(Bloomberg) - Silvergate Capital Corp. vietti viimeiset päivänsä piirityksen alla.
Useimmat luetut Bloombergilta
Lyhyeksimyyjien pommittama, tallettajien hylkäämä ja liikekumppaneiden välttelemä krypto-painotteisen pankin johtajat kohtasivat kasvotusten Yhdysvaltain sääntelijöiden kanssa sen pääkonttorissa La Jollassa Kaliforniassa.
Federal Deposit Insurance Corp.:n virkamiehet olivat saapuneet yrityksen toimistoihin aikomuksenaan välttää Yhdysvaltain pankkijärjestelmän ensimmäinen onnettomuus krypton romahtamisesta. He keskustelivat muun muassa kryptosijoittajien löytämisestä likviditeetin lisäämiseksi pankin kasvavien tappioiden keskellä. Mutta epätoivoinen soittokierros mahdollisille sijoittajille epäonnistui, eikä yksikään yritys halunnut ottaa kantaa taakkaa olla tekemisissä pankin kanssa, joka oli juuttunut niin syvälle alan mullistuksiin.
Eloonjäämisen näyttäessä yhä epätodennäköisemmältä eikä ostajaa näkyvissä, Silvergate sanoi keskiviikkona sulkevansa ovensa ja päättävänsä vuosikymmenen kestäneen kryptounelman, joka teki siitä keskeisen toimijan alan kukoistaessa.
Päätös lakkauttaa ja vapaaehtoisesti likvidoida, jota asian tuntevat henkilöt kertoivat nimettömänä pysytellen, rajasi pankissa kuukausia kestäneen sekasorron, joka johtui sen siteistä Sam Bankman-Friedin FTX:ään. Kryptopörssin marraskuun romahdus konkurssiin, jota seurasi petossyytökset, asetti Silvergaten ankaran valokeilaan ja samalla sytytti sääntelyn toiminnan alan siteitä pankkiin.
Ja kun Silvergate painui paineen alla, kirjasi miljardin dollarin tappiot neljännellä vuosineljänneksellä ja vuoti lisää pääomaa tänä vuonna, se joutui lykkäämään vuosikertomustaan ja herätti kysymyksiä siitä, voisiko se jatkaa toimintaansa. Kiinnitettyään vaununsa niin lujasti uuteen krypton maailmaan, pankki oli altistanut itsensä vanhan maailman pankkiriskille: Kun alan näkymät heikkenivät, Silvergatella ei ollut muuta liiketoimintaa mihin nojata.
"Silvergaten ongelmat liittyvät yhtä paljon, ellei enemmänkin perinteisiin pankkiriskeihin - hajauttamisen puute, maturiteettierot - kuin sen altistumisesta kryptovalvontaan", sanoi Sheila Bair, joka johti FDIC:tä maailmanlaajuisen finanssikriisin aikana.
Silvergaten edustaja kieltäytyi kommentoimasta. Yhtiön osake, joka kävi marraskuussa 200 selvästi yli 2021 dollarin osakkeelta, putosi 39 % 2.99 dollariin kello 8 New Yorkin alussa.
Crypto Pursuit
Silvergate avattiin vuonna 1988 lainojen myöntämiseksi teollisuusasiakkaille, jotka harjoittavat perinteisiä palveluita, kuten liike- ja asuinkiinteistölainausta. Mutta vuonna 2013 se alkoi muuttua tyypillisestä yhteisöpankista yhdeksi digitaalisten varojen teollisuuden palvelukseksi. Se alkoi vastaanottaa talletuksia institutionaalisilta kryptopelaajilta, joiden kanssa harvat muut perinteiset rahoituslaitokset olivat halukkaita tekemään liiketoimintaa.
Vuonna 2018 se esitteli kryptomaksualustan, jonka avulla asiakkaat voivat vaihtaa fiat-valuuttaa samalla nopeudella, kun he kävivät kauppaa digitaalisilla varoilla pankin ulkopuolisissa järjestelmissä, kuten FTX.
Pankin siirtyminen perinteisestä pankkitoiminnasta silloiselle niche-alueelle heijasti laajempaa dynamiikkaa rahoitusalalla. Pienemmät yhdysvaltalaiset pankit, jotka kamppailevat kilpailla suurempien kilpailijoiden kanssa, kaksinkertaistuivat aloilla, joita perinteinen rahoitus karsittiin toivoen, että se antaisi heille taistelumahdollisuuden, mutta vaihtelevalla menestyksellä.
"Aina kun siirryt pois siitä, että suuri osa liiketoiminnastasi on suhteita taseen molemmin puolin, joudut vaikeuksiin", sanoi pankkisektoriin keskittynyt aktivistisijoittaja Abbott Cooper. "Ja joudut varmasti vaikeuksiin, jos et ole täysin, intensiivisesti keskittynyt sen aiheuttamiin riskeihin."
Tase
Silvergaten taseen ainutlaatuinen koostumus oli myös keskeinen rooli sen katoamisessa. Silvergate ei maksanut korkoa krypto-asiakkailta hyväksymilleen talletuksille, mikä tarkoitti, että sillä oli ilmainen rahoitusvarasto, joka pystyi käyttämään sijoituksia, kuten valtion velkaa ja vastaavasti likvidejä varoja. Sen salkku sisälsi valtion ja kuntien myymiä asuntolainavakuudellisia arvopapereita ja joukkovelkakirjoja.
Tämä järjestely - vaikka se ei ollutkaan harvinaista millekään pankille - osoittautui ongelmalliseksi, kun Federal Reserve nosti korkoja, mikä heikensi Silvergaten arvopapereiden arvoa. Kun kryptoteollisuus horjui ja asiakkaat ryntäsivät nostamaan rahaa – mikä laski lainanantajan korottomat talletukset syyskuun lopun 12 miljardista dollarista vain 3.9 miljardiin dollariin viime vuoden lopussa – Silvergaten täytyi myydä arvopapereita maksaakseen nostot. . Joukkovelkakirjalainat olivat kuitenkin arvoltaan pienempiä kuin yritys niistä maksoi, mikä pakotti sen myymään ne tappiolla ja aiheutti miljardin dollarin aukon sen tuloihin viime vuoden lopulla.
"He eivät nähneet, että nousevat korot vaikuttaisivat radikaalisti näiden talletusten volatiliteettiin", Columbian yliopiston Richman Center for Business, Law and Public Policy vanhempi tutkija Todd Baker sanoi Bloomberg Televisionin haastattelussa 2. maaliskuuta. "He eivät myöskään ymmärtäneet, että heidän arvopaperisalkkunsa arvo romahti korkojen noustessa."
FTX-kaupat
Sillä välin Yhdysvaltain oikeusministeriön petosyksikön syyttäjät ovat tutkineet Silvergaten tekemisissä FTX:n ja sen kauppayhtiö Alameda Researchin kanssa.
Rikostutkinta tutkii tilit, joita Silvergate isännöi Bankman-Friedin yrityksille. Tutkimus koskee keskeistä kysymystä: Mitä pankit ja välittäjät, jotka työskentelevät Bankman-Friedin yritysten kanssa, tiesivät siitä, mitä Yhdysvaltain viranomaiset ovat kutsuneet vuosia kestäneeksi sijoittajien ja asiakkaiden huijaamiseksi?
Pankkia ei ole syytetty mistään väärinkäytöksistä, ja tutkinta saattaa päättyä ilman syytteen nostamista.
Helmikuussa jätetyt oikeuspaperit väittävät Bankman-Friedin osallistuneen pankkipetossuunnitelmaan, jonka kohteena oli oikeusasiakirjassa "Pankki 1" nimetty yritys, jonka syytteen mukaan kotipaikka oli Kaliforniassa. Pankki 1 on Silvergate, asiaan perehtynyt henkilö on kertonut Bloomberg Newsille.
Toinen tärkeä kysymys on, kuinka niin syvälle kryptoon työntyvä rahoituslaitos ei kehottanut toimimaan sääntelijöidensä puolelta.
"Missä Silvergaten sääntelijät olivat?" kysyi Jerry Comizio, amerikkalaisen yliopiston oikeustieteen dosentti ja entinen Yhdysvaltain valtiovarainministeriön virkamies. "Oikeassa mielessä he kaipasivat Silvergatea."
– Joe Schneiderin, Lydia Beyoudin, Katanga Johnsonin ja Hannah Millerin avustuksella.
(Päivitykset osakekurssilla kahdeksannessa kappaleessa.)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/silvergate-bet-everything-crypto-then-042922549.html