Keskustelu jatkuu kryptovaluuttojen ja stabiilien kolikoiden luonteesta eli siitä, pitäisikö niitä pitää arvopapereina vai hyödykkeinä. Tällä kertaa puhuu Rostin Behnam, CFTC:n puheenjohtaja.
Behnamin mukaan Ethereumia tai stablecoineja ei pitäisi pitää arvopapereina, vaan hyödykkeinä, kuten Bitcoinia.
Yhteenotto ei tapahdu sattumalta SEC:n, joka on Securities and Exchange Commission, ja CFTC:n, nimittäin Commodity Futures Trading Commissionin, välillä, koska se koskee nimenomaan sitä, mikä virasto on vastuussa kryptomarkkinoiden valvonnasta.
SEC haluaisi ottaa tämän toimeksiannon ja yrittää saada Yhdysvaltain lainsäätäjän pitämään kryptovaluuttoja arvopapereina, kun taas CFTC päinvastoin vaatii, että niitä pidettäisiin hyödykkeinä, jotta se voi ottaa haltuunsa.
Todellakin, kongressissa käsiteltävänä olevassa uudessa lakiehdotuksessa näyttääkin siltä, että lainsäätäjä on taipuvainen antamaan tämän tehtävän CFTC:lle, mutta SEC on päättänyt ryhtyä taisteluun.
Ethereum ja stablecoins CFTC:n mukaan
Itse asiassa sitä on vaikea kuvitella Ethereum ja stabiileja kolikoita voitaisiin pitää sijoitussopimuksina, jotka lupaavat taloudellista tuottoa.
Vakaiden kolikoiden osalta taloudellista tuottoa ei ole lainkaan, ellei niitä ole esimerkiksi lainattu hyödyntämällä erityisiä rahoituspalveluita, jotka sitten sinänsä kuuluisivat sijoitussopimuksen määritelmän piiriin.
Joten sinänsä stablecoin-rahakkeet eivät näytä kelpaavan arvopapereiksi, kun taas ne rahoitustuotteet, jotka mahdollistavat niiden lukitsemisen korkoa vastaan, pitäisi.
Ethereumin osalta ongelma on hieman erilainen, koska lainaamisen lisäksi on kysymys staking.
Joku, joka panostaa itsekseen eli lukitsee ETH:nsa itselleen kuuluvaan validaattorisolmuun, ei tee sopimusta kenenkään kanssa, koska tällöin palkkio syntyy lohkojen validoimisesta.
Kuitenkin, jos ihmiset uskovat ETH:nsa välittäjälle, joka vastineeksi lupaa heille taloudellista tuottoa, voi olla perusteita harkita tällaista tuotetta arvopaperina.
Eilen senaatin maatalousvaliokunnassa pidetyssä kuulemistilaisuudessa Behnam sanoi, että vakaiden kolikoiden sääntelykehyksestä huolimatta niitä pidetään hänen mielestään hyödykkeinä.
Tämä on melko jyrkkä (melkein intohimoinen?) moitti "kaikki paitsi BTC on arvopaperi" ja "stabiilit kolikot ovat arvopapereita" -asetelma. Olisi hienoa, jos CFTC julkaisisi oikeudellisen analyysin näistä asioista. Puheenjohtaja Behnam sanoo niin. https://t.co/RIeTgUxTFd pic.twitter.com/LGtuEPs4X3
— Lawtoshi (@lawtoshi) Maaliskuussa 8, 2023
Erityisesti hän sanoi, että se on selvää CFTC-tiimille Tether (USDT) tulee pitää hyödykkeenä.
Ethereumista hän totesi, että hän ei olisi koskaan sallinut futuurihinnoittelua ETH:lle, ellei hän olisi ollut vahvasti vakuuttunut siitä, että se oli hyödyke.
Siitä tosiasiasta, että Bitcoin on hyödyke eikä arvopaperi, ei ole epäilystäkään, koska jopa SEC:n puheenjohtaja, Gary Gensler, tunnustaa tämä.
Siitä, ovatko jotkin kryptovaluutat arvopapereita, ei ole epäilystäkään, vaikka ei ole vieläkään selvää, mitkä kryptovaluutat tulisi pitää sellaisina.
Suurimmat epäilykset koskevat juuri Ethereumia ja stablecoineja, mutta Behnamin päättely näyttää järkevältä. Sitten taas, kukapa olisi parempi päättää, mitä olisi pidettävä hyödykkeenä, kuin CFTC.
Ongelmia näillä markkinoilla
Juuri nyt, kun arvopaperi-/hyödykekysymyksestä keskustellaan edelleen, suurin ongelma on suojautuminen vakuuksilla ja säännösten noudattaminen.
Itse asiassa Yhdysvaltojen viranomaisilla on juuri nämä kaksi asiaa otettu asia BUSD:n (Binance USD) liikkeeseenlaskijaa, nimittäin Paxosta, vastaan.
Näyttää kuitenkin siltä, että Binance on jo löytänyt vaihtoehdon: True USD (TUSD).
Itse asiassa 16.-24. helmikuuta alusta lyöty 180 miljoonaa TUSD.
1/ SEC:n asetuksella $ MRD, #Binance aikoo tehdä yhteistyötä muiden stablecoin-projektien kanssa.
– lyöty 180M $ TUSD 16. helmikuuta - 24. helmikuuta;
– Ilmoitettu listaus $ LQTY Innovation Zone -alueella 28. helmikuuta;
– Ilmoitettu lanseeraus $ TRU ikuinen sopimus tänään.Lanka 🧵 pic.twitter.com/YqCDWkd3hE
- Lookonchain (@lookonchain) Maaliskuussa 6, 2023
Toisaalta TUSD:n liikkeeseenlaskija TrustToken on ollut Binancen yhteistyökumppani kesäkuusta 2019 lähtien.
Joten ratkaisu BUSD:n ongelmaan näyttäisi olevan jo löydetty.
Toisaalta ongelmat, joista BUSD on kärsinyt, varsinkin laillisella tasolla, eivät näytä olevan muissa stabiileissa kolikoissa, kuten USDC tai USDT.
Siksi riittää, että lopetat ongelmallisten stabiilien kolikoiden käytön ja alat käyttää niitä, joilla ei ole ongelmia.
On muistettava, että USDT ja USDC hallitsevat näitä markkinoita kiistatta. Riittää, kun mainitaan, että heillä on yhteensä lähes 85 % kaikkien olemassa olevien stabiilien kolikoiden koko pääomasta ja ne tuottavat lähes 89 % kaikkien stablecoinien koko kaupankäynnistä.
Lisäksi, vaikka markkina-arvolla mitattuna Tetherin määräävä asema on 53 %, volyymiltaan se on jopa 80 %. Markkinoita hallitsee siksi kaksi vakaata kolikkoa, joista toinen on vielä hallitsevampi kuin toinen.
Lähde: https://en.cryptonomist.ch/2023/03/09/cftc-eth-stablecoins-commodities/