Mitä tapahtui? Terra debacle paljastaa kryptoteollisuutta vaivaavia puutteita

Kulunut viikko on ollut synkkä ajanjakso krypton historiassa, ja tämän alan kokonaismarkkina-arvo on pudonnut niinkin alas kuin 1.2 biljoonaa dollaria ensimmäistä kertaa heinäkuun 2021 jälkeen. Myllerrys on suurelta osin johtunut Terran reaaliaikainen hajoaminen, Cosmos-pohjainen protokolla, joka käyttää sarjaa algoritmisia stabiileja kolikoita.

Noin viikko sitten, Terra (LUNA) sijoittui markkinoiden 10 arvokkaimman kryptovaluutan joukkoon yhdellä tunnuksella kaupankäynti hintaan 85 dollaria. Toukokuun 11. päivään mennessä omaisuuden hinta oli kuitenkin pudonnut 15 dollariin. Ja 48 tunnin kuluttua token on menettänyt 99.98% arvostaan, jonka tällä hetkellä käydään kauppaa 0.00003465 dollarin hintapisteessä.

Jatkuvan romahduksen vuoksi Terran toinen tarjous, TerraUSD (UST) – algoritminen vakaa kolikko, joka on sidottu Yhdysvaltain dollariin suhteessa 1:1 – on menettänyt sidonnaisuutensa dollariin ja on tällä hetkellä kaupankäynti on $ 0.079527.

Terra-ekosysteemi selitti

Kuten yllä korostettiin, Terra-protokollaa ohjataan kahden ydintokenin, UST:n ja LUNA:n, avulla. Verkoston osallistujilla on mahdollisuus minttu UST polttamalla LUNA Terra Station -portaalissa. Yksinkertaisesti sanottuna Terran talouden voidaan kuvitella olevan sellainen, joka koostuu pääasiassa kahdesta poolista: yksi TerraUSD:lle ja toinen LUNA:lle.

Säilyttääkseen UST:n arvon LUNA-tarvikevarasto joko lisää tai vähentää kassaan siten, että asiakkaiden on poltettava LUNA UST:n lyömiseksi ja päinvastoin. Kaikkia näitä toimia kannustaa alustan algoritminen markkinamoduuli, mikä tekee UST:n toiminnallisesta kehyksestä olennaisesti erilaisen kuin sen lähimpien stablecoin-kilpailijoiden Tether (UDST) ja USD-kolikko (USDC), molemmilla on suoraan fiat-omaisuus.

UST:n (tai algoritmisten stabiilien kolikoiden yleensä) toiminnan havainnollistamiseksi olisi parasta käyttää yksinkertaista kuvaa. Oletetaan esimerkiksi, että UST:n arvo on 1.01 dollaria, jolloin käyttäjiä kannustetaan käyttämään Terran swap-moduulia vaihtamaan 1.00 dollarin arvosta LUNAa 1 UST:iin, jolloin he voivat pussittaa 0.01 dollarin nettovoiton.

Nyt, kun taulukoita käännetään ja UST laskee 0.99 dollariin, verkon käyttäjät voivat tehdä juuri päinvastoin, jolloin protokolla estää joitakin käyttäjiä lunastamasta 1.00 dollarin arvosta UST:ta 1.00 dollarin LUNA:lla. Tämä kerran hypoteettinen skenaario on nyt elävä todellisuus, joka ei ainoastaan ​​johtanut Terra-protokollan hajoamiseen, vaan myös salausalan maineen huonontamiseen sijoittajien silmissä kaikkialla maailmassa.

Vahinkohallinta, mutta turhaan

Heti kun LUNA ja UST menivät vapaaseen pudotukseen aiemmin tällä viikolla, protokollan perustaja Do Kwon julkaistu sarja tviittejä, joissa kerrotaan korjaavista toimenpiteistä verenvuodon estämiseksi. Alustavana askeleena vastustaa UST:n irtoamista dollarista, Kwon vahvistettu UST:n polttaminen, mikä nyt jälkeenpäin ajateltuna tiedämme, ettei se toiminut.

2/ Ymmärrän, että viimeiset 72 tuntia ovat olleet äärimmäisen vaikeita teille kaikille – tiedätte, että olen päättänyt työskennellä teidän jokaisen kanssa selvitäksenne tästä kriisistä, ja rakennamme tiemme ulos tästä.

Yhdessä.

- Do Kwon (@stablekwon) Voi 11, 2022

Kwon väitti, että lisäämällä peruspoolia 50 miljoonasta 100 miljoonaan erityisiin nosto-oikeuksiin (SDR) ja vähentämällä PoolRecoveryBlockia 36:sta 18:aan, protokollan lyöntikapasiteetti voitaisiin mahdollisesti nostaa 293 miljoonasta dollarista huikeaan 1.2 biljoonaan dollariin.

Yksinkertaisesti sanottuna ottamalla käyttöön edellä mainitut muutokset Terra-tiimille annettiin mahdollisuus minttu neljä kertaa enemmän UST tyhjästä, prosessi, joka on nyt käynnissä leikkimielisesti kutsuttiin Kwontative helpotukseksi. Asiantuntijalausunnon antaessaan kryptovaluuttapörssin Phemexin toimitusjohtaja Jack Tao kertoi Cointelegraphille, että nyt taaksepäin katsottuna UST:tä ja LUNAa ympäröivät katastrofisignaalit ovat olleet olemassa jo jonkin aikaa.

Ensinnäkin hän uskoo, että algoritmisten stabiilien kolikoiden yleinen idea itsessään on varsin hauras, koska näiltä tarjouksilta puuttuu minkäänlainen varsinainen tuki. Toiseksi Luna-säätiö oli viime aikoina tehnyt paljon melua, koska Do Kwon ilmoitti olevansa ostaa yhteensä 10 miljardia dollaria Bitcoinissa (BTC) toimimaan UST:n varannoina. Tältä osin Tao lisäsi:

"Nämä ostot johtivat UST:n ylitarjontaan, joka alkoi laskea nopeasti, kun myyntipaineet alkoivat nousta LUNA:lle ja myöhemmin UST:lle. Kun tämä myynti tapahtui, Luna Foundation Guard joutui purkamaan Bitcoineja säilyttääkseen sidoksen. Mutta refleksiivinen myyntipaine jatkui ja kaikki asiaan liittyvät varat alkoivat pudota voimakkaasti.

Viimeaikaiset: Vihreäksi vai kuolla? Bitcoinin kaivostyöntekijät pyrkivät hiilineutraaliuteen louhimalla datakeskusten lähellä

Tao lisäsi, että Anchor Protocol -säästö-, lainaus- ja lainausalustalla, joka on rakennettu Terra Blockchainille - joka lupasi epärealistista 20 prosentin vuosituottoa (APY) UST-panokselle, oli myös tärkeä rooli kehityksessä. . Kun UST:n myyntipaine nousi, se menetti 1.00 dollarin sitoumuksensa ja alkoi laskea hallitsemattomasti:

”Kun Binancen likviditeetti loppui, Curven kaksi UST-poolia alkoivat myydä UST:ta, ja Anchorin lainanottotaso laski yli miljardilla dollarilla. Tämän seurauksena laajempi ekosysteemi on nyt vaivannut luottamusongelmia, erityisesti mitä tulee vakaisiin kolikoihin.

Terra siirtyy virallisesti offline-tilaan romahduksen jälkeen, vaikkakin hetkeksi

12. toukokuuta Terra-verkkoa palvelevat validaattorit kollektiivisesti päätti pysäyttää kaiken ekosysteemiin liittyvän digitaalisen toiminnan yrittääkseen lieventää mahdollisia hallintohyökkäyksiä, varsinkin kun verkon LUNA-tunnus putosi äskettäin alle pennin. 

Tähän asti Terraform Labsin virallinen Twitter-tili paljasti, että kaikki verkkotoiminta oli pysähtynyt lohkokorkeudella 7,603,700 100 XNUMX. Kun LUNA:n arvo putoaa lähes XNUMX %, yrityksen tiedottaja ehdotti, että kehittäjät eivät enää luota kykyynsä estää kolmannen osapuolen hallinnon hakkerointi. Katkos oli kuitenkin lyhytaikainen, ja Terran ydintiimi paljasti, että se käynnistäisi toiminnan uudelleen heti, kun validaattorit pystyivät asentamaan korjaustiedoston, joka poisti kaikki muut delegaatiot.

Sen seurauksena, että LUNA/USDT-kauppapari putosi alle 0.005 USDT:n, se oli poistettu Binancesta. Siirto seurasi LUNA-merkkien poistamista kryptovaluuttapörssin Huobin toimesta vain päivää aiemmin. Ennen edellä mainittujen tapahtumien alkamista UST oli kolmanneksi suurin vakaa kolikko kokonaismarkkina-arvolla mitattuna, jäljessä vain Tether- ja USD-kolikoita.

Huono ilme koko toimialalta

Taon näkemyksen mukaan tällä koko jaksolla tulee olemaan negatiivinen vaikutus kryptoalan imagoon, erityisesti sijoittajien silmissä. Hän uskoo erityisesti, että romahdus voi johtaa siihen, että lainsäätäjät tiukentuvat hajautettujen vakaiden kolikoiden suhteen ja voivat jopa johtaa siihen, että monet hallitukset tutkivat aggressiivisesti omien keskitettyjen vakaakolikoidensa ja keskuspankkien digitaalisten valuuttojensa (CBDC) luomista ja lisäävät:

”LUNA-tilanne jättää valitettavasti huonon maun kaikkien suuhun, koska tämä on aiheuttanut sen, että monet upeat altcoinit ovat menettäneet valtavasti arvoaan. Mutta isompi ja tärkeämpi näkökohta tässä kehityksessä on sen ajoitus. Kaikki tämä on tapahtunut aikana, jolloin Itä-Euroopassa riehuu sota, toimitusketjuja rajoitetaan maailmanlaajuisesti, inflaatio ja korot nousevat.

Viimeaikaiset: Lohkoketjut ovat ikuisia: DLT tekee timanttiteollisuudesta läpinäkyvämpää

Hän kuitenkin myönsi, että tässä kaikessa saattaa olla pieni hopeinen vuori: Tapahtuma voi johtaa vain parhaiden projektien selviytymiseen, ja useimmat luonnostelevat alustat menettävät sijoittajien kiinnostuksen suurella tavalla. "Tästä lähtien valvontaa on paljon enemmän, ja sijoittajat tuntevat olonsa mukavaksi valitessaan sijoittaa vain suurimpiin kryptoihin, kuten Bitcoiniin, Etheriin ja Solanaan", hän sanoi.

Siksi on mielenkiintoista nähdä, kuinka tämä tarina jatkuu ja millaisia ​​vaikutuksia tällä tapauksella on kryptovaluuttamarkkinoiden kehitykseen/evoluutioon yleensä, varsinkin kun perinteistä rahoitusjärjestelmää tuhoaa yhä kasvava määrä haitallisia taloudellisia paineita.