Miksi Ethereum Merge oli "Myy uutisia" -tapahtuma

Ethereum teki historiaa, kun se sai viime viikolla valmiiksi Proof-of-Staken yhdistämisen, mutta ETH on kärsinyt jyrkästä laskusta päivityksen toimituksen jälkeen. 

Ethereum-hitti yhdistymisen jälkeisissä myynneissä 

Kryptokauppiaat kiirehtivät myymään Ethereumiaan viime viikon odotetusti "Yhdistä" -tapahtuma. 

Maailman toiseksi suurin lohkoketju on kirjannut raskaita tappioita sen jälkeen, kun se siirtyi Proof-of-stake -konsensusmekanismiin torstaina. ETH:n kauppa oli hieman yli 1,606 17.8 dollaria, kun Merge toimitettiin, mutta on sittemmin laskenut noin 1,320 %, ja kaupankäynti oli XNUMX XNUMX dollaria lehdistöhetkellä. 

ETH osoitti heikkoutta tapahtumaa edeltäneenä aikana se osui keskiviikkoon, kun Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi rekisteröi odotettua korkeamman 8.3 prosentin inflaation. Mukaan CoinGeckon tiedot, se on laskenut 25.1 % viime viikolla. 

Ethereumin myynti tulee, koska useimmat suuret kryptovarat kärsivät markkinoiden epävakaudesta. Syyskuu on historiallisesti ollut heikko kuukausi kryptohinnoille, ja viimeaikaiset markkinatoimet ovat lisänneet kryptotoiveiden tuskaa kuukausien myyntien jälkeen. Bitcoin putosi alle 19,000 18,684 dollarin maanantaina ja tällä hetkellä kaupankäynti on 12.6 9 dollaria. Ethereumiin liittyvät rahakkeet, kuten Ethereum Classic ja Lido, ovat myös laskeneet laskusuhdanteen myötä, ja ne ovat laskeneet 24 % ja XNUMX % markkina-arvoistaan ​​viimeisen XNUMX tunnin aikana. ETHW, natiivi token Proof-of-Work Ethereum -ketjulle, joka lanseerattiin yhdistymisen jälkeen, on romahti 5.49 dollariin ylittäessään $50 joissakin pörsseissä ennen tapahtumaa. 

Vaikka ETH:n haltijat olivat asettaneet toiveita yhdistämisestä, joka toimi katalysaattorina Ethereumin alkuperäisen omaisuuden nouseville hinnoille, tapahtuma näyttää kärsineen "myy uutiset" -vaikutuksesta. "Osta huhu, myy uutinen" on suosittu sanankäännös rahoitusmarkkinoilla. Se viittaa käytäntöön ostaa omaisuus ennen suurta tapahtumaa ennakoiden hinnannousua ennen kuin omaisuus myydään sen jälkeen. Coinbase listautuminen Nasdaqiin oli toinen esimerkki "myy uutiset" -tapahtumasta; monet markkinaosapuolet toivoivat, että Yhdysvaltain pörssin listautuminen nostaisi Bitcoinin 100,000 64,000 dollariin tapahtuman jälkeen, mutta huippu krypto oli 50 XNUMX dollarissa samana päivänä ja menetti yli XNUMX % markkina-arvostaan ​​kuudessa viikossa. 

Muutoksia Ethereumiin

Yhdistymisen odotukset olivat korkealla, osittain siksi, että sitä valmistettiin vuosia, ja osittain siksi, että se oli niin suuri teknologinen saavutus. Ethereumin toinen perustaja Vitalik Buterin on keskustellut siitä lohkoketjun alusta lähtien. Siirtyminen Proof-of-Workista Proof-of-Stakkeen herätti usein vertailuja lentokoneeseen, joka vaihtoi moottoriaan kesken lennon. 

Kun yhdistäminen valmistui, Ethereum teki useita tärkeitä muutoksia. Ensimmäinen ja epäilemättä Ethereumin merkittävin askel valmistautuessaan valtavirran käyttöönottoon tähän mennessä, lohkoketju leikkasi energiankulutustaan ​​noin 99.95 % jättämällä työttömät kaivostyöläiset. Useat valtavirran uutiskanavat, mukaan lukien Guardian, Independentja Financial Times, raportoi Mergesta, kun se toimitettiin viime viikolla, mikä johti keskusteluihin lohkoketjun parantuneesta hiilijalanjäljestä. 

Lisäksi Ethereum leikkasi ETH-emissiään noin 90 % siirtyessään Proof-of-Stakeen, koska sen ei enää tarvitse maksaa kaivostyöläisille. Mukaan ultraääni.rahatiedot, kiertävä ETH:n tarjonta on kasvanut noin 3,000 53,000 ETH:lla Yhdistymisen jälkeen, kun se olisi maksanut XNUMX XNUMX ETH:lla työtodistuksen perusteella. Liikkeeseenlaskujen vähenemistä ylistettiin laajalti ETH:n nousevana katalysaattorina, ja Arthur Hayesin kaltaiset kuvailivat Merge-kauppaa "epäselvä" peruskytkimen perusteella. 

ETH:n haltijat voivat ansaita noin 4 %:n tuottoa panostamalla omaisuutensa verkon turvaamiseen, ja ESG-ystävällisempään konsensusmekanismiin siirtymisen myötä institutionaalisten sijoittajien mahdollisuus sijoittaa pääomaa ETH:hen lisäsi näkemystä, että yhdistäminen auttaisi omaisuutta aalto. 

Viivästynyt reaktio

Vaikka Ethereum on ottanut käyttöön useita parannuksia, on useita tekijöitä, jotka voivat selittää, miksi ETH ei ole reagoinut tavalla, jolla sen suurimmat fanit olivat toivoneet. ETH:n tarjonnan väheneminen tapahtuu vähitellen ajan myötä. On todennäköistä, että markkinat tarvitsevat aikaa käsitelläkseen tällaisen suuren muutoksen vaikutusta, samalla tavalla kuin Bitcoinilla on taipumus nousta arvossaan vasta kuukausia "puolittuneiden" tapahtumiensa jälkeen. Tarjonnan supistumisen myötä ETH:sta voi teoriassa tulla deflaatioomaisuus eli "ultraääni", kuten sitä on sanottu Ethereum-yhteisössä, mutta markkinaosapuolet saattavat odottaa näkevänsä, miten muutos etenee ennen ETH:n ostamista. 

Vastaavasti, vaikka Ethereum on ansainnut vihreitä valtakirjoja vaihdon myötä, voi kestää jonkin aikaa, ennen kuin hedge-rahastot ja muut suuret toimijat sijoittavat ETH:hen (instituutiot ja perinteiset rahoitusyhtiöt liikkuvat yleensä hitaammin kuin krypto-alkuperäiset sijoittajat). On myös epätodennäköistä, että yhdistäminen muuttaisi valtavirran käsitystä kryptosta ja sen ilmastokustannuksista. Koko omaisuusluokka joutui vuonna 2021 tarkastelun kohteeksi Proof-of-Work -kaivostoiminnan ympäristövaikutuksista, ja ilmastoongelma on luultavasti ollut merkittävä este massan käyttöönoton estämisessä. Vaikka Ethereum on vähentänyt energiankulutustaan, maailman suurin kryptovaluutta käyttää edelleen Proof-of-Workia ja tulee todennäköisesti käyttämään sitä vielä monta vuotta. Vaikka mahdolliset sijoittajat tietäisivät, että Ethereum käyttää Proof-of-Stakea, he saattavat silti suhtautua vastenmielisyyteen kryptoa kohtaan Bitcoinin energiankäytön vuoksi. ETH-emissioleikkauksen tapaan voi kulua kuukausia tai vuosia, ennen kuin energiankulutuksen vähentäminen parantaa Ethereumin houkuttelevuutta niin institutionaalisten kuin yksityissijoittajienkin keskuudessa. 

Makrokuva

Itse Ethereum Mergen lisäksi laajemmat kryptomarkkinat ja niiden paikka nykyisessä makrotaloudellisessa ilmastossa voivat selittää jollain tavalla, miksi ETH on laskussa. Ethereumin tavoin Bitcoin on yli 70 % alle marraskuun 2021 huippunsa, mikä johtaa lähes vuoden pituiseen laskuun kryptomarkkinoilla. Kryptovaluutat ovat käyneet kauppaa läheisessä korrelaatiossa perinteisten osakkeiden kanssa vuonna 2022, ja ne ovat kärsineet rajuja tappioita Federal Reserven ja sen jatkuvan talouden kiristyspolitiikan armoilla. Vastauksena inflaation kiihtymiseen Fed on nostanut korkoja koko vuoden ajan, minkä seurauksena omaisuusriskit ovat kärsineet. Fedin tuoli Jerome Powellin viimeisimmät merkit lisää "tuskaa" edessä viittaavat siihen, että lisää nousuja saattaa olla tulossa, varsinkin sen jälkeen, kun viimeisimmät inflaatiotiedot ylittivät arviot viime viikolla. Fed on sanonut haluavansa pudottaa inflaation 2 prosenttiin; Yhdysvaltain keskuspankin odotetaan ilmoittavan keskiviikkona uudesta joko 75 tai 100 peruspisteen koronnostosta. 

Ennen sulautumista Ethereum hallitsi markkinoita. Tapahtuman hype nousi kuumeeseen, varsinkin sen jälkeen, kun EthereumPoW:n suunnitelmat ketjun haaroittamisesta toteutuivat elokuussa. Kuitenkin nyt, kun tapahtuma on ohi, kauppiaat tarvitsevat uuden tarinan päästäkseen taakse. Kun yhdistäminen valmistuu makrotaloudellisen epävarmuuden aikana eikä horisontissa ole nousevia katalysaattoreita, ei ole ihme, että Ethereumin kaikkien aikojen suurin päivitys muuttui "myy uutiset" -tapahtumaksi. Ainakin Ethereumin perustiedot ovat parantuneet, kun markkinatunnelma kääntyy ja kiinnostus kryptovaluutta kohtaan palaa-olettaen, että se tapahtuu jossain vaiheessa, tietysti. 

Paljastus: Kirjoitushetkellä tämän teoksen kirjoittaja omisti ETH:n ja useita muita kryptovaluuttoja.