Onko Ethereum 2.0 Merge -hintainen?

Ethereumin fuusio on epäilemättä eniten odotettu tapahtuma kryptovaluuttateollisuudessa vuonna 2022. Syyskuulle suunniteltu odotus aiheutti myös huomattavan nousun ETH:n hinnassa, joka on noussut noin 90 % kesäkuun pohjasta.

Monet uskovat, että tämä nousu johtuu suurelta osin yhdistämisestä, ja jotkut spekuloivat, että tapahtuma saattaisi jo olla hinnoiteltu. Mutta onko se todella? Päästäksemme tähän asiaan, on muutamia muita kysymyksiä, joihin on vastattava.

Mitä "hinnoiteltu" tarkoittaa?

Kryptovaluuttakaupan maailmassa omaisuuden hintaan vaikuttavat monet erilaiset asiat. Suuret protokollapäivitykset voivat epäilemättä olla katalysaattori, vaikkakin positiivisia tai negatiivisia.

Esimerkiksi on olemassa hyvin näkyvä ja suosittu teoria, jonka mukaan kryptovaluuttamarkkinat liikkuvat sykleissä – nousussa ja laskussa. Nouseva sykli on silloin, kun hinnat nousevat, ja yhteisö on tullut eräänlaiseen johtopäätökseen, että Bitcoinin puolittaminen on positiivinen laukaisin. Miksi puolittaminen?

No, Bitcoin on suurin kryptovaluutta kokonaismarkkina-arvolla mitattuna. Tätä kirjoitettaessa sen osuus kokonaismarkkinoista on lähes 40 %, ja yleensä, kun sen hinta liikkuu, niin liikkuvat myös muut kryptovaluutat.

Bitcoinin puolittaminen on kiistatta yksi sen kehityssyklin tärkeimmistä tapahtumista, koska se puolittaa BTC-kaivostyöntekijöiden määrän, jotka saavat palkkion uusien lohkojen lisäämisestä verkkoon. Pohjimmiltaan tämä luo niin sanotun tarjontashokin, jossa BTC:tä ei vain ole tarpeeksi tyydyttämään olemassa olevaa kysyntää, mikä saa sen hinnan mukautumaan positiivisesti.

Tämä mielessä pitäen Bitcoinin puolittumisen "hinnoittelu" tarkoittaisi sitä, että markkinoiden olisi pitänyt reagoida tapahtumaan ennen kuin se tapahtuu, ja lisäksi hinnan olisi pitänyt mukautua vastaavasti. Näin ei yleensä tapahdu, koska hinnoilla on taipumus nousta jälkeen tosiasia.

Tämä antaa meille perusmääritelmän ilmaisulle "hinnoiteltu". Se tarkoittaa yksinkertaisesti sitä, että markkinaosapuolet ovat jo heijastaneet tulevaa tapahtumaa, ja siksi hintaa mukautetaan vastaavasti.

Yhdistymisen markkinavaikutus

Nyt sen määrittämiseksi, voidaanko sulautuminen hinnoitella vai ei, on myös tärkeää ymmärtää, mikä sen markkinavaikutus voi teoreettisesti olla.

Niille, jotka eivät tiedä, The Merge on slangitermi, jota käytetään kuvaamaan Ethereumin siirtymistä työn todisteiden konsensusalgoritmista panostodistuksen hallitsemaan algoritmiin. Sen teknisten ja hallintoon liittyvien vaikutusten lisäksi sillä on myös suora vaikutus ETH:n tokenomiikkaan.

Tätä kirjoitettaessa Ethereumia hallitsee edelleen PoW, mikä tarkoittaa, että on kaivostyöläisiä, jotka saavat palkintoja lohkojen lisäämisestä verkkoon ja tapahtumien vahvistamisesta. Mukaan ethereum.org, nykyinen ETH-julkaisu on:

• Noin 13,000 XNUMX ETH:ta päivässä kaivospalkkioihin
• Noin 1,600 XNUMX ETH:ta päivässä panostamista varten

Kun yhdistäminen tapahtuu, jäljellä on vain 1,600 90 ETH päivässä panostettuihin palkintoihin. Tämä vähentää ETH:n kokonaisemissiota huimat XNUMX%.

Vertailun vuoksi, Bitcoinin puolittaminen leikkaa tarjontaa 50% (kuten nimi viittaa). Nyt on myös totta, että BTC puolittuu ajoittain, mutta siitä huolimatta tarjonnan 90 prosentin vähennys on valtava muutos. On myös tärkeää huomata, että yllä olevat luvut ovat likiarvoja, jotka perustuvat tällä hetkellä panostettuun ETH:hen – luku, joka voi vaihdella.

Siitä huolimatta se tosiasia, että toteutuskerroksella ei ole liikkeeseenlaskua, on valtava tarjonnan ja kysynnän muutos.

Voidaanko yhdistäminen hinnoitella?

Tyypillisesti tapahtumat, joilla ei ole merkittävää markkinamuutosvaikutusta, voidaan hinnoitella mukaan. Näihin kuuluvat hankkeen kehitystiekartan tunnetut tapahtumat. Jos esimerkiksi kryptovaluuttaprojektin odotetaan tekevän yhteistyötä tunnetun yrityksen kanssa tiettynä päivänä, on täysin mahdollista, että kauppiaat ovat ottaneet tämän huomioon nykyisissä kaupoissaan.

On kuitenkin kyseenalaista, voidaanko The Mergen kaltainen hinnoitella. Muista – vuonna 2020 monet ihmiset sanoivat, että Bitcoinin puolittaminen on hinnoiteltu.

Joten miksi sitä ei voi hinnoitella? Suurimman osan markkinoista on mahdotonta tai erittäin vaikeaa määrittää ETH:n tuleva kysyntä. ETH:n kysyntään vaikuttavat monet tekijät, mukaan lukien kehitys ja verkkotoiminta. Verkkoa käyttävien ihmisten määrä määrittää, kuinka paljon ETH:ta tarvitaan kaasumaksujen maksamiseen. Mitä korkeammat kaasumaksut ovat, sitä suurempi on kysyntä, ja se on vain jään pintaa.

Asiasta puhui itse Vitalik Buterin, joka väitti että The Merge "ei ole hinnoiteltu pelkästään markkinoiden ehdoilla vaan myös psykologisella kerronnalla".

Riskejä kuitenkin on

On myös tärkeää huomata, että The Merge ei tule ilman riskejä. Tämä on luultavasti suurin ja merkittävin rakennemuutos suuressa protokollassa kryptovaluuttojen historiassa. Vaikka sitä on työstetty ja testattu vuosia, siirtymiseen liittyy luontaisia ​​teknisiä riskejä.

Käynnissä on myös keskustelu siitä, tukevatko kaivostyöläiset mahdollista haarukkaa, jossa tuloksena oleva ketju jatkaa toimintaansa Proof-of-Work -algoritmin alaisena.