Maaliskuussa neljä pankkia romahti 11 päivän sisällä Yhdysvalloissa ja yksi Sveitsissä. First Republic Bank seurasi toukokuussa. Kolme neljästä kaikkien aikojen suurimmasta Yhdysvaltain pankin kaatumisesta tapahtui näiden kahden kuukauden aikana. Se oli tuskallinen muistutus siitä, että pankit kantavat merkittäviä riskejä, jotka voivat nopeasti levitä muille toimialoille.
Ironista kyllä, vaikka keskityttiin voimakkaasti siihen, miten kryptovarallisuussektori voisi tuoda riskejä perinteiselle rahoitukselle, sen sijaan koimme pankkien kaatumisista muodostuvan kriittiseksi vakausriskiksi kryptoomaisuusalalle.
Rahoitussääntelyllä tulisi ensisijaisesti pyrkiä lieventämään rahoitusvakausriskejä ja mahdollisuuksien mukaan rajoittamaan tartuntariskiä lisävahinkojen estämiseksi, leviämisen suunnasta riippumatta.
Nykyään säännellyt stablecoin-liikkeeseenlaskijat joutuvat luottamaan pankkikumppaneihin suorittaakseen lyönnin ja lunastuksen fiat-rahalla. Epäsuora pääsy fiat-selvitykseen altistaa väistämättä Euroopan unionin sähköisen rahan laitokset – tulevat säänneltyjen vakaiden kolikoiden eli sähköisen rahan rahakkeiden liikkeeseenlaskijat – suhteettomille kustannuksille ja vastapuoliriskille Euroopan komission maksupalveludirektiivin (PSD) arvion mukaan. . Viime kädessä se rajoittaa innovaatioita ja kilpailua maksumarkkinoilla.
Related: Maailma voi olla edessään synkän tulevaisuuden ansiosta CBDC:n ansiosta
Säänneltyjen fiat-stabiilien kolikoiden (EU:ssa sähköisen rahan rahakkeet tai Yhdysvalloissa maksuvapaat kolikot) pääsyn myöntäminen keskuspankitileille ei olisi siksi ratkaiseva askel vain fiat-valuuttojen turvallisuuden kannalta Internetissä, vaan myös maksujen innovaatiotoiminnan kannalta. suuri.
Sen avulla liikkeeseenlaskijat voisivat eliminoida altistumisensa vakuuttamattomiin talletuksiin liittyville riskeille ja erottaa nopean maksutoiminnan stabiileissa kolikoissa pankkien lainasalkkujen epälikviduudesta.
EU:n maamerkki MiCA-asetus (Markets in Crypto-Assets) tuo valtavan mahdollisuuden mantereelle. Kuitenkin, kuten jo kesäkuun 2022 lopussa sovittiin, ennen kuin pankkitoiminnan luontaiset riskit tulivat ilmi vuoden 2023 alussa, asetus velvoittaa sähköisen rahan merkin (EMT) liikkeeseenlaskijat pitämään vähintään 30 % varoistaan luottolaitoksissa. Se, mikä oli tarkoitus parantaa EMT-liikkeeseenlaskijoiden likviditeettiä ja riskialttiutta, kuormittaa EMT-toimintaa viime kädessä pankki- ja vastapuoliriskillä. Viimeaikainen pankkikriisi on opettanut meille, että sosiaaliseen mediaan keskittyvän tiedonkulun ja mobiilipohjaisen pankkitoiminnan aikakaudella meidän on muutettava oletuksiamme epälikvideillä varoilla rahoitettavista likvideistä veloista.
Ratkaisu tähän ongelmaan ei ole mitenkään uusi. EMT:n liikkeeseenlaskijoiden ja kaikkien sähköisen rahan liikkeeseenlaskijoiden on voitava päästä suoraan keskuspankkitileihin. Antamalla pääsyn keskuspankkitilille EMT:n liikkeeseenlaskijat voisivat suojata EU-asiakkaita yksityisten pankkien luottoriskiltä siirtämällä fiat-varat suoraan keskuspankkiin.
Yhdistyneessä kuningaskunnassa sähköisen rahan laitoksilla on ollut suora pääsy Englannin keskuspankin selvityskerrokseen vuodesta 2017 lähtien. Tämä "auttaisi lisäämään kilpailua ja innovaatioita maksumarkkinoilla" ja loisi "monimuotoisempia maksujärjestelyjä, joissa on vähemmän yksittäisiä epäonnistumiskohtia ”, Englannin keskuspankin mukaan. Englannin keskuspankin entinen pääjohtaja Mark Carney kuvaili tätä lainsäädäntömuutosta "mahdolliseksi saada pankkitoiminnan eriyttäminen sen ydintoimintoon, joka on maksujen suorittaminen, erääntymismuutos, riskin jakaminen ja pääoman allokointi".
Mutta myös EU:ssa sähköisen rahan varojen turvaaminen keskuspankissa on jo yleinen käytäntö yhdessä jäsenvaltiossa, nimittäin Liettuassa. Liettuan keskuspankki sallii sähköisen rahan laitosten ja maksulaitosten avata selvitystilejä ja päästä suoraan selvitysjärjestelmään. Vuoden 2022 lopussa Liettuan 84 säännellystä sähköisen rahan laitoksesta 63 %:lla oli asiakasvaroja keskuspankissa. Kaiken kaikkiaan yli kaksi kolmasosaa Liettuan sähköisen rahan varoista on Liettuan keskuspankissa.
Related: CBDC:t uhkaavat tulevaisuuttamme, joten on aika ottaa kantaa
On aika tasata toimintaedellytykset ja avata tämä mahdollisuus kaikille sähköisen rahan laitoksille kaikkialla EU:ssa.
Lainsäädännön mahdollisuus tämän toteuttamiseen ei ole koskaan ollut suurempi. Selvityksen lopullisuudesta annettua direktiiviä on tarkistettava kohdennetusti, mahdollisesti osana maksupalveludirektiivin tai pikamaksuasetuksen (IPR) tarkistamista.
Teollis- ja tekijänoikeuksia koskevissa neuvotteluissa ollaan jo saavuttamassa poliittista yksimielisyyttä tällaisen tarkastelun välttämättömyydestä, sillä suoran selvitysmahdollisuuden ratkaiseminen tukisi ja nopeuttaisi myös pikamaksujen käyttöönottoa EU:ssa.
Eikä maksupalveludirektiivin vaikutustenarviointi voisi olla selkeämpi tarpeesta tasoittaa pankkien ja muiden kuin pankkien toimintaedellytyksiä maksumarkkinoilla. Vuoden 2023 pankkitoiminnan haavoittuvuudet antavat jälleen perusteen hyvin ymmärretylle EU-keskustelulle.
Pankkien ulkopuolisten rahoituslaitosten turvallisuudelle ja likviditeetille koituvat edut, mutta myös suuremmat innovaatiot rahoitusjärjestelmässä, joka keskittyy yhä enemmän globaaleihin systeemisesti merkittäviin pankkeihin, ovat ilmeisiä. Sähköisen rahan laitoksille keskuspankkitilien käyttöoikeuden myöntäminen ei ole koskaan ollut vahvempaa, eikä EU:n tulisi jättää käyttämättä tätä ainutlaatuista tilaisuutta tehdä rahoitusjärjestelmästään kilpailukykyisempi ja kestävämpi.
Patrick Hansen on Circlen EU:n strategian ja politiikan johtaja. Hän toimi aiemmin Unstoppable Financen kryptolompakko-startupin strategiasta ja liiketoiminnan kehittämisestä sekä lohkoketjupolitiikan johtajana Bitkomissa, Euroopan suurimmassa teknologia-alan järjestössä. Hän on koulutukseltaan kauppatieteiden maisteri ja valtiotiede.
Tämä artikkeli on tarkoitettu yleisiin tiedotustarkoituksiin, eikä sitä ole tarkoitettu eikä sitä pidä pitää oikeudellisena tai sijoitusneuvona. Tässä esitetyt näkemykset, ajatukset ja mielipiteet ovat vain kirjoittajan omia eivätkä välttämättä heijasta tai edusta Cointelegraphin näkemyksiä ja mielipiteitä.
Lähde: https://cointelegraph.com/news/growing-case-crypto-firms-bypass-banks