Paxos joutuu Yhdysvaltojen uusien kryptotoimien etulinjaan

Paxos teki asioita kirjan mukaan. Se laittaa entinen FDIC:n puheenjohtaja Sheila Bair ja eläkkeellä oleva senaattori Bill Bradley sen hallituksessa. Se meni niin pitkälle kerskailla sen napittomuudesta leimaamalla itsensä "ensimmäiseksi säännellyksi lohkoketjuyhtiöksi".

Se ei riittänyt.

Stablecoinin liikkeeseenlaskija sai viime viikolla peräkkäisiä iskuja New Yorkin rahoituspalveluministeriöltä ja US Securities and Exchange Commissionilta. NYDFS:n toiminta liittyi siihen liikkeeseen Binance US dollarin stablecoinista (BUSD). SEC löi se Wells-ilmoituksella, joka ilmaisee lähestyvästä täytäntöönpanotoimesta, mutta ei anna lisätietoja.

SEC ehdotti 15. helmikuuta uutta säilytyssääntöä, joka ulottaisi suojausvaatimukset nimenomaisesti kryptoyrityksiin. Sitten SEC:n puheenjohtaja Gary Gensler kertoi toimittajille 4-1-äänestyksen jälkeen ehdottaakseen sääntömuutosta, että kryptoyhtiöt eivät jo yleisesti ottaen noudata nykyisiä omaisuudensuojasääntöjä, jotka kieltävät asiakkaiden ja yrityksen varojen sekoittamisen.

On epäselvää, mihin tämä jää Paxosin, joka markkinoi itseään pätevänä digitaalisen omaisuuden säilyttäjänä. Yhtiö kohtaa myös epävarmuutta vuonna 2021 saamansa ehdollisen liittovaltion luottamusperuskirjan ja NYDFS:n toiminnan seurauksena myönnetyn osavaltion luottamuslisenssin suhteen sekä Federal Reserve Boardin äskettäin antaman ohjeistuksen, joka varoittaa osavaltion valtuuttamia pankkeja, jotka pitävät hallussaan kryptovarallisuutta muihin kuin säilytystarkoituksiin.

SEC:n ehdottamien säilytysmuutosten jälkeen julkaistussa lausunnossa Paxos kiitti ehdotettua sääntöä ja sanoi: "Odotamme innolla työmme jatkamista SEC:n kanssa tehdäksemme kaikkien arvopapereiden säilytyksestä ja selvityksestä turvallisempaa, avoimempaa ja tehokkaampaa."

B-sana

Paxos myönsi, että sen SEC:n varoituskirje liittyi BUSD:iin, Paxosin vakaaseen kolikkoon yhteistyössä maailman suurimman kryptopörssin Binancen kanssa. Bloomberg raportoi, että Circle, joka laskee liikkeeseen maailman toiseksi suurimman vakaan kolikon, ilmoitti NYDFS:lle varojen puutteesta. Samanlainen ongelma johti FTX:n äkilliseen romahtamiseen.

Yhdysvaltain viranomaiset ovat pitkään suhtautuneet Binanceen epäluuloisesti, minkä tarkkailijat pitivät syynä Paxosin nimeämiseen.

"Binancen toimintaan ja lainkäyttöalueisiin liittyvät yleiset sääntelyepäilyt ovat todennäköisesti mukana", sanoi Noelle Acheson, Genesiksen entinen globaalien markkinoiden näkemysten johtaja. "Stablecoineja on pitkään pidetty kryptoteollisuuden "matalalla riippuvaisena hedelmänä" laajasta sääntelyn näkökulmasta. BUSD:n seuraaminen Paxoksen kautta on alhaisin tuosta alhaalta roikkuvasta hedelmästä.

BUSD lanseerattiin vuonna 2019 Paxosin ja Binancen kumppanuuden kautta. Siitä on sittemmin tullut markkinoiden kolmanneksi suurin vakaa kolikko, jonka kokonaistarjonta on yli 16 miljardia dollaria. Sillä on myös tärkeä rooli Binancen liiketoiminnassa, sillä noin 300 miljoonaa dollaria vuodessa syntyy tulonjaosta Paxosin kanssa.

"Se, että sääntelyviranomaiset eivät estä jotain tai eivät haasta oikeuteen jostakin nopeasti, ei tarkoita, etteivätkö he voisi tehdä sitä tulevaisuudessa", sanoi SEC:n entinen työntekijä, joka pyysi pysyä nimettömänä voidakseen puhua vapaasti. "Hallituksen kannustinrakenne on, että sen on oltava tiukkaa krypton suhteen, erittäin ankara krypton suhteen, ja se on uutta, erilaista kuin vuosi sitten."

FTX:n ja yhden sen pankin – Silvergaten – ongelmien seurauksena liittovaltion pankkiviranomaiset ovat myös varoittaneet perinteisestä taloudellisesta altistumisesta riskeille, joita syntyy liiketoiminnasta kryptovaluuttayritysten kanssa. Tämä voi myös vaarantaa Paxosin ehdollisen liittovaltion valuuttatarkastajan peruskirjan. 

Sähköpostilla lähetetyssä lausunnossa Paxosin tiedottaja vastasi: "Uskomme, että vakaat kolikkomme eivät ole yksiselitteisesti Howeyn tai Revesin alaisia ​​arvopapereita, ja odotamme innolla jatkavamme yksityistä yhteistyötä liittovaltion sääntelijöiden, mukaan lukien SEC, kanssa tämän asian toteuttamiseksi.

Yhtiö sanoi myös, että sen BUSD-lunastukset ovat sujuneet sujuvasti NYDFS-toiminnan jälkeen.

"Emme ole nähneet äärimmäisiä lunastustasoja, ja Paxos jatkaa BUSD:n tukemista liikkeessä vähintään vuoden ajan", tiedottaja kirjoitti. "Kaikki BUSD-varannot ovat täysin katettuina 1:1 USD:n käteisellä ja pankkivaroilla, joita säilytetään NYDFS-säätiössämme." 

"Ratkaisemattomat ongelmat" 

Delphi Labsin lakiasiainjohtaja Gabriel Shapiro sanoi, että Binancen maine ja äskettäinen pörssien tarkastelu FTX:n romahduksen jälkeen olisi voinut riittää syventämään näiden kahden yrityksen välistä suhdetta.

NYDFS sanoi, että Paxos määrättiin lopettamaan uusien BUSD:ien lyöminen "ratkaisemattomien ongelmien" vuoksi, jotka liittyivät vakaan kolikon liikkeeseenlaskijan suhteeseen Binanceen. Sääntelyorganisaation tiedottaja kertoi myös Reutersille, että Paxos oli "rikkonut velvollisuuttaan suorittaa räätälöityjä, säännöllisiä riskinarviointeja ja due diligence -päivityksiä Binancen ja Paxosin myöntämille BUSD-asiakkaille estääkseen huonoja toimijoita käyttämästä alustaa".

Jos sääntelijä oli huolissaan siitä, että Paxos ei "hallinnut tehokkaasti suhdettaan Binanceen siinä määrin, että stablecoin voisi aiheuttaa vahinkoa kuluttajille", tämä saattoi johtua siitä, miksi sääntelijä lähti BUSD:n eikä Paxosin oman USDP-stablecoinin perään, sanoi Jason Brett. , entinen Yhdysvaltain pankkien sääntelyviranomainen ja Key Bridge Advisorsin varatoimitusjohtaja.

"Tärkein ote tästä on se, tarkastetaanko muut stabiilit kolikot, jotka lasketaan liikkeeseen yhteistyössä pörssien, kuten Binancen kanssa, samalla tavalla sen suhteen, kuinka ne hallitsevat näitä suhteita, mikä saattaa viilentää kiinnostusta stablecoin-markkinoita kohtaan tämän sääntelyn epävarmuuden vuoksi", Brett sanoi. .

Paxosin ja Binancen suhteella on myös ainutlaatuinen tulojen jakokomponentti, joka olisi voinut kiinnittää sääntelyviranomaisten huomion.

"Paxos, yhdysvaltalainen säännelty yhteisö, jakaa 50% korkotuloista Binancen kanssa, mikä on todennäköisesti jotain, josta sääntelijät eivät pidä", sanoi Larry Cermak, The Blockin tutkimus- ja datapäällikkö. "Tulojen jakokomponentti tekee siitä todennäköisemmän, että sitä pidetään arvopaperina."

Miksi Wells?

Binancen alustalla käyttäjät voivat panostaa BUSD:iin ja ansaita noin 6 % tuottoa. NYDFS:n toiminta ei kuitenkaan keskity ansaitatuotteeseen, vaan sen sijaan siihen, että BUSD myönnettiin vain käytettäväksi Ethereum-lohkoketjussa.

"On tärkeää huomata, että osasto valtuutti Paxosin laskemaan liikkeeseen BUSD:n Ethereum-lohkoketjussa", New Yorkin sääntelyviranomainen sanoi. "Osasto ei ole valtuuttanut Binance-Peg BUSD:tä missään lohkoketjussa, eikä Paxos ole myöntänyt Binance-Peg BUSD:tä."

SEC:n toiminnasta on vielä vähemmän yksityiskohtia, koska se pitää BUSD:tä rekisteröimättömänä arvopaperina. Paxos sanoi olevansa "kategorisesti eri mieltä" SEC:n päätöksestä ja vahvisti saaneensa Wells-ilmoituksen sääntelyviranomaiselta.

Tuomaristo pohtii edelleen, kestääkö Paxos tämän myrskyn. Sillä on liiketoimintamallissaan muita komponentteja, mukaan lukien muut tokenoidut varat, vaihto- ja selvitystyökalut. Silti BUSD pysyi liiketoimintansa liikkeellepanevana voimana, ja sillä oli jo merkittävä kumppanuus Paypalin kanssa keskeytetty tutkinnan vuoksi. Paxos sanoi olevansa valmis "tarvittaessa haastamaan" SEC-tapauksen.

Suuri osa Paxosin tulevaisuudesta riippuu maksujen ja maksujen luonteesta ja siitä, mihin liiketoimintamallin osa-alueisiin se vaikuttaa, sanoi entinen valtion viraston työntekijä. He sanoivat, että nyt tärkeintä on se, mihin BUSD:ssä pidetyt rahat virtaavat.

"Jos Paxos häviää tämän tapauksen, säilytyskolikoiden säilytysliiketoiminta Yhdysvalloissa on melko tuomittu - ja se on kaksinkertainen muiden stabiilien kolikoiden liikkeeseenlaskijoiden kohdalla, koska Paxos-malli on konservatiivisin", sanoi Shapiro Delphi Labsista. "Ainoa toivo teollisuudelle olisi, jos kongressi puuttuisi asiaan ja luo uuden sääntelyrakenteen vakaiden kolikoiden liikkeeseenlaskulle."

Colin Wilhelmin lisäraportoinnin kanssa.