Ongelma kryptomarkkinoiden rajoitusten kanssa

Markkina-arvo kryptomaailmassa voi olla harhaanjohtavia arvon osoittimia, ja alan tarkkailijat sanovat, että käyttäjien kasvun ja kehittäjien toiminnan kaltaisille mittareille tulisi antaa enemmän painoarvoa. 

Kryptoasuntojen markkinakatto lasketaan kertomalla liikkeessä olevien rahakkeiden tai kolikoiden määrä yksittäisen yksikön nykyisellä markkinahinnalla. Mittaria käytetään laajasti - mutta ehkä väärin - arvioitaessa kryptovaluutan suorituskykyä ja sen arvoa.

On totta, että mitä korkeampi hinta, sitä korkeampi vastaavan kryptovaluutan markkina-arvo, mutta ne eivät ota huomioon token-lukitusjaksoja tai yrityksen sisäpiiriläisten hallussa olevia tarvikkeita. 

Perinteisessä rahoitusmaailmassa markkina-arvoilla on varmasti suuri merkitys. Tämä johtuu yksinkertaisesti siitä, että ne edustavat oman pääoman dollarin markkina-arvoa, minkä ansiosta sijoittajat voivat punnita yrityksen kannattavuutta sen sijaan, että he noudattaisivat sen myyntilukuja.

Yksi krypton ainutlaatuisen mittarin ongelma on se, että kadonneet tunnukset lasketaan mukaan markkina-arvoon sen sijaan, että niitä vähennettäisiin tarjonnasta. Esimerkiksi, noin 20% Nykyisestä bitcoineista, eli 140 miljardia dollaria, on joko hukassa tai juuttunut laiminlyötyihin lompakoihin. Pitäisikö kadonneet tokenit huomioida lopun nykyisen arvon mukaan?

Kasvu, protokollan käyttö ovat parempia kryptomarkkinoiden indikaattoreita

Tarkasteltaessa kiertäviä markkina-arvoja tarkemmin sen sijaan täysin laimennettuja, voi olla petollinen Token Terminalin kasvujohtajan Oskari Tempakan mukaan.

"Se on mittari, jota monet sijoittajat tarkastelevat ottamatta huomioon lukittuja tokeneita, ansaintaaikatauluja jne. Joten voi olla todella suuri ero liikkeessä olevan ja todellisen täysin laimennetun markkina-arvon välillä", hän kertoi Blockworksille.

Tempakka uskoo, että kehittäjien asiakirjoihin ja valkoisiin papereihin kaivautumalla arvioiden tokenin avauksia voi olla suuri vaikutus yhden tunnuksen hintaan. Hän lisäsi, että monet sijoittajat eivät harkitsematta edes vaivaudu tarkistamaan markkina-arvoja, vaan tekevät päätöksiä yhden rahakkeen hinnan perusteella.

Hänen mukaansa arvokkaampia indikaattoreita ovat, minkä palvelun tietty projekti on tuonut esiin, kuinka paljon se näkee ja kuinka paljon maksutuloja palvelu tuottaa. 

"Minulle protokollanne tärkein arvon indikaattori on perustavanlaatuinen analyysi siitä, mitä konepellin alla tapahtuu liiketoiminnan näkökulmasta", Tempakka sanoi. "Mitä enemmän orgaanista kasvua ja käyttöä sinulla on ja mitä aktiivisempaa käyttäjäkasvua sinulla on, sitä korkeampi protokollan arvo pitäisi olla perustavanlaatuisesta näkökulmasta."

Volatiliteetti markkinasyklien aikana

Markkina-arvot voivat myös vaihdella villisti aikana kantavat ja härkäsyklit muuttuvista markkinatunneista johtuen, eivätkä heijasta syvempää näkemystä, kuten transaktioiden määrää, käyttäjien määrää tai toimintaa verkossa.

"Härkämarkkinoilla näet usein protokollien arvon nousevan räjähdysmäisesti spekulaation vuoksi. Mutta kun spekulatiivinen kiihko laantuu, markkina-arvoilla on usein tapana kasvaa suurella tavalla”, Daryl Kelly, NFT-alustan LTD.INC:n perustaja, kertoi Blockworksille. Joten tämä mittari kertoo hyvin vähän siitä, pitävätkö ihmiset minkä tahansa kryptoprotokollan käytöstä, mukaan lukien tietty DeFi tai metaverse-projekti, hän lisäsi.

Blockchain-kehittäjänumerot ovat toinen hyvä mittari

Kelly uskoo, että kehittäjien toiminta on hyödyllisempi indikaattori krypton tai projektin vahvuudesta. 

"Katsokaa vain Ethereumia ja Solanaa. Kehittäjätoiminnan määrä näissä verkoissa on valtava, ja se vain kasvaa”, hän sanoi ja lisäsi, että tämä kriteeri viittaa siihen, että näiden lohkoketjujen käyttäjien kysyntä riittää rakentamaan lisää sovelluksia kaikkeen DeFistä ja NFT:istä kryptopeleihin.

A Crypto-tilan raportti a16z:n toukokuussa julkaisema raportti osoittaa, että Ethereum onnistui houkuttelemaan 4,000 XNUMX kuukausittaista aktiivista kehittäjää, mikä päihitti muiden protokollien kehittäjät.

Santiago Portela, FITCHINin toimitusjohtaja, oli samaa mieltä siitä, että markkina-arvot ovat virheellinen mittari, ja huomautti, että Solanan mittari ei heijasta lohkoketjun vahvuutta.

Hinnoittelun näkökulmasta Solanan voidaan katsoa toimivan huonosti. Mutta se on erilainen tarina, kun otetaan huomioon lohkoketjussa tapahtuneiden NFT-maksujen määrä. Tässä kuussa kaupankäyntivolyymit Solana-pohjaisilla markkinapaikoilla, kuten Magic Eden ja Metaplex, saavuttivat omansa korkein taso sitten toukokuun.

"Se kertoo minulle, että adoptio lisääntyy tässä verkostossa ja että sen takana on rakentajia - todellakin, nämä ovat avainnäkökohtia ekosysteemin vahvuuden ja kestävyyden ymmärtämiseksi", hän sanoi.

Mutta kaikki eivät usko, että markkina-arvot ovat heikko mitta. Intialaisen kryptopörssin WazirX:n toimitusjohtaja Nischal Shetty sanoi, että ne voivat olla hyödyllinen työkalu eri protokollien vahvuuden mittaamiseen. Mutta hän on samaa mieltä siitä, että härkämarkkinoiden hype voi johtaa epäselvien protokollien markkina-arvojen räjähtämiseen niiden tarjoaman hyödyn ulkopuolelle.

Luotettavampia mittareita - kehittäjälukujen lisäksi - ovat Shettyn ​​mukaan käyttäjien kasvu, aktiivisten lompakoiden määrä ja dApp (hajautetut sovellukset) käyttö.

”Syy Ethereumin menestykseen on se, että siihen on rakennettu suuri määrä sovelluksia, jotka puolestaan ​​houkuttelevat käyttäjiä. Ja tämä käyttäjien kasvu houkuttelee lisää kehittäjiä. Joten tässä tapauksessa sinulla on hyvä kiertokulku, jossa kehittäjien toiminta ja käyttäjien kasvu ruokkivat toisiaan. Siksi mielestäni on tärkeää katsoa hypetyksen ulkopuolelle, mukaan lukien markkina-arvo”, hän sanoi.

Saat päivän tärkeimmät kryptouutiset ja oivallukset postilaatikkoosi joka ilta. Tilaa Blockworksin ilmainen uutiskirje nyt.