16 osaketta, jotka selviävät kolminkertaisesta iskusta

Sijoittajat katsovat vuoteen 2023 – ja varovaisesti. Inflaatio on edelleen huiman korkea ja laskee äärimmäisen hitaasti huolimatta merkkejä sen huipusta. Korot nousevat, ja Fedin viranomaiset lupaavat pitää ne vakaina jonkin aikaa. Lopputulos voi olla taantuma, joka näyttää olevan kaikkien perustapaus vuodelle 2023. Se on vaikea asetelma, mutta se ei tarkoita, että sijoittajat eivät voisi löytää osakkeita, jotka kestävät makrokomplikaatioita.

Se ei kuitenkaan ole helppoa. Öljy- ja kaasuosakkeet voivat olla hyviä inflaatiosuojauksia, ja niiden liikkeeseenlaskijoiden taseet ovat paljon puhtaammat vuoden runsaan kassavirran jälkeen. Mutta taantuma iskee energian kysyntään öljy laski 42 % vuoden 2022 huipputasosta, ennakointi voi jo olla – ja niiden tulokset voivat kärsiä. Ruokakaupat kestävät taantuman ja niillä on yleensä alhainen vipuvaikutus, mutta pienet voittomarginaalit tarkoittavat, että nousevat kustannukset voivat haukkua voittoja. Ohjelmistoosakkeet voivat kasvaa runsaasti, mutta yritysten kulutushuipusta on merkkejä, ja korkeammat hinnat ovat saaneet nopeasti kasvavat, mutta heikosti tuottavat yritykset putoamaan suosiosta.