3M:n seuraava sijoittajien ongelma voi olla osinko.

Tekstin koko

3M

sijoittajien on ollut pakko kestää paljon viime aikoina talouden hidastuessa, nouseva inflaatio, ja vaikeasti mitattavissa olevat oikeudelliset ongelmat. Nyt osinko on listalla koskee.

William Blairin analyytikko Nicholas Heymann sanoo, että hänen asiakkaat alkavat olla huolissaan. "Sijoittajat ovat kysyneet kerran, mitä [osingosta] tulee

3M

julkaisee Health Care -liiketoimintansa vuoden 2023 lopussa", hän kertoi Barron n.

Hän odottaa 3M:n tuovan noin 6 miljardia dollaria vapaata kassavirtaa vuonna 2023, kun Wall Streetin konsensuspyyntö on noin 5.9 miljardia dollaria. Heymann sanoo, että noin 25 prosenttia eli 1.5 miljardia dollaria tästä ilmaisesta käteisrahasta tulee terveydenhuollosta. Spinoffin jälkeen jäljelle jäävä 4.5 miljardia dollaria kattaisi edelleen 3.4 miljardin dollarin osingonmaksun – luku, joka olettaa, että terveydenhuoltoyksikkö ei kevennä taakkaa ottamalla osan maksuista.

3M:n kasvu hidastuu – johto leikkasi ennustettaan vuosimyynnin kasvusta heinäkuussa – ja inflaatio laski oikaistun liikevoittomarginaalin noin 21 prosenttiin toisella neljänneksellä, mikä on noin 2 prosenttiyksikköä edellisvuoteen verrattuna. Mutta 3M:llä on varaa maksaa.

Sijoittajien kannalta kysymys on oikeudellisten vastuiden lisääntymisestä. Perjantai tarjosi 3M:lle a kaksinkertainen huijaus sillä edessä.

Ensinnäkin tuomari kielsi 3M:n yrityksen asettaa tytäryhtiö konkurssisuojaan rajoittaakseen satojen tuhansien oikeudenkäyntien mahdollisia voittoja armeijalle myydyistä korvatulpista, jotka ovat saattaneet vahingoittaa veteraanien kuuloa. Konkurssi olisi rajoittanut kokonaisvastuun noin miljardiin dollariin; 1M sanoo valittavansa.

Myös ympäristönsuojeluvirasto ehdotti perjantaina, että PFOA- ja PFAS-kemikaaliryhmät julistettaisiin vaarallisiksi aineiksi Superfund-lain nojalla. 3M valmisti ne kauan sitten, joten nimitys voi tarkoittaa, että hallitus vaatisi yritystä käyttämään miljardeja dollareita puhdistamiseen.

Kustannukset näistä kahdesta asiasta ovat vaikea kvantifioida. Wall Streetin karkeiden arvioiden mukaan ne voivat olla kymmeniä miljardeja. Tämän kokoinen ongelma rasittaisi kassavirtaa vuosia.

3M kuulostaa sitoutuneelta osinkoonsa. Pääoman allokaatiokysymys nousi esille, kun yhtiö otti kysymyksiä analyytikoilta raportoituaan toisen vuosineljänneksen tuloksensa. Pääoman allokoinnissa prioriteetti on liiketoimintaan sijoittaminen, toimitusjohtaja Mike Roman sanoi, mutta toiseksi hän mainitsi osingon. Se on meille "korkein prioriteetti ja on sitä edelleen", hän sanoi.

3M maksoi äskettäin neljännesvuosittaisen osingon 1.49 dollaria osakkeelta. Osakkeen tuotto on noin 4.8 %, mikä on paljon korkeampi kuin teollisuusosakkeiden keskimäärin noin 2 %

S&P 500.

Osinko "on se, mitä ihmiset kysyvät, jotka pitävät kiinni osakkeista", Heymann lisäsi. Kaikki eivät pysy kurssilla: osakkeet ovat tänä vuonna laskeneet noin 30 prosenttia, mikä tarkoittaa noin 50 prosentin tappiota vuoden 2018 ennätyskorkeudesta.

Näkymät ovat edelleen epävarmat.

Heymann luokittelee 3M:n osakkeen Holdilla ilman muodollista tavoitetta hinnalle. Hänelle Hold-luokitus tarkoittaa, että osakkeen tulisi pysyä kokonaismarkkinoiden mukana.

Vain yksi 21 analyytikosta, joka kattaa 3M:n osakekurssin osakkeita Osta. Se on alle 5%, kun taas keskimäärin S&P 500:n osakkeiden osto-luokitus on noin 58 %. Keskimääräinen tavoite hinta on noin 144 dollaria, mikä on noin 15 % viimeaikaisista tasoista korkeampi.

Kirjoita Al Rootille osoitteessa [sähköposti suojattu]