Maailman suurimman vakaan kolikon, USDT:n (Tether), kasvu jatkuu: sen hallitseva asema on kasvanut niin pitkälle, että sen markkina-arvo on noussut lähes 3.7-kertaiseksi maailman toiseksi suurimman vakaan kolikon, USDC:n (USD Coin), markkina-arvoon verrattuna.
Stablecoin: vertailut Tetherin (USDT) ja USD Coinin (USDC) välillä
Kun otetaan huomioon markkina-arvon muutokset ajan mittaan, havaitsemme, että viimeisen kahden vuoden aikana Tetherin (USDT) ja USD Coinin (USDC) suhde on vaihdellut melkoisesti.
Helmikuuhun 2022 asti molemmat olivat kasvussa, ja kasvu oli melko samanlaista.
Viime vuoden maaliskuun puolivälissä USDC:n kasvu kuitenkin pysähtyi, kun taas USDT:n kasvu jatkui toukokuun alkuun asti.
Ensimmäinen suuri takaisku tuli juuri toukokuussa Terra/Luna-ekosysteemin ja erityisesti UST-algoritmisen stablecoinin romahtamisen myötä.
Tämä romahdus sai monet stablecoinin haltijat pelkäämään niin paljon, että USDT putosi noin kuukaudessa 83 miljardista dollarista 66 miljardiin dollariin.
USDT:n laskiessa USDC kuitenkin nousi, yksinkertaisesti siksi, että monet lopettivat Tetherin käytön käyttääkseen USD-kolikoita. Ja niin tuon runsaan kuukauden aikana USDC:n markkina-arvo nousi 48 miljardista 55 miljardiin.
Tuolloin USDC oli lähinnä USDT:tä, sillä sen pääoma oli vain 17 % pienempi.
Mutta asiat alkoivat muuttua jo ensi kuussa, kun USDC aloitti laskun, joka käytännössä jatkuu edelleen. Itse asiassa se on nyt pudonnut alle 24 miljardiin dollariin, mikä on alle puolet kesäkuussa 55 koskeneesta 2022 miljardista dollarista.
Sen sijaan helmikuussa 2023 alkava USDT aloitti edelleen jatkuvan kasvuvaiheen, joka nosti sen eilen uuteen kaikkien aikojen ennätykseen, yli 85 miljardiin dollariin.
Tällä hetkellä USD Coin päätyi 73 % pienempään pääomaan kuin Tether.
Tilanne DeFissä
Asiat ovat kuitenkin hieman eri tavalla DeFissä.
Itse asiassa vielä pari vuotta sitten USDC hallitsi DeFi-protokollia, kun taas se on nyt väistynyt USDT: lle.
Kuitenkin esimerkiksi Polygon-verkossa USDC käyttää edelleen enemmän pääomaa: 534 miljoonaa dollaria vs. USDT:n 472 miljoonaa dollaria.
Nämä ovat kuitenkin pieniä verrattuna Ethereumiin, jossa USDT:n pääoma on 35 miljardia dollaria verrattuna USDC:n alle 20 miljardiin dollariin. Tässä USD Coinin pääoma on kuitenkin vain 43 % vähemmän kuin Tether.
Suuri ero on Tron-verkostossa, jossa USDT:n pääoma on yli 45 miljardia dollaria, kun taas USDC on jopa neljännellä sijalla alle 0.4 miljardilla dollarilla.
Huomaa, että USDT hyödyntää nyt enemmän Tronia kuin Ethereumia, ja tämä johtuu siitä, että Tron-verkon transaktiomaksut ovat valtavasti alhaisemmat.
USDT hallitsee myös BSC:tä (Binance Smart Chain), Arbitrumia, Solanaa ja Avalanchea, kun taas Optimismissa USDC hallitsee.
Joten kun otetaan huomioon vain suurimmat DeFi-verkot, USD Coin onnistuu hallitsemaan niistä kahta, Polygonia ja Optimismia, jotka molemmat ovat Ethereum-kerros 2, mutta kaikissa muissa USDT hallitsee.
Tetherin ylivallan syyt
Todennäköisesti tärkein syy USDT:n määräävään asemaan on se, että se ei koskaan menetä sidotaan dollariin, vaikka se olisi kovassakin paineessa.
Sen sijaan USDC menetti maaliskuussa muutaman päivän ajan hieman (mutta merkittävästi) sidoksen dollariin, ja koska on jo ollut tapauksia, joissa vakaat kolikot ovat kirjaimellisesti romahtaneet kiinnityksen menettämisen jälkeen (kuten UST), tämä aiheutti luottamusta USD:iin. Kolikko, joka ei näytä vielä palanneen ollenkaan.
Lisäksi USDT on vähitellen muuttumassa läpinäkyvämmäksi ja julkaisee jatkuvasti tietoja, jotka viittaavat siihen, että Tetherillä ei ole vain kaikki suojaukset kaikille sen liikkeeseen laskemille tokeneille, vaan että sillä on jopa ylijäämiä kassasta, josta voi olla hyötyä ongelmien varalta. .
Huomaa, että maailman kaikkien Yhdysvaltain dollariin sidottujen stabiilien kolikoiden 124 miljardista markkina-arvosta peräti 68 % on USDT:n vallassa, joten yksinään sillä on yli kaksi kertaa niin paljon pääomaa kuin kaikki muut vakaat kolikot yhteensä.
Tämä on siis lähes absoluuttinen määräävä asema, jonka sisällä ei ole edes yllättävää, että PayPalin kaltainen jättiläinen sen jälkeen, kun se laski liikkeeseen PYUSD-stabiilikolikkonsa muutama kuukausi sitten, ei ole onnistunut laskemaan liikkeeseen yli 0.16 miljardia niitä.
Juuri nyt kaikki viittaa siihen, että tällainen määräävä asema ei todennäköisesti hajoa keskipitkällä/lyhyellä aikavälillä, vaikka kryptomarkkinoiden uuden bullrunin tapauksessa voi tulla uusia suuria toimijoita, joilla saattaa olla voimaa heikentää sitä.
Lähde: https://en.cryptonomist.ch/2023/11/03/stablecoin-tether-dominates-usd-coin/