Tekniikka ei voi poistaa kaikkia taloudellisia riskejä, salaussääntelyä tarvitaan: BOE

Sääntelyviranomaisten on "jatkattava työtä" saadakseen kryptotekniikoiden käyttö "sääntelyn piiriin", sanoo Jon Cunliffe, Englannin keskuspankin rahoitusvakaudesta vastaava apulaisjohtaja.

Puhuessaan Britannian päävaltuutetun asunnossa Singaporessa tiistaina Cunliffe jakoi näkemyksiä viimeaikaisesta "salattu talvi”, joka viittaa salaushintojen laskun ajanjaksoon, joka pysyy alhaisina pitkään.

Rahoitukseen liittyy luontaisia ​​riskejä, ja vaikka teknologia voi muuttaa tapaa, jolla riskejä hallitaan ja jakautuu, se ei voi poistaa niitä, hän lisäsi.

”Rahoitusvarat, joilla ei ole sisäistä arvoa… ovat vain sen arvoisia, mitä seuraava ostaja maksaa. Siksi ne ovat luonnostaan ​​epävakaita, erittäin herkkiä tunteille ja taipuvaisia ​​romahtamaan", Cunliffe sanoi.

Bitcoin on pudonnut yli 70 % marraskuun ennätyskorkeasta osumasta ja kävi keskiviikkona alle 20,000 2020 dollarissa, mikä on alhaisin taso sitten joulukuun XNUMX CoinDeskin tietojen mukaan.

Kun sijoittajat hylkäsivät krypton riskiomaisuuserien laajemman myynnin vuoksi, krypton markkina-arvo putosi alle 1 biljoonaan dollariin, vähemmän kuin 3 biljoonaa dollaria huipussaan marraskuussa.

Kryptovaluuttoja ei ehkä ole "integroitu tarpeeksi" muuhun rahoitusjärjestelmään ollakseen "välitön järjestelmäriski", Cunliffe sanoi, mutta hän sanoi epäilevänsä kryptomaailman ja perinteisen rahoitusjärjestelmän väliset rajat "hämärtyvät yhä enemmän".

"Sääntelyviranomaisten kannalta kiinnostava kysymys ei ole se, mitä tapahtuu kryptovarallisuuden arvon lisäksi, vaan mitä meidän on tehtävä varmistaaksemme, että ... tuleva innovaatio ... voi tapahtua ilman, että se aiheuttaa kasvavia ja mahdollisesti systeemisiä riskejä."

Sääntelyviranomaiset ovat olleet yhä enemmän hälytyksen soittamista kryptosta, ja Cunliffe sanoi, että a krypton kattavan sääntelykehyksen "on perustuttava rautaiseen periaatteeseen "sama riski, sama sääntelytulos".

"Esimerkiksi jos stablecoinia käytetään 'selvitysvarana' transaktioissa... sen on oltava yhtä turvallinen kuin muidenkin rahamuotojen", hän sanoi.

Stablecoinit ovat eräänlainen kryptovaluutta, jonka on tarkoitus seurata reaalimaailman omaisuutta, yleensä toista valuuttaa. Monet heistä yrittävät sitoa itsensä yksitellen Yhdysvaltain dollariin tai toiseen fiat-valuuttaan. Joillakin niistä on todellisia varoja, kuten joukkovelkakirjoja tai valuuttoja.

Ne on suunniteltu tarjoamaan vakaa arvon säilytys hintojen epävakauden minimoimiseksi. Kuitenkin terraUSD:n romahtaminen (UST) - niin kutsuttu "algoritminen" vakaa kolikko, joka on sidottu Yhdysvaltain dollariin - lähetti shokkiaaltoja kryptomarkkinoiden läpi. Toisin kuin muut vakaat kolikot, terraUSD:llä ei ollut todellista omaisuutta. Sen sijaan sitä ohjasi algoritmi, joka yritti sitoa sen yksitellen Yhdysvaltain dollariin. Tämä algoritmi epäonnistui.

Tällaisten stabiilien kolikoiden haltijoilla on oltava selkeä oikeudellinen vaatimus, jonka avulla he voivat lunastaa kolikon päivän sisällä ja "arvoltaan ilman arvon menetystä" keskus- tai liikepankkirahoissa, Cunliffe sanoi.

"On tarpeetonta sanoa, että tällainen vaatimus on kaukana Terran ja Lunan maailmasta", hän sanoi viitaten TerraUSD:hen, joka putosi niinkin alas kuin 26 senttiä, vaikka sen on tarkoitus säilyttää yksi-yhteen Yhdysvaltain dollarin sidos. .

Sen sisarmerkki Luna, joka on kelluva hinta ja on tarkoitettu toimimaan eräänlaisena iskunvaimentimena myös UST:lle menetti lähes kaiken arvonsa.

"Sääntelystandardeissamme ja -puitteissamme on implisiittisesti katsomamme tarpeellisiksi katsomamme riskien vähentämisen tasot. Kun emme voi soveltaa sääntelyä täsmälleen samalla tavalla, meidän on varmistettava, että saavutamme saman riskinhallintatason."

Hän suositteli toiminnan lopettamista "jos ja milloin tämä ei ole mahdollista tiettyjen kryptotoimintojen osalta".

Englannin keskuspankin virkamies sanoi, että jotta "sama riski, sama sääntelytulos" -lähestymistapa olisi tehokas, se on vietävä eteenpäin kansainvälisissä standardeissa ja sisällytettävä kansallisiin sääntelyjärjestelmiin.

Iso-Britannia Financial Stability Board julkaisee myöhemmin tänä vuonna kuulemisraportin, joka sisältää suosituksia kansainvälisen johdonmukaisuuden edistämiseksi ei-vakaiden kolikoiden kryptovarallisuuden, -markkinoiden ja -pörssien sääntelymenetelmissä, hän lisäsi.

Innovaattorit, sääntelijät ja viranomaiset ovat kiinnostuneita kehittämään asianmukaista sääntelyä ja hallitsemaan riskejä, hän sanoi.

"Vain sellaisissa puitteissa [innovaattorit] voivat todella kukoistaa ja teknologisen muutoksen hyödyt voidaan turvata", Cunliffe lisäsi.