Olemme yhdistymisen jälkeisessä maailmassa. Ja SEC tarkastelee Ethereumia jälleen äskettäin läpikäyneiden merkittävien muutosten jälkeen. Kadulla puhutaan, että puheenjohtaja Gary Gensler, joka puhui sulautumisen jälkeen ensimmäistä kertaa, vihjaili, että Ethereum voisi nyt olla arvopaperi. Mitä Gensler oikein sanoi? Mikä on arvopaperi? Onko SEC kiinni johonkin kohdistamalla sulautumisen jälkeiseen Ethereumiin?
Toisaalta Ethereumin louhinta olisi voinut olla se elementti, joka piti organisaation poissa rekisteröimättömästä turvallisuuskategoriasta. Sulautumisen jälkeen ei ole kaivostoimintaa, ja edelleen on kysymys valtavasta preminesta Ethereumin alussa. Toisaalta voitaisiin sanoa, että kaivostyöntekijän vaihdot, validaattorit, eivät saa osinkoa. Palkinto on korvaus heidän työstään. Tuossa linssissä panostaminen ei olisi minkäänlainen sijoitus.
Vuosia sitten SEC sanoi, että Ethereum on hyödyke eikä arvopaperi. Muutokset olivat kuitenkin merkittäviä. ETH on kokonaan erilainen eläin yhdistymisen jälkeen. Näkeekö arvopaperi- ja pörssikomitean puheenjohtaja Gary Gensler sen kohteena? Vai lukevatko ihmiset liikaa hänen sanojaan?
Mitä puheenjohtaja Gensler sanoi sulautumisen jälkeisestä Ethereumista
En mitään oikeastaan. Hänen lausuntonsa koskivat kryptovaluuttoja yleisesti. Kuitenkin kongressin kuulemisen jälkeen Gensler kertoi:
"Kolikon näkökulmasta tämä on toinen osoitus siitä, että Howey-testin mukaan sijoittava yleisö odottaa voittoja muiden ponnistelujen perusteella."
Mutta mikä Howeyn testi on? mukaan InvestopediaanHoweyn testi viittaa "neljään kriteeriin sen määrittämiseksi, onko sijoitussopimus olemassa". Korkein oikeus vahvisti ne antamalla tuomion asiassa SEC v. WJ Howey Co. vuonna 1946. Kriteerit ovat:
- Rahan sijoitus
- Yhteisessä yrityksessä
- Voittoa toivoen
- Saatava muiden ponnisteluista
Niinpä, siihen puheenjohtaja Gensler viittaa kongressin jälkeisessä kuulopuheessaan. Puhuiko hän erityisesti Ethereumista? Onko sulautumisen jälkeinen Ethereum arvopaperi? Muun muassa VanEckin strategianeuvojan Gabor Gurbacsin mukaan kyse ei ole siitä. Vaikka se ei olisikaan arvopaperi, Ethereumin oli väistämättä kiinnitettävä säännösten huomioita sulautumisen jälkeen.
Selvyyden vuoksi en väitä, että ETH on välttämättä arvopaperi sen todistusmallin vuoksi, mutta sääntelijät puhuvat panostamisesta osinkojen yhteydessä, jota arvopaperilakien ominaisuus on "yhteinen yritys". Howeyn testissä on myös muita tekijöitä.
- Gabor Gurbacs (@gaborgurbacs) Syyskuu 15, 2022
Ja Ethereum saattaa hyvinkin olla turva, Gurbacsin mukaan:
"En väitä, että ETH on välttämättä arvopaperi todistetusmallinsa vuoksi, mutta sääntelijät puhuvat panostamisesta osinkojen yhteydessä, jota arvopaperilakien ominaisuus on "yhteinen yritys". Howeyn testissä on myös muita tekijöitä."
ETH-hintakaavio 09 Gemini | Lähde: ETH/USD TradingView.com
Onko panostaminen samanlaista kuin… lainaaminen?
- WSJ kontekstualisoi puheenjohtaja Genslerin pienen mutta hyvin puhuvan lauseen:
"Jos välittäjä, kuten kryptopörssi, tarjoaa panospalveluja asiakkailleen, herra Gensler sanoi, se "näyttää hyvin samanlaiselta - tietyin merkintämuutoksineen - lainaamisen kanssa."
Onko se kuitenkin? Vaikuttaa ensi kuulolla venymiseltä, mutta… panostaja lainaa ETH:nsa pörssille ja saa vastineeksi osinkoja? Ehkä sulautumisen jälkeistä Ethereumia vastaan on nostettava syyte. Se ei kuitenkaan ole sitä, mitä professori, sijoittaja ja markkinointi-/strategiajohtaja Adam Cochran ajattelee. "Aluksi ajatus "osta token, panos token, tienaa token" voi näyttää arvopaperilta - ymmärrän sen", hän päättää vakuuttavan ja yksityiskohtaista lankaa.
"Mutta kun ymmärrän panostodistusketjun vivahteikkaasti, se ei mielestäni ole vakuus edes Howeyn testin anteliaassa lukemisessa.
Jos SEC väittäisi, että Ethereum on arvopaperi, en henkilökohtaisesti pidä tätä näkemystä *todennäköisempänä, kun siirrytään todisteeksi panoksesta, enkä todellakaan usko, että kenelläkään on perusteita väittää sitä sellaisena lopullisesti. .”
42/43
Jos SEC väittäisi, että Ethereum on arvopaperi, en henkilökohtaisesti pidä tätä näkemystä *todennäköisempänä, kun siirrytään todisteeksi panoksesta, enkä todellakaan usko, että kenelläkään on perusteita väittää sitä sellaisena lopullisesti. .
- Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) Heinäkuu 24, 2022
Lisäyksenä kasaan, Gurbacsilla, joka esitti argumentin Ethereum-is-a-security -tapauksen puolesta, oli tämä sanottava Johtopäätöksenä:
”Uskon, että tietokoneohjelmia, joilla ei kerätä rahaa tai luvata osinkoja, ei pidä luokitella arvopaperiksi. Tokenit ja pienyritykset tarvitsevat kevyemmän ja halvemman sääntelyjärjestelmän voidakseen rekisteröityä. Nykyinen järjestelmä on monimutkainen ja kallis."
Onko se tie eteenpäin?
Esitelty kuva Лечение Наркомании alkaen Pixabay | Kaaviot TradingView
Lähde: https://bitcoinist.com/post-merge-question-sec-is-eth-a-security/