Maailman arvopaperilain valvoja pyrkii luomaan "yhteisiä standardeja" kryptotoiminnalle

Koskaan ei ole ollut kiireellisempi kysymys siitä, kuinka arvopaperilakeja tulisi soveltaa kryptovaluuttaan. Tämä on Singaporen rahaviranomaisen pääomamarkkinoista vastaavan apulaisjohtaja Lim Tuang Lee näkemys.

Lim toimii myös Kansainvälisen arvopaperimarkkinavalvojien järjestön (IOSCO) fintech-työryhmän puheenjohtajana. Työryhmä sai äskettäin tehtäväksi kehittää joukko kryptokohtaisia ​​politiikkasuosituksia arvopaperialan sääntelyviranomaisille ympäri maailmaa.

Maailmanlaajuinen krypto-sääntelyympäristö on tilkkutäkki, ja lainkäyttöalueet vaihtelevat suuresti sen suhteen, kuinka lempeästi ne suhtautuvat kryptoprojekteihin, jotka saattavat muistuttaa perinteisiä arvopapereita. Jotkut antavat joidenkin yritysten toimia tavalla, jota toiset pitävät laittomina.

Kansainvälisiä ohjeita tarvitaan kiireesti, Lim sanoi hiljattain Lontoossa pitämässään puheessa ja lisäsi, että kryptomarkkinoiden dramaattinen romahdus aiemmin tänä vuonna vaikutti voimakkaasti IOSCOn päätökseen tuottaa "yhteisiä standardeja". Hän viittasi myös viimeaikaisiin kryptohakkereihin ja -huijauksiin. 

Globaali arvopaperivahti pyrkii julkaisemaan suositukset ensi vuoden loppuun mennessä. Mutta onko niillä vaikutusta? Vaikka IOSCO on vaikutusvaltainen, sen suositukset eivät ole sitovia. Ja jotkut väittävät, että voi olla jo liian myöhäistä.

Kiireellisiä ongelmia

IOSCO perustettiin ensimmäisen kerran vuonna 1983, ja se on foorumi, jonka kautta kansalliset arvopaperimarkkinaviranomaiset vaihtavat tietoja arvopaperimarkkinoista. Vuonna 1998 organisaatio, jolla on nyt yli 130 jäsenmaata, hyväksyi joukon rahoitusalan sääntelyn vertailuarvoja, joita kutsutaan arvopaperiasetuksen tavoitteiksi ja periaatteiksi. G20-ryhmä on hyväksynyt nämä vertailuarvot.

Krypto on ollut IOSCO:n tutkassa ainakin vuodesta 2017 lähtien, jolloin organisaatio perusti ensimmäisen kolikontarjousverkoston auttamaan jäseniä vaihtamaan näkemyksiä kryptosta. Vuonna 2019 vahtikoira antoi lausunnon, jossa todettiin, että vakaat kolikot voivat kuulua arvopaperisääntelyviranomaisten toimivaltaan. 

Nyt organisaatio on päättänyt mennä askeleen pidemmälle. "Uskomme, että nyt on aika … muuttaa tätä lähestymistapaa", IOSCO:n tiedottaja pääsihteeristö sanoi sähköpostitse lähetetyssä vastauksessa The Blockin kysymyksiin. "Kryptoalalla on tapahtunut merkittävää kehitystä tuotteiden rakenteen ja tarjonnan, alan sijoittajien ja maailmanlaajuisen kattavuuden suhteen."

Se ei johdu vain markkinoiden romahtamisesta. Puheessaan Lim sanoi myös, että hakkerit ja huijaukset, jotka ovat olleet vakiintuneita kryptoissa vuosia, ovat tuoneet esiin huolen kryptomarkkinoiden oikeudenmukaisuudesta ja kestävyydestä. The Block Researchin mukaan hyökkääjät ovat varastaneet yli 2 miljardia dollaria DeFi-protokollista vuodesta 2020 lähtien.

"DeFi-markkinat ja sen toimijat ovat … toimineet joko olemassa olevien sääntelypuitteiden ulkopuolella tai eivät ole sovellettavien säännösten mukaisia", Lim sanoi.

Perinteinen rahoitusjärjestelmä toimii välittäjien kanssa, joilla on velvollisuuksia, kuten luottamusvelvollisia sijoittajia kohtaan ja välittäjien etu. Perinteinen rahoitussääntely on suunnattu näihin välittäjiin. Koska DeFi-protokollat ​​ovat peer-to-peer-järjestelmiä ilman välittäjiä, niitä ei ole mahdollista säädellä perinteisillä kehyksillä.

'Parempi myöhään kuin ei milloinkaan'

IOSCO:n uutta aloitetta johtaa sen fintech-työryhmä, jonka puheenjohtajana toimii Singaporen rahaviranomainen ja jossa on tällä hetkellä 27 jäsentä IOSCO:n hallituksen jäsenalueilta. 

Projektissa on kaksi työvirtaa viime kuussa julkaistun tiekartan mukaan: yksi keskittyy krypto- ja digitaalisiin resursseihin yleensä ja toinen keskittyy erityisesti DeFiin.

Kryptotyövirtaa johtaa Yhdistyneen kuningaskunnan Financial Conduct Authority, ja se keskittyy muun muassa "reilujen ja läpinäkyvien markkinoiden ja asianmukaisen koulutuksen edistämiseen" sekä "markkinoiden sopivuuden ja manipuloinnin käsittelemiseen". Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitea johtaa DeFi-työvirtaa, joka keskittyy "IOSCO:n periaatteiden ja standardien soveltamiseen DeFin yhteisissä toiminnoissa, tuotteissa ja palveluissa" ja "korostamaan yhteyksiä DeFin, stablecoinin ja kryptoomaisuuskaupan välillä".

Menestyessään IOSCO ja sen fintech-työryhmä voivat auttaa kansainvälisessä harmonisoinnissa, sanoi Julia Guseva, oikeustieteen professori ja Rutgers Law Schoolin lohkoketju- ja fintech-ohjelman johtaja. Hän sanoo, että tätä tarvitaan lopettamaan "kilpajuoksu pohjaan", jossa lainkäyttöalueet kilpailevat houkutellakseen kryptoyrityksiä - jopa sellaisia, jotka "eivät ehkä ole hyviä, vilpittömässä mielessä yrityksiä" - lievällä sääntelyjärjestelmällä.

Vaikka organisaatio julkaisee hyödyllisiä suosituksia, ne eivät kuitenkaan ole sitovia, mikä tarkoittaa, että jäsenvaltiot voivat teoriassa jättää ne huomiotta - elleivät muut jäsenet "nimeä ja häpeä" niitä noudattamatta jättämisestä, sanoo tiedotteessa. Lee Reiners, politiikan johtaja Duke Financial Economics Centerissä. 

"Jos poliittiset päättäjät olisivat todella huolissaan erilaisista vastauksista kryptoon ympäri maailmaa", Reiners sanoo, G20-maiden valtiovarainministerit rohkaisevat kaikkia jäseniä noudattamaan IOSCO:n suosituksia.

Joka tapauksessa voi olla liian myöhäistä, Guseva myöntää. DeFi-projekteja on jo satoja ja yli 35 miljardia dollaria on talletettu DeFi-protokolliin, mukaan DeFi Pulse. Guseva sanoo, että pandemia on todennäköisesti vaikuttanut viivästymiseen. Silti hän sanoo: ”Mielestäni parempi myöhään kuin ei milloinkaan. Heidän on kehitettävä sitä nyt."

”Meillä ei ole aikaa; sijoittajat ovat jo menettäneet paljon rahaa”, Reiners sanoo. "Mitä kauemmin he odottavat, sitä enemmän sijoittajia hyödynnetään."

IOSCO:n pääsihteeristön mukaan tavoitteena on tasapainottaa nopeus ja kestävä vaikutus. "Meidän on varmistettava, että tuotantomme on luotettavaa ja hyödyllistä pitkällä aikavälillä", tiedottaja sanoi. "Tavoitteenamme on tehdä tämä työmme vaihe mahdollisimman nopeasti."

© 2022 The Block Crypto, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään. Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedoksi. Sitä ei tarjota eikä ole tarkoitettu käytettäväksi juridisena, vero-, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.