Terra-Luna-onnettomuudesta 7. toukokuuta on kulunut lähes kaksi kuukautta. Olipa kyseessä ajan pysäyttäminen tai menneisyyteen paluu, sijoittajien on turhaa ja lähes mahdotonta saada takaisin tappioitaan. "Torakateoria" kuitenkin kertoo meille, että kun näet yhden torakan, voi olla monia muitakin, joita et heti näe. Loppujen lopuksi yksi torakka tarkoittaa yleensä sitä, että pimeässä makaa enemmän.
Pian Terra-Lunan romahduksen jälkeen kryptovaluuttojen lainausalustat Celsius ja Babel Finance kokivat likviditeettikriisin, joka levisi jopa alan hedge-rahastoihin. Mitkä olivat viimeaikaisten tapahtumien syyt? Mitä suurten pörssien tulisi tehdä suojellakseen käyttäjiään parhaiten? Tämä artikkeli tarjoaa vaiheittaisen analyysin.
Terra-Luna Crash
UST on Terra-ketjun markkina-arvoltaan suurin vakaa kolikko, joka on sidottu Yhdysvaltain dollariin suhteessa 1:1. Luna on Terra-protokollan hallintotunnus, jota käytetään pääasiassa julkisten ketjukaasumaksujen maksamiseen, kaivostoiminnan ja protokollan hallintaan. Tavalliset vakaat kolikot, kuten USDC tai USDT, lasketaan liikkeeseen vakuudella fiat-valuuttana.
UST on algoritminen stablecoin, eli se ei ole riippuvainen vakuuksista. Miten se saavuttaa algoritmisen vakauden? Terran suunnittelema algoritmi tekee 1 UST:n, joka vastaa 1 dollarin arvoista Lunaa. Toisin sanoen jokaista lyötyä UST:ta kohden on poltettava 1 dollarin arvoinen Luna, ja 1 dollarin arvoinen Luna voidaan myös vaihtaa yhdeksi UST:ksi.
Katsotaanpa lähemmin vaihtoprosessia alla olevassa kuvassa. Kun UST:n hinta ylittää 1 dollarin, arbitraasit ansaitsevat eron polttamalla Luna UST:n lyömiseksi, ja hinta palaa vähitellen 1 dollariin UST:n tarjonnan kasvaessa. Kun UST:n hinta laskee alle 1 dollarin, arbitraasit voivat myös spekuloida vaihtamalla Lunaa, ja hinta nousee 1 dollariin UST-tarjonnan kutistuessa.
Tämän algoritmisen vakaan kolikon logiikkaa ei voi moittia. Kuitenkin valas (kokonaisuus tai yksityishenkilö, jolla on suuria omistusosuuksia) myi 285 miljoonaa dollaria UST:ssa 7. toukokuuta, mikä johti valtavaan leviämiseen, joka sai tokenin hinnan nousemaan ja laukaisi markkinoiden paniikin.
Kuten mainittiin, UST:n lyöminen vaatii Lunan polttamista, joten UST:n myyminen vastaa saman määrän LUNA-lyöntiä ja myyntiä! Tämä loi tokenille voimakasta myyntipainetta. Merkittävästä pääoman ulosvirtauksesta johtuen Luna putosi 86 dollarista 61 dollariin 12 tunnissa, ja useita UST-myyntiä tapahtui miljoonien arvoisten transaktioiden yhteydessä. Tämä myynnin ennennäkemätön luonne aiheutti paniikkia markkinoilla. Vaikka Terra ilmoitti rakentavansa Bitcoin-varantoja järjestelmän vakauttamiseksi ostamalla lisää Lunaa ja UST:tä, tämä ei toiminut.
Celsius/Babel Financen romahtaminen
13. kesäkuuta kryptolainaaja Celsius ilmoitti keskeyttäneensä kaikki nostot, tapahtumat ja tilisiirrot tilien välillä. Tämä osoitti, että Celsius saattaa olla taloudellisissa vaikeuksissa likviditeetin puutteen vuoksi, joka johtui markkinoiden paniikin vallitessa tapahtuneesta massiivisesta talletusten ajosta.
Celsius oli menestynyt kerran ja keräsi 750 miljoonaa dollaria viime vuoden marraskuussa. Kryptoyhtiönä sen hallinnoimat varat olivat yli 30 miljardia dollaria. Tästä huolimatta Celsius näytti romahtaneen yhdessä yössä, ja syy on vain hälyttävä.
Markkinatiedot osoittavat, että Celsius hallinnoi noin 1 miljoonaa Ethereumia, joista vain 27 % oli spot-omaisuutta, kun taas 44 % oli pantattu Ethereum 2.0 -sopimuksella Lidon kautta ja pidettiin stETH:n muodossa. Loput 29 % oli suoraan lainattu vähintään vuodeksi. Tämä osoittaa, että Celsiuksen todellinen pääomalikviditeetti oli alle 30 % sen varoista, mikä on paljon alle tason, joka tarvitaan massiivisten ajojen hoitamiseen.
Perussyy Celsiuksen romahtamiseen on huono riskienhallinta. Lisäksi yrityksen itsensä johdossa ja toiminnassa oli monia ongelmia.
Sen jälkeen kun Celsius ilmoitti nostojen, transaktioiden ja siirtojen keskeyttämisestä, kryptomarkkinoilla räjäytettiin lisää "miinoja" yksi toisensa jälkeen viikon aikana. Hongkongilainen kryptovaluuttojen lainausyritys Babel Finance kertoi asiakkaille, että se keskeyttäisi kaikkien tuotteiden lunastukset ja nostot vedoten "epätavallisiin likviditeettipaineisiin".
Babel Finance oli vuonna 2018 perustettu kryptolainaus- ja -kaupankäyntiyritys, jonka jäljellä oleva lainasalkku oli yli 3 miljardia Yhdysvaltain dollaria vuoden 2021 lopussa. Yrityksellä on noin 500 asiakasta, joista monet ovat institutionaalisia asiakkaita, mukaan lukien perinteiset pankit ja sijoitusrahastot. , akkreditoidut sijoittajat ja perhetoimistot.
Three Arrows Capitalin maksukyvyttömyys
Se ei ole vain lainausalustat kryptoavaruudessa, jotka ovat luoneet samanlaisen kriisin kuin perinteinen rahoitusala koki globaalin finanssikriisin aikana. Myrsky on levinnyt jopa alan hedge-rahastoihin. Three Arrows Capital Ltd. herätti myös huolta sijoittajien keskuudessa sen jälkeen, kun se ei vastannut lainanantajien marginaalipyyntöihin. Kryptokeskeinen hedge-rahasto palkkasi oikeudellisia ja taloudellisia neuvonantajia kärsittyään raskaita tappioita laajasta markkinamyynnistä.
Lähes 10-vuotiaan hedge-rahaston hallinnoitavat varat ylittivät kerran 10 miljardia dollaria, mutta ne olivat supistuneet noin 3 miljardiin dollariin huhtikuussa. Sen portfolio sisältää rahakkeita, kuten Avalanche, Solana, Polkadot ja Terra. Kryptovaluuttamarkkinoiden viime aikoina tapahtuneen tasaisen laskun myötä lähes kaikki Three Arrows Capitalin sijoittamat projektit ovat veden alla. Tiedotusvälineiden mukaan Three Arrows Capitalin kokonaisselvitysmäärä laina-alustalla on jopa 400 miljoonaa dollaria, ja se voi joutua konkurssiin.
Miten pörssit suojaavat käyttäjien oikeuksia ja etuja? (Otetaan esimerkkinä Huobi Global)
Huobi Global on kattava riskienhallintaprosessi, ja sillä on myös alalla ainutlaatuista johtavaa osaamista. Tämän ansiosta alusta on saavuttanut loistavat ennätykset nollasta turvallisuushäiriöstä yhdeksän vuoden aikana sen perustamisesta. Kun Terra-Lunan romahdus tapahtui, Huobi Global menestyi hyvin seuraavissa kolmessa näkökohdassa, jotka voivat tarjota oppia muille vaihdoille:
- Arvioi tilanne tehokkaasti ja asianmukaisesti
- Tietoa käyttäjille riskeistä ripeästi
- Alustan käyttö käyttäjäkeskeiseltä pohjalta
Katsotaanpa prosessia, jota Huobi Global käytti käsitelläkseen Terra-Lunan romahduksen:
- Kun Luna aloitti kuolemankierteensä, Huobi Global sulki talletuskanavan suojellakseen käyttäjiä. Lunan hinta Huobi Globalilla oli tuona aikana korkein kaikista alustoista, mikä suojasi Lunan haltijoiden etuja alustalla ja antoi heille riittävästi aikaa tehdä muutoksia.
- Heti kun varmistui, että Lunaa ei enää anneta, Huobi Global ilmoitti Lunan ja UST:n haltijoille riskeistä etukäteen, jotta he voisivat tehdä tietoisen päätöksen.
- Tarjottuaan laajoja ja yksityiskohtaisia päivityksiä Huobi Global avasi latauskanavan uudelleen vastatakseen käyttäjiensä kaupankäyntitarpeisiin.
Viimeaikaisen markkinoiden myllerryksen jälkeen Huobi Global tehosti välittömästi toimenpiteitä suojellakseen käyttäjien omaisuutta vakavilta tietoturvaloukkauksilta. Sen päivittäiset toiminnot talletukset ja nostot mukaan lukien säilyivät normaalina.
Aina kun markkinakriisi tulee, Huobi Global uskoo täyttävänsä vastuunsa alan johtavana käyttäjien etujen suojelemisessa. Karhumarkkinoilla sijoittajan on vaikea välttää riskejä, mutta laadukkaiden projektien ja alustojen valitseminen voi ainakin auttaa rajoittamaan tarpeettomia tappioita.
Vastuuvapauslauseke: Tämä on lehdistötiedote. Coinpedia ei tue tai ole vastuussa tämän sivun sisällöstä, tarkkuudesta, laadusta, mainonnasta, tuotteista tai muusta materiaalista. Lukijoiden tulee tehdä oma tutkimus ennen kuin ryhtyvät mihinkään yritykseen liittyviin toimiin.
Lähde: https://coinpedia.org/press-release/understanding-recent-crypto-crash-and-how-crypto-exchanges-can-protect-users/