Makrotaloudelliset tiedot viittaavat siihen, että kryptosijoittajien tuska voimistuu vuonna 2023

Epäilemättä vuosi 2022 oli Bitcoinille yksi huonoimmista vuosista (BTC) ostajat, pääasiassa siksi, että omaisuuden hinta laski 65 prosenttia. Vaikka pudotukseen oli joitain nimenomaisia ​​syitä, kuten LUNA-UST-onnettomuus toukokuussa ja FTX-räjähdys marraskuussa, tärkein syy oli Yhdysvaltain keskuspankin kapeneva politiikka ja korkojen nostamisesta.

Bitcoinin hinta oli pudonnut 50 % huipusta 33,100 XNUMX dollariin alimmilleen ennen LUNA-UST:n romahdusta Fedin koronnostojen ansiosta. Bitcoinin hinnan ensimmäinen merkittävä pudotus johtui markkinoiden kasvavasta epävarmuudesta mahdollisen koronnoston suhteen huhuja marraskuussa 2021. Tammikuussa 2022 osakemarkkinoilla oli jo alkanut näkyä halkeamia johtuen lisääntyvästä välittömästä kapenemispaineesta, mikä myös vaikutti negatiivisesti kryptohintoihin.

Eteenpäin vuosi, ja kryptomarkkinat kohtaavat edelleen saman ongelman, jossa Fedin koronnostoista johtuvat vastatuulet ovat rajoittaneet merkittäviä nousevia liikkeitä. Pahinta on, että tämä järjestelmä voi kestää paljon kauemmin kuin markkinaosapuolet odottavat.

Vihjeitä syntyy 1990-luvun dot-com-kuplasta

- dot-com-kupla 1999-2000 voisi opettaa sijoittajia paljon nykyisestä kryptotalvesta, ja se maalaa edelleen synkän kuvan vuodelle 2023.

Teknologiapainotteinen Nasdaq Composite infloitui valtavalle tasolle 2000-luvun alkuun mennessä ja tämä kupla puhkesi, kun Fed alkoi nostaa korkoja vuosina 1999 ja 2000. Kun luotot kallistuivat, helpon rahan määrä kutistui markkinoilla, mikä sai Nasdaqin pudota huipultaan 77 prosenttia.

Kryptomarkkinat ovat tällä hetkellä saman skenaarion edessä.

Fedin puheenjohtaja Jerome Powell on helvetin taipuvainen hillitsemään inflaatiota, mikä tarkoittaa, että korot nousevat vielä jonkin aikaa. Minneapolisin keskuspankin presidentti Neel Kashkari kirjoitti a blogi äskettäin hän odottaa terminaalihintojen nousevan 5.4 prosenttiin kesäkuuhun 2023 mennessä – tällä hetkellä hinnat ovat 4.25–4.50 prosenttia.

On huomattava, että dot-com-kuplan aikaan Fed lopetti korkojen nostamisen toukokuussa 2000, mutta Nasdaqin laskusuhdanne jatkui seuraavat kaksi vuotta. Näin ollen voimme odottaa kryptomarkkinoiden laskevan edelleen ainakin Fedin kääntymiseen asti. On olemassa riski, että nykyiset karhumarkkinat venyvät vielä pidemmäksi, jos Yhdysvaltain talous kokee vuoden 2001 kaltaisen taantuman.

Laman merkit lisääntyvät

Mukaan raportti Mises Instituten analyytikko Ryan McMakenin mukaan Yhdysvaltain dollarin M2-rahatarjonta kääntyi negatiiviseksi marraskuussa 2022 ensimmäistä kertaa 28 vuoteen. Se on osoitus mahdollisesta taantumasta, jota yleensä "edellä rahan tarjonnan kasvun hidastuminen".

Vaikka McMaken myönsi mahdollisuuden, että negatiivinen rahan tarjonnan kasvuindikaattori muuttuu vääräksi signaaliksi, hän lisäsi, että se "on yleensä punainen lippu talouskasvulle ja työllisyydelle". Se on myös vain yksi indikaattori siitä, että Federal Reserven lupaama niin sanottu pehmeä lasku tuskin koskaan toteutuu.

Myös Supply Management Instituten viimeisin raportti osoittaa USA:n taloudellinen toimeliaisuus supistui toista kuukautta peräkkäin joulukuussa. Ostopäällikköindeksi (PMI) nousi joulukuussa 48.3 %:iin ja alle 50 %:n arvot merkitsevät supistumista. Se viittaa siihen, että teollisuustuotteiden kysyntä on laskussa, mikä todennäköisesti johtuu korkojen noususta.

Yhdysvaltain keskimääräinen taantuma vuodesta 1857 lähtien kesti 17 kuukautta, ja kuusi taantumaa vuodesta 1980 on kestänyt alle kymmenen kuukautta. Tämä taantuma alkoi teknisesti elokuussa 2022 kahden neljänneksen negatiivisesta BKT:n kasvusta. Historialliset keskiarvot osoittavat, että nykyinen taantuma voi kestää kesäkuusta 2023 tammikuuhun 2024.

Voivatko edulliset olosuhteet muodostua aikaisemmin kuin 2024?

Kryptomarkkinat tarvitsevat helpon rahan valtakunnan palatakseen kestävän härkäjuoksun rakentamiseen. Fedin nykyisen suunnitelman perusteella nämä ehdot näyttävät kuitenkin kauas tulevaisuuteen.

Vain musta joutsentapahtuma, joka pakottaa Yhdysvaltain hallituksen turvautumaan määrälliseen keventämiseen alhaisilla koroilla ja taloudellinen elvytys kuten se teki COVID-19-pandemian aikana, voi sytyttää uuden härkäjuoksun.

Riippumattoman markkina-analyytikon Ben Lillyn mukaan a kupla saattaa muodostua kulutuslainasektorille, joka on kasvanut eksponentiaalisesti viimeisen vuosikymmenen aikana lähes biljoonaan dollariin.

Nousu oli erityisen jyrkkää kahden viime vuoden aikana sen jälkeen, kun Yhdysvaltain hallitus lopetti elvytyssekkien kirjoittamisen. Lilly päättelee, että ala voi romahtaa, jos monet lainanottajat laiminlyövät lainojaan kasvavan taloudellisen paineen vuoksi. Hän totesi myös, että "ratkaiseminen vaatii hallituksen virikkeitä".

Kuplan puhkeamisen aikajana on yksi haastavimmista asioista ennustaa. Se voi mahdollisesti osua samaan aikaan taantuman päättymisen kanssa joskus vuoden 2023 lopulla tai 2024. Silti, kunnes Fed-pivot tai määrällinen keventäminen vahvistuu, useimmat sijoittajat odottavat kryptomarkkinoiden pysyvän laskutrendissä.

Tähän mennessä kryptomarkkinoiden kokonaisarvo on laskenut 75 % huipusta 3 biljoonasta dollarista. Vuoden 2017 huippu, noin 750 miljardia dollaria, on ratkaiseva tuki- ja vastustaso markkinoille. Jos tämä taso rikkoutuu, alan kokonaismarkkina-arvo voi pudota alle 500 miljardin dollarin.

Vaikka se voi olla väliaikaista karhumarkkinoiden mielenosoitukset, makrotalouden paineet heikentävät todennäköisesti kaikkia myönteisiä liikkeitä.