10 vuoden valtion pääoman tuotto putoaa hintojen laskun seurauksena

Avaimet

• Viimeisimmät PPI-luvut vahvistivat, että inflaatio on laskusuunnassa ja että jos kaikki merkittävät maailmantapahtumat, jotka voivat vaikuttaa Amerikan markkinoihin, voimme odottaa trendin jatkuvan.
• Kun inflaatio laskee, 10 vuoden Treasury-tuotto yleensä seuraa perässä
• Vaikka viilentävä inflaatio voi myös aiheuttaa käänteisiä tuottokäyriä, tämä talousindikaattori ei ole kestänyt tarpeeksi kauan ollakseen kova ja nopea taantuman ennustaja

Tuottajahintaindeksin (PPI) viimeisimmät luvut paljastivat tukkuhintojen laskun viime viikolla, markkinat reagoivat voimakkaasti. Erityisesti 10-vuotisen Treasuryn tuotot laskivat näyttävästi.

Sen jälkeen tuotot ovat nousseet hieman, mutta ne ovat kaukana toipumisesta. Kaiken kaikkiaan ne seuraavat laskutrendiä, jota olemme nähneet marraskuusta 2022 lähtien, mutta nousuja ja laskuja on ollut.

Tässä kerrotaan, mitä 10 vuoden Treasury-tuottojen putoaminen tarkoittaa salkullesi ja miksi viimeisin PPI-raportti vaikutti niihin niin voimakkaasti.

Lataa Q.ai tänään päästäkseen tekoälypohjaisiin sijoitusstrategioihin.

Uusin PPI-raportti paljastaa hinnoittelun hidastuvan

PPI mittaa rahan määrää, jonka amerikkalaiset yritykset saavat tavaroistaan ​​ja palveluistaan. Viimeisimmän raportin mukaan PPI osoitti 0.5 %:n laskua tukkuhinnoissa joulukuussa.

Tämä oli suurempi kuin kukaan odotti, sillä alan ennusteet vaativat 0.1 prosentin laskua. Se kuitenkin seuraa ilmoitusta odotettua suuremmasta inflaation hidastumisesta, ja joulukuun luvut laskivat 6.5 prosenttiin vuodentakaisesta.

Uusimpien PPI-lukujen julkistaminen vahvistaa, että inflaatio voi jatkaa laskutrendiään, mikä voi olla helpotus sekä Fedille että amerikkalaisille kuluttajille. Vaikka useimmat amerikkalaiset sijoittajat ja lainanottajat haluaisivat, että keskuspankki hidastaisi koronnostovauhtiaan uusimpien uutisten valossa, meidän on odotettava 1. helmikuuta 2023 asti nähdäksemme keskuspankin reaktion.

Tuotot putoavat korkeimmasta suuresta taantumasta

Heinäkuusta 2022 lokakuuhun 2022 10 vuoden valtiovarainrahaston tuotot saavuttivat korkeimmansa sitten lokakuun 2009 ja tammikuun 2010 välisenä aikana, jolloin amerikkalaiset kokivat voimakkaita jälkijäristyksiä. "2008" taantuma. Fed:n rahapolitiikka taistellakseen inflaatiota vastaan, joka oli huipussaan 9.1 % kesäkuussa 2022, on nostanut valtion velkasitoumusten tuotot korkeammalle kuin ne ovat olleet yli kymmeneen vuoteen.

Marraskuusta lähtien yleinen yksimielisyys on ollut, että inflaatio on ainakin toistaiseksi laskeva. Meillä ei ole aavistustakaan mitä on luvassa vuodelle 2023, erityisesti geopoliittisten konfliktien ja uusien pandemiahuolien vuoksi ympäri maailmaa.

Tämä yksimielisyys näkyy 10 vuoden valtionkassan tuoton nopeana laskuna. Vaikka tuotot ovat nousseet ja laskeneet välillä, kokonaisuutena sijoittajien mieliala näyttää uskovan, että inflaatio on menossa oikeaan suuntaan, joten myös tuotot ovat laskemassa.

Viimeisin lasku viime viikon PPI-ilmoituksen jälkeen oli vain viimeisin tällä matkalla. Mukaan Yhdysvaltain valtiovarainministeriö, tuotto laski 3.37 prosenttiin uutisen jälkeen. Ne ovat kuitenkin nousseet takaisin 3.48 prosenttiin 20. tammikuuta 2023 alkaen. Ennen PPI-raporttia ne olivat 3.53 %.

Perspektiivistä, lokakuussa 2022 tuotto oli 4.25 %.

Käänteinen tuottokäyrä voi olla huolenaihe

Vaikka 10 vuoden Treasuryn laskeneet tuotot ovat osoitus siitä, että inflaatio on hidastunut, ne ovat myös huolestuttavia tämän päivän ympäristössä, koska kolmen kuukauden Treasuryn tuotot ovat korkeammat ja olivat 4.72 % 20.

Tämä luo käänteisen tuottokäyrän, mikä tarkoittaa, että lyhytaikaisten valtion velkakirjojen tuotto on suurempi kuin pitkän aikavälin valtion velkasaneerauksen tuotto. Tässä tapauksessa näemme käänteisen tuottokäyrän, koska Fed on nostanut korkoja dramaattisesti viimeisen vuoden aikana, mikä teki rahan lainaamisesta paljon kalliimpaa.

Jotkut sijoittajat pitävät käänteistä tuottokäyrää kanariana hiilikaivoksessa, mikä ennustaa taantuman aikoja. Tämä saattaa vielä olla totta, mutta on liian aikaista sanoa. Näiden kahden koron välisen eron koolla on merkitystä, samoin kuin käyrän kestolla. Tästä kuusta lähtien pankkiirit eivät ole vakuuttuneita siitä, että se on hyödyllinen ennakointityökalu, ellei se jatku.

Fed toteaa, että sen tutkimus on osoittanut, että nämä korrelaatiot eivät välttämättä ole tarkkoja. Tiesimme, että lyhytaikainen lainanotto tulee kalliimmaksi, kun korot alkoivat nousta, ja Fed on aina ollut tietoinen siitä, että taantuma olisi mahdollinen seuraus heidän toimistaan.

He ovat kuitenkin tehneet parhaansa välttääkseen tämän tuloksen. Tällä hetkellä jotkut toivovat Fed voi tehdä pehmeän laskun.

10 vuoden tuotto vaikuttaa asuntolainojen korkoihin

Yksi hyvä puoli 10 vuoden Treasury-tuotossa on, että asuntolainojen korot ovat tiukasti sidottu tähän mittariin. Lokakuuhun 2022 mennessä asuntolainojen korot olivat menneet niin käsistä 10 vuoden valtionkassaan verrattuna, että näimme markkinakorjaus marraskuussa 2022. Asuntolainojen korot laskivat ja vakiintuivat sitten jonkin verran liittovaltion jatkuvista koronnostoista huolimatta.

Jos 10 vuoden valtionkassan tuotto jatkaa laskuaan, saatamme odottaa asuntolainojen korkojen laskevan edelleen, mikä lieventää joitakin paineita asuntomarkkinoilla. Jos asunnon ostaminen tulee halvemmaksi, sillä voi olla yleinen nettopositiivinen vaikutus lyhytaikaisiin Treasury-tuottoihin, mikä helpottaa käänteisen käyrän vakavuutta.

Vaihtoehtoisesti voisimme kaatua viralliseen taantumaan. Täällä ei ole kristallipalloja, mutta on syytä olla toiveikas kaiken ahdistuksen keskellä.

Rivi

Inflaatio on vihdoin hidastunut, mutta siihen on vielä pitkä matka ennen kuin se saavuttaa Fedin 2 prosentin tavoitteen. Koska se näyttää olevan tulossa ulos, myös 10 vuoden Treasury-tuotto on menossa samaan suuntaan.

Voimme nähdä tämän toiveikkaana merkkinä Amerikan talouden tulevista asioista tulevina kuukausina, mutta optimismia on tuettava realistisella tunnustamisella, että Fed ei ole vielä selvinnyt metsästä.

Vaikka ne saattavat pystyä hillitsemään inflaatiota aiheuttamatta taantumaa, taantuma on silti mahdollisuus. Tämä on erityisen totta, kun tarkastellaan maailmanlaajuista konfliktia ja meneillään olevan pandemian seurauksia.

Taantumat pitäisi jo työstää pitkän aikavälin sijoitussuunnitelmiisi, mutta se ei tee niistä vähemmän stressaavia. Jos haluat, että tekoäly hoitaa sijoituksesi tutkimisen, kokeile jotakin Q.ai:n Sijoitussarjat. Voit jopa kytkeä päälle Salkun suojaus lisäämään mielenrauhaa.

Lataa Q.ai tänään päästäkseen tekoälypohjaisiin sijoitusstrategioihin.