(Bloomberg) - Viimeisimmässä Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitean nostamien kanteiden sarjasta kryptopörssi Kraken suostui maksamaan 30 miljoonaa dollaria selvittääkseen syytökset, joiden mukaan se rikkoi viraston sääntöjä tarjoamalla palvelun, jonka avulla sijoittajat voivat ansaita palkintoja "panosta" kolikoitaan. SEC pyrkii saattamaan kryptooperaattorit Yhdysvaltoihin saman sääntelykehyksen alle, joka säätelee kaikenlaisten arvopapereiden myyntiä – kohdellakseen rahakkeita aivan kuten osakkeita ja joukkovelkakirjoja. Se, mikä eroaa muista tukahduttamistoimista, on se, että panostaminen on keskeinen ominaisuus monissa lohkoketjuissa, kuten Ethereumissa, ja avain mahdolliseen muiden kryptovaluuttojen vaihtamiseen pois järjestelmästä, joka vaatii valtavia määriä sähköä.
Useimmat luetut Bloombergilta
1. Mitä panostaminen on?
Se tallettaa Etheriä tai muita kryptovaluuttoja käytettäväksi niin sanotussa "panoksen todisteena" -järjestelmässä, joka auttaa lohkoketjun johtamisessa tilaamalla tapahtumat tavalla, joka luo turvallisen julkisen tietueen. Ethereum siirtyi syyskuussa panostukseen korvatakseen Bitcoinin pioneerin "proof-of-work" -järjestelmän, joka jatkaa sen käyttöä. Ethereumin kytkimen sanottiin vähentävän verkon energiankäyttöä noin 99 %, mikä on tärkeä askel teollisuudelle, joka on joutunut tulen kohteeksi käyttämänsä sähkön määrästä.
2. Mitä varten "todiste"-järjestelmät ovat?
Kryptovaluutat eivät toimisi ilman lohkoketjua, suhteellisen uutta tekniikkaa, joka suorittaa vanhanaikaisen tehtävän pitää kirjaa aikajärjestetyistä tapahtumista. Kynä-paperitietueista eroaa se, että kirjanpitoa jaetaan tietokoneilla kaikkialla maailmassa. Blockchainin on otettava toinen tehtävä, jota ei tarvita fyysisen rahan maailmassa – varmistamalla, että kukaan ei voi käyttää kryptovaluuttamerkkiä useammin kuin kerran manipuloimalla digitaalista kirjanpitoa. Lohkoketjut toimivat ilman keskushuoltajaa, kuten pankkia, joka vastaa kirjanpidosta: Sekä työntodistus- että panostodistusjärjestelmät luottavat ryhmätoimintaan lohkoketjun peräkkäisen tietueen tilaamiseksi ja turvaamiseksi.
3. Miten nämä kaksi eroavat toisistaan?
Molemmissa järjestelmissä tapahtumat on ryhmitelty "lohkoihin", jotka on julkaistu julkisessa "ketjussa". Todisteena työstä tämä tapahtuu, kun järjestelmä pakkaa lohkon tiedot pulmapeliksi, joka voidaan ratkaista vain yritys-error-laskelmilla, joita voidaan mahdollisesti joutua suorittamaan miljoonia aikoja. Tämän työn tekevät kaivostyöntekijät, jotka kilpailevat ensimmäisenä ratkaisun löytämisestä, ja heidät palkitaan uudella kryptovaluutalla, jos muut kaivostyöntekijät ovat sitä mieltä, että se toimii. Todistus panoksena toimii antamalla ryhmälle porkkanaa ja tikkua kannustavia kannustimia yhteistyöhön tehtävässä. Esimerkki: Ihmiset, jotka asettavat tai panostavat 32 Etheriä (1 Ether vaihdettiin noin 1,519 10 dollariin helmikuun XNUMX. päivänä), voivat tulla "validaattoreiksi", kun taas niistä, joilla on vähemmän Etheriä, voi tulla Ethereumin validaattoreita yhdessä. Validaattorit valitaan tilaamaan tapahtumalohkoja Ethereum-lohkoketjussa.
4. Mikä on panostamisen kannustin?
Jos lohkon hyväksyy komitea, jonka jäseniä kutsutaan todistajiksi, validaattorit saavat uuden eetterin. Mutta joku, joka yritti pelata järjestelmää, saattoi menettää panostetut kolikot. Tyypillisesti ihmiset, jotka panostavat kolikoitaan, palkitaan ansaitsemalla noin 4 %:n tuottoa panostamalla Ethereumin palvelun käyttäjiin.
5. Mikä SEC:llä on panostuksen ongelma?
Kraken ja muut keskitetyt palveluntarjoajat olivat tarjonneet "panostamista palveluna", jonka avulla käyttäjät voivat panostaa kolikoitaan ostamatta tai huoltamatta panostamiseen tarvittavia tietokoneita. Viraston toiminta Krakenia vastaan tekee selväksi, että se pitää tätä samanlaisena kryptolainaukseen, jossa palveluntarjoajat maksaisivat kryptotallettajille korkeita korkoja kolikoidensa lainaamisesta. Tämä on käytäntö, jota sääntelijät tukahduttavat viime vuonna, kun joukko lainanantajia, kuten Celsius Network, BlockFi ja muut, romahti. SEC pitää sekä kryptolainausta että panostamista palveluna arvopapereina. Tämä nimitys asettaa monenlaisia sääntelyvaatimuksia, joille krypto luuli olevansa immuuni. Kraken suostui välittömästi lopettamaan arvopapereiden tarjoamisen tai myynnin kryptovarallisuuspalveluiden kautta Yhdysvalloissa; se ei myöntänyt tai kiistänyt SEC:n valituksessa esitettyjä väitteitä.
6. Mitä tarkoittaa, että jokin on arvopaperi?
Yksinkertaisimmassa muodossaan se, onko jokin asia Yhdysvaltain sääntöjen mukaan arvopaperi vai ei, on pohjimmiltaan kysymys siitä, kuinka paljon se näyttää rahaa keräävän yrityksen osakkeilta. Päätöksen tekemiseksi SEC soveltaa oikeudellista testiä, joka on peräisin korkeimman oikeuden vuonna 1946 antamasta päätöksestä. Näissä puitteissa omaisuuserä voi olla SEC:n toimivallan alainen, kun siihen liittyy a. sijoittajat potkivat rahaa b. yhteiseksi yritykseksi c. aikomus hyötyä d. organisaation johdon ponnisteluja. Panostuksessa palveluna käyttäjät tallettavat kolikoitaan odottaen saavansa niistä tuottoa, kun taas palveluntarjoaja huolehtii asioiden teknisestä puolesta.
7. Miksi turvallisuusmerkinnällä on väliä?
Ensinnäkin tällaiset merkinnät voivat tehdä panostamisen palveluna -ohjelman suorittamisesta kalliimpaa ja monimutkaisempaa. Yhdysvaltain sääntöjen mukaan etiketillä on tiukat sijoittajansuoja- ja tiedonantovaatimukset. Tämä taakka asettaisi pienemmät palveluntarjoajat epäedulliseen asemaan verrattuna kilpailijoihin, joilla on enemmän taskuja. Lisäksi pörssit, jotka yrittävät jatkaa palvelun tarjoamista, joutuisivat jatkuvaan sääntelyviranomaisten valvontaan, mikä voisi johtaa sakkoihin, seuraamuksiin ja pahimmassa tapauksessa syytteeseen, jos rikosviranomaiset koskaan joutuisivat asiaan. Se voi myös tarkoittaa tulevan rahoituksen menettämistä sijoittajilta, jotka saattavat olla huolimattomia lisääntyneestä vaatimustenmukaisuuden taakasta ja sääntelyn valvonnasta. Sääntelyn lisäämisen kannattajat uskovat, että arvopaperien nimeäminen lisäisi tietoa ja avoimuutta sijoittajille – ja viime kädessä toisi enemmän käyttäjiä palveluihin.
8. Mitä kryptopanostuksen torjunta saattaa tarkoittaa?
Torjunta koskee vain palveluntarjoajia, jotka ovat keskittyneet yhdysvaltalaisiin kuluttajiin. Lohkoketjut ovat tyypillisesti suojattuja validaattoreilla ympäri maailmaa, joten ne jatkavat toimintaansa olettaen, että ulkomaiset sääntelijät suhtautuvat palveluihinsa lempeämmin. Tämä lisäisi jakoa Yhdysvaltojen raskaan sääntelyn ja villin lännen välillä joissakin muissa osissa maailmaa. On kyseenalaista, vaikuttaako panostamista koskevien säännösten tiukentuminen ns. hajautettuihin panostamisen tarjoajiin, jotka väittävät olevansa niille immuuneja, koska ne eivät ole tietyn yrityksen toiminnassa tai tietyssä paikassa; teoriassa tällaiset palveluntarjoajat ovat vain ohjelmistokokoelmia, jotka suorittavat tapahtumat automaattisesti. Mutta monia näistä hajautetuista rahoituspalveluista (DeFi) johtaa itse asiassa ihmisten ydinryhmä, jonka sääntelyviranomaiset saattavat edelleen pitää vastuullisina sääntöjen noudattamatta jättämisestä.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/crypto-staking-why-sec-cracking-213651709.html