Mitä dot-com-bust voi opettaa meille kryptoromahtamisesta

Taloustieteilijä Benjamin Graham, joka tunnetaan joidenkin mielestä arvosijoittamisen isänä, vertasi kerran markkinoita äänestyskoneeseen lyhyellä aikavälillä ja punnituskoneeseen pitkällä aikavälillä. Vaikka Graham olisi todennäköisesti ollut parhaimmillaankin skeptinen krypton ja sen sisäänrakennetun volatiliteetin suhteen, jos hän olisi nähnyt sen, hänen talousteoriansa pätee kuitenkin tiettyihin seikkoihin.

Altcoinien ilmaantumisen jälkeen lohkoketjutila on toiminut lähes yksinomaan "äänestyskoneena". Monet hankkeet ovat pääsääntöisesti olleet taloudellisesti epäonnistuneita ja jopa haitallisia sijoittajille ja koko tilalle. He ovat sen sijaan muuttaneet krypton memelord-suosiokilpailuksi, ja heidän menestystään tällä rintamalla voidaan tuskin aliarvioida. Joskus tämä kilpailu perustuu siihen, kuka lupaa parhaan tulevaisuuden käyttötapauksen – mutta se, tuleeko tulevaisuus todella perille, on kokonaan toinen asia. Usein se perustuu siihen, kuka markkinoi itseään parhaiten, hienostuneen näköisten infografioiden tai naurettavien merkkinimien ja niihin liittyvien "hankaiden" meemien avulla. Mitä tahansa, useimpien hankkeiden menestys perustuu spekulaatioon ja vähän muuhun. Tätä Graham viittasi "äänestyskoneeksi".

Joten mikä tässä on vialla? Monet tietävät ihmiset ovat ansainneet elämää mullistavaa rahaa pelatessaan peliä, ja jatkuva puhe rahoituksesta ja mahdollisesti maailmaa muuttavan hajautetun tekniikan rakentamisesta on normaalia, joten näyttää siltä, että tila voisi olla ihanteellinen ympäristö perustajille ja kehittäjille, eikö niin? Se ei ole. Nämä menestykset ovat usein tulleet hienostumattomien, epätoivoisesti harhaanjohtaneiden sijoitustulokkaiden kustannuksella. Lisäksi suurin osa tästä arvosta päätyy kaikkialla olevien niin kutsuttujen höyrysaunakauppiaiden käsiin, jotka levittävät vain väärää arvoa ja rikottuja lupauksia. Joten missä on Grahamin punnituskone, ja milloin se alkaa vaikuttaa? Kuten tapahtuu, juuri nyt.

Salausromahdus vs. dot-com-kupla

Dot-com-kupla on ihanteellinen historiallinen ennakkotapaus tarkoituksiinmme. Näissä kahdessa tilassa on yhteistä ylenpalttista teknologian kehittämistä ongelmiin, joita ei ole olemassa, liiallinen pääoman saatavuus, kunnianhimoiset lupaukset ilman kovaa teknologiaa niiden tukena ja lopuksi törkeä väärinkäsitys siitä, mistä tässä on edes kyse. sijoittaja (katso verkkotunnusvaatimukset pets.com, radio.com, broadcast.com jne.)

Miksi nuo yritykset edes saivat suosion? Yksinkertaisesti siksi, että heillä oli selvät nimet. Jos suurin osa sijoittajista ei ymmärrä, mitä he ostavat, mutta haluavat liittyä puolueeseen, miksi ei valita pisteen tyhjää nimeä?

Lisäksi luvut ovat hämmästyttävän samanlaisia. Laitetaan nämä perspektiiviin:

Vuonna 2000 dot-com-sektori saavutti huippunsa 2.95 biljoonassa dollarissa. Kun inflaatio otetaan huomioon, se olisi 4.95 biljoonaa dollaria tätä kirjoittaessa.
Sitten se putosi alimmilleen 1.195 3.27 biljoonaan dollariin. Kun inflaatio otetaan huomioon, se olisi tätä kirjoitettaessa XNUMX biljoonaa dollaria.
Kryptomarkkinoiden markkina-arvo oli 2.8 biljoonaa dollaria. Kun inflaatio otetaan huomioon, se olisi 1.67 biljoonaa dollaria vuonna 2000.
Se on nyt alimmillaan 1.23 biljoonaa dollaria. Kun inflaatio otetaan huomioon, se olisi 0.073 biljoonaa dollaria vuonna 2000.
Dot-com-kuplan huipun välinen delta on 59.5 % korkeasta matalaan.
Nykyisen kryptokuplan huipun välinen delta on 56 % korkeasta matalaan.

Inflaatio vääristää näitä hieman, mutta ota hetki huomioon, että Apple yksin on a markkina-arvo 2.45 biljoonaa dollaria tätä kirjoitettaessa. Yhdellä teknologiasektorin osakkeella on sama markkina-arvo kuin kaikilla kryptomarkkinoilla ja puolella dot-com-sektorista inflaatiokorjattuina.

Nopeus synnyttää volatiliteettia

Niin synkältä kuin taantuma näyttääkin, se ei ole tragedia. Kuvittele, että tietäisit, että teknologiasektorin markkinoiden pohja oli saavutettu esimerkiksi vuonna 2003. Ihmiset olivat vakuuttuneita siitä, että teknologia-ala oli viimeisillä jaloillaan. Toki yllä olevat luvut voitaisiin (ja pitäisi) ottaa suurella suolalla, ja voitaisiin muistaa, että historia ei aina toista itseään tarkasti – sen sijaan se rimmaa. Siitä lähtien, kun tulin lohkoketjuavaruuteen vuonna 2016, olen nähnyt sen liikkuvan nopeammin kuin lähes kaikki muut rahoitussektorit. Vaadittava kärsivällisyys kryptolaskennan odottamiseen vaatii paljon vähemmän lujuutta kuin odotusaika vuosien 2003 ja 2010 välillä.

Viime kuukausina krypto on samanaikaisesti vetänyt lyhimmän pillin makrotaloudellisista voimista ja kokenut toisen "mustan joutsentapahtuman", kuten Mt. GOX, The Kryptotalvi 2017–2018 ja vuoden 2020 kaatuminen. Tällä kertaa kyseessä oli Terran onnettomuus.

Jokainen näistä tapahtumista merkitsi keskivertosijoittajalle tuhoa, tuhoa, ruttoa ja kuolemaa; Kuitenkin jollain tapaa kehittäjät jatkoivat kehitystään, kaivostyöläiset ja solmuoperaattorit jatkoivat toimintaansa ja älykkäällä rahalla ostaminen jatkui. (Rahastot, kuten a16z, StarkWare ja LayerZero keräsi noin 15 miljardia dollaria yhteensä melko äskettäin). Miksi? Emotionaaliset päätökset, jotka vaikuttavat yhteen ryhmään, eivät välttämättä vaikuta kaikkiin muihin. Yksi näistä tietojoukoista on sen alainen, kun taas toinen on valloittanut sen. Nämä ovat yksilöitä ja kokonaisuuksia, jotka eivät tunne pahaa lyödessään sinua. He eivät tunne pahaa siitä, että menetät rahaa. He eivät tunne mitään ennen kuin ovat tajunneet tappion – pisteen. Toisin sanoen, tunne on luonnostaan poistettava yhtälöstä päätöksenteon suhteen.

Miten Terra-saaga vaikuttaa sinuun ja mitä siitä seuraa

On todennäköistä, että Terran kaatuminen aiheuttaa edelleen tuhoa portfoliollesi ja mielenrauhallesi. Samaan aikaan aina läsnä olevat stoiset sijoittajat nostavat rumaa päätään, koska he ovat myyneet topin vain viikkoja sitten ja antaneet sinun pudota 70 %:n tappioon. Mutta älä panikoi. Katso Internetin historiaa ja mieti tätä sen sijaan. On vaikea sanoa tarkasti, missä olemme krypton käyttöönoton markkinoilla ja kuinka kaukana olemme siitä, kun se todella leikkaa rasvaa. Näyttää kuitenkin siltä, että olemme hyvin lähellä, ja asiat etenevät paljon nopeammin kuin dot-com-sektori.

Kaikki tämä muodostaa kohtuullisen suoraviivaisen kehyksen joillekin älykkäille pitkän aikavälin sijoitusstrategioille – varsinkin jos kiinnität huomiota tapaan, jolla yhä useammat keskivertokäyttäjät ottavat Web3:n käyttöön. Jos laajakaista olisi kiihottava tapaus, joka johti käyttäjien massiiviseen kasvuun, väitän, että helppokäyttöinen Web3-lompakko, joka ei vaadi asetuksia toimiakseen vuorovaikutuksessa useiden lohkoketjujen kanssa, on krypton analoginen tapaus. Kiinnostavaa kyllä, Robinhood ilmoitti äskettäin se julkaisee todella pian helppokäyttöisen Web3-lompakon. Kun sellainen ratkaisu tulee, joka mahdollistaa Web3-vuorovaikutuksen muutamalla napsautuksella, tulvaportit avautuvat kokonaan.

Sen jälkeen on määritettävä, mitkä ovat krypton 20–30 suurimman markkina-arvon joukossa olevat blue chipit, ja sitten ostaa ja olla kärsivällinen. Ongelmana on, että takauksia ei ole, paitsi jälkikäteen ajatellen, ja mitä lähempänä markkinat lähestyvät kypsymispistettä, sitä vähemmän on sijoittajalla käytettävissään nousua. Järkevintä on käyttää aikaa ja suhtautua investoimiseen tällaiseen uuteen tilaan selkeällä, määritellyllä strategialla.

Tämä artikkeli ei sisällä sijoitusneuvoja tai suosituksia. Jokaiseen sijoitus- ja kaupankäyntiliikkeeseen liittyy riski, ja lukijoiden tulisi tehdä oma tutkimustaan tehdessään päätöstä.

Tässä esitetyt näkemykset, ajatukset ja mielipiteet ovat yksin kirjailijan kirjoittamia, eivätkä välttämättä heijasta tai edusta Cointelegraphin näkemyksiä ja mielipiteitä.

Axel Nussbaumer on Dallasissa toimivan Bitcoin-kaivosyhtiön Blockmetrixin digitaalisen omaisuuden hallinnan varatoimitusjohtaja. Ennen kuin hän ryhtyi yrittäjäksi vuonna 2015, hän opiskeli liiketoimintaa Southern Methodist Universityssä ja työskenteli Texasissa sijaitsevassa pääomarahastossa. Vuonna 2016 hän siirtyi lohkoketjuteknologiaan. Hänen varhainen kiinnostuksensa ja osallistumisensa tilaan on johtanut useisiin onnistuneisiin sijoituksiin ja runsaasti kokemusta ja tietoa, joita hän on jakanut julkaisuissa, kuten Nasdaqissa ja Forbesissa.