Johtava kryptovaluuttapörssi Coinbase on julkaissut uuden raportin, jossa tarkastellaan Ethereumin uudelleensijoitustrendejä. Raportissa, jonka ovat kirjoittaneet analyytikot David Han ja David Duong, tutkitaan, kuinka uudelleensijoittaminen voisi muuttaa validoijien kannustimia, mikä saattaa avata uusia mahdollisuuksia ja ottaa käyttöön monimutkaisia riskejä.
Coinbase-analyytikot selittävät, miksi uudelleensijoittaminen on noussut keskeiseksi teemaksi kryptoteollisuudessa. Ethereumin siirtyminen proof-of-stake (PoS) -järjestelmään on luonut valtavan panoksena ETH:n, joka ylittää huomattavasti verkon suojausvaatimukset.
Uudelleensijoituksen käyttöönotto, erityisesti likvidien uudelleensijoittamisen tokenien (LRT) avulla, tuo kuitenkin etualalle sekä mahdollisuudet että riskit validaattoreille ja laajemmalle hajautetun rahoituksen (DeFi) ekosysteemille.
Restakingin kasvu ja LRT:n nousu
Restakingin avulla Ethereumin validaattorit voivat ansaita lisäpalkintoja turvaamalla lisäpalveluita verkon peruskerroksen päälle. Tämä konsepti on saanut otteen EigenLayerin, uusintaprotokollan, nousun myötä, josta on tullut toiseksi suurin Ethereum DeFi -alusta 12.4 miljardin dollarin kokonaisarvolla (TVL).
Lue lisää: Mikä EigenLayer on?
EigenLayer on kokenut räjähdysmäisen kasvun huolimatta live-aktiivisesti validoitujen palvelujen (AVS) puutteesta – lisäprotokollat, joita validaattorit voivat varmistaa palkintojen lisäämiseksi. Tämä viittaa siihen, että lyhyen aikavälin viljelymahdollisuudet saattavat herättää kiinnostusta. Coinbase-analyytikot ennustavat EigenLayerin TVL:n lyhytaikaista pudotusta viljelyn päättyessä tai jos AVS:n alkuperäinen tuotto pettää.
Uudelleensijoittaminen on ruokkinut LRT:iden rinnakkaista syntymistä. Nämä merkit edustavat vaatimuksia uudelleen panoksesta ETH:sta ja tarjoavat haltijoille joustavuutta ja potentiaalia lisäetuihin DeFi:ssä. Useat LRT-protokollat kilpailevat nyt, mikä heijastaa nestemäisten panosten alalla havaittua trendiä.
Monimutkaisuus ja epävarmat palkinnot
Vaikka uudelleensijoituksen potentiaali on selvä, Coinbasen analyysi korostaa taloudellisia ja turvallisuusriskejä. Osallistuminen erilaisiin AVS:ihin voi vaikeuttaa taloudellisten ja turvallisuusvaikutusten ymmärtämistä ja nostaa panoksia aiempaa enemmän.
Coinbasen huolenaiheet toistivat sen, mitä Vitalik Buterin, Ethereumin perustaja, totesi toukokuussa 2023.
”Joissakin tapauksissa, jos he käyttäytyvät väärin toisen protokollan sääntöjen mukaan, myös heidän talletustaan leikataan. Muissa tapauksissa ei ole pöytäkirjan sisäisiä kannustimia ja panosta käytetään vain äänestämiseen, Buterin kirjoitti.
Lisäksi jää nähtäväksi, kuinka tuottoisia alun perin saatavilla olevat AVS:t ovat. Joillekin LRT-alustoille saattaa aiheutua kestämättömiä maksurakenteita, jos AVS:n tuotto ei riitä kattamaan kustannuksia.
Lisäksi päättäminen, mitkä AVS:t kannattaa tukea, tuo uudenlaista monimutkaisuutta niille, jotka osallistuvat panostukseen. Tämä päätöksentekoprosessi luo hämärän ympäristön, jossa riskien tarkka arvioiminen tulee haastavaksi.
LRT-palveluntarjoajat saattavat joutua houkuttelemaan tavoittelemaan korkeinta mahdollista tuottoa, mikä saattaa altistaa käyttäjänsä suuremmille riskeille ilman, että he ymmärtävät kattavasti seurauksia.
Lue lisää: Ethereum Restaking: mikä se on ja miten se toimii?
Näistä huolenaiheista huolimatta uusiminen tasoittaa tietä innovatiivisille DeFi-protokolloille ja voi vaikuttaa merkittävästi Ethereumin talousmalliin. Kun DeFi-sektorin TVL LRT:ssä on lähellä 8.5 miljardia dollaria ja CoinGeckon kaltaiset alustat luokittelevat panostusmerkit merkittäväksi kasvualueeksi, Ethereumin ekosysteemin uudelleensijoittamisen kehityssuunta on asetettu merkittävään kehitykseen.
Vastuun kieltäminen
Trust Project -ohjeiden mukaisesti BeInCrypto on sitoutunut puolueettomaan, läpinäkyvään raportointiin. Tämän uutisartikkelin tarkoituksena on tarjota oikeaa ja oikea-aikaista tietoa. Lukijoita kehotetaan kuitenkin tarkistamaan tosiasiat itsenäisesti ja neuvottelemaan ammattilaisen kanssa ennen kuin tekevät päätöksiä tämän sisällön perusteella. Huomaa, että käyttöehtomme, tietosuojakäytäntömme ja vastuuvapauslausekkeemme on päivitetty.
Lähde: https://beincrypto.com/coinbase-research-ethereum-restaking/