KKR Blockchain Pääsy 4 miljardin dollarin rahastoon avaa oven kryptosijoittajille

Kun Yhdysvaltain arvopaperipörssikomitea (SEC) torjuu vaatimuksia noudattamattomia villin lännen kryptovaluuttayrityksiä, uudenlainen lohkoketjusovellus, joka on luotu alusta alkaen arvopapereiksi, on tulossa vastaamaan kysyntään. Tässä kuussa pääomasijoitusjätti KKRKKR
& Co avasi osan neljän miljardin dollarin Health Care Strategic Growth Fund II:n ("HCSG II") rahastosta avalanchelle.AVAX) lohkoketju, joka tarjoaa pääsyn omaisuusluokkaan sijoittajille, joilla on murto-osa tavallisesti vaadittavasta omaisuudesta

Tämä yritys on viimeisin askel lohkoketjuun vuonna 1989 Barbarians at the Gates -nimelle kutsutulle sijoitusrahastoyhtiölle. kirja samanniminen. Ja lisää yhteensopivia lohkoketjusovelluksia on valmisteilla yrityksissä ympäri maailmaa.

Vaikka ensimmäinen teknologiaa käyttävien rahoitusyritysten sukupolvi – jota krypto-hardlinerit kuvailevat melko pilkallisesti Enterprise Blockchainiksi – keskittyivät lähes yksinomaan niin kutsuttuihin luvallisiin versioihin, kuten Hyperledger Fabric ja Corda, tämä uusin liike on osoittautunut avoimeksi laajalle valikoimalle. teknologioita, mukaan lukien julkiset lohkoketjut, joihin kuka tahansa voi rakentaa.

"Pidemmällä aikavälillä lohkoketjulla on paljon käyttökelpoisuutta yksityisten markkinoiden arvoketjussa", sanoo Dan Parant, KKR:n Yhdysvaltain varallisuusliiketoiminnan johtaja. "Ja niinpä uskonkin, että omaisuudenhoitajille ja muille alan toimijoille lohkoketju helpottaa pääomarahastojen toimintaa ja hallinnointia pääomasitoumuksista jakamiseen pääomatiliotteisiin, jolloin siirrymme lopulta lohkoketjuun. hyvin."

Vaikka New Yorkissa toimiva KKR, joka hallinnoi 491 miljardia dollaria arvoinen on yksi harvoista – ja ehkä ensimmäisistä – yhdysvaltalaisista pääomasijoitusyrityksistä, joka avasi yhden rahastostaan ​​tokenisointiin julkisessa lohkoketjussa. iCapitalin johtama konsortio tutkii samanlaisia ​​mahdollisuuksia 18 jäsenen kanssa, mukaan lukien yhdysvaltalainen BlackRock.BLK
, BNY Mellon ja muut. Erillisissä projekteissa singaporelainen Addx teki yhteistyötä yhdysvaltalaisen yksityismarkkinoiden sijoitusyhtiö Hamilton Lanen ja sveitsiläisen Partners Groupin kanssa avatakseen sijoituksia Aasiaan.

Napauta tätä tilata Forbes CryptoAsset & Blockchain Advisor.

KKR:n pelin alkuvaiheen salaisuus juontaa juurensa vuoteen 2018, jolloin Parant sanoo, että yritys järjesti kilpailun työntekijöidensä kesken. Siellä Parant ja hänen tiiminsä tunnistivat ensin mahdollisuudet jakaa sijoitukset käyttämällä lohkoketjussa olevia tokeneita, vähentämällä investoimiseen tarvittavaa määrää ja laajentamalla potentiaalista rahoittajien universumia. Ilman lohkoketjua tyypillinen HCSG II -sijoittaja oli arvoltaan noin 100 miljoonaa dollaria. Vaikka rahaston tokenoitu versio ei vieläkään ollut saatavilla mom-and-pop -tyypeille, rahaston tokenoitu versio oli saatavilla sijoittajille, joiden nettovarallisuus oli vain 5 miljoonaa dollaria ja vähintään 100,000 XNUMX dollaria.

Saavuttaakseen saavutuksen KKR teki yhteistyötä San Franciscossa toimivan Securitizen kanssa, välittäjä-jakaja, joka keräsi 85 miljoonaa dollaria Morgan Stanleyltä.MS
ja muut laskevat liikkeeseen arvopapereita erilaisissa lohkoketjuissa. Parantin ja Securitizen varhaisen tapaamisen jälkeen KKR's miljardööri perustajajäsen ja sitten Yhteistoimitusjohtaja Henry Kravis, joka on edelleen hallituksen puheenjohtaja, sijoitti julkistamattoman määrän omia varojaan KKR:n entisen johtajan Ben Formanin perustamaan kryptosijoitus- ja teknologiayhtiöön ParaFi Fundiin.

Syyskuussa 2021, kuukausi ennen kuin Kravis ja hänen toimitusjohtajansa erosivat 45 vuotta aiemmin perustamastaan ​​yrityksestä, yritys itse sijoitti virallisesti ParaFiin ja paljasti työryhmän, joka on keskittynyt lohkoketjusovellusten tutkimiseen. Vuoden loppuun mennessä KKR osoitti jatkavansa perustajansa linjaa ja teki ensimmäisen rahastosijoitus kryptoyrityksessä, joka johti 350 miljoonan dollarin sijoitusta Anchorage Digitaliin, kryptonhoitajalle, joka sai ehdollisen luvan toimia pankkina.

KKR käynnisti vuonna 2022 lohkoketjun mahdollisen vaikutuksen laajuuden yksityisillä markkinoilla ja sen ulkopuolella. tuloaan konsortio, johon kuului myös rahoitusjättiä Apollo Global ManagementAPO
, Musta kiviBX
, Carlyle Group, Institutional Capital Network, Morgan Stanley, State Street, UBS ja WestCap tutkimaan, kuinka lohkoketju ja muut hajautetut kirjanpitoteknologiat voivat parantaa 13 biljoonan dollarin vaihtoehtoista sijoitussektoria. Sijoitustietoyhtiö Prequin arviot Tämä luku saavuttaa 23 biljoonaa dollaria vuoteen 2026 mennessä.

Mutta tähän kuuhun asti KKR:n kryptotyö oli rajoittunut sijoittamiseen ja tiimin rakentamiseen. Se muuttui HCSG II -rahastonsa osittaisen tokenoinnin myötä. Vaikka Parant ja Securitize kieltäytyivät jakamasta sijoituksen tokenisoidun osan arvoa, he sanoivat sen olevan miljoonia dollareita, mikä on pieni murto-osa terveydenhuoltoyritysten 4 miljardin dollarin rahastosta; tarjottiin SEC Reg D 506(c) mukaisesti; ja se sisältää yksinomaan päteviä ostajia, mikä tarkoittaa, että Securitize tietää, keitä sijoittajat ovat, eivätkä he riko arvopaperivaatimuksia.

Heinäkuusta lähtien SEC on tunnistanut arvopapereiksi 10 kryptomerkkiä ja syyskuun alussa ilmoitti aikoo tarkistaa salausomaisuutta koskevat hakemukset. Domingo ei ole huolissaan tukahduttamisesta. "On erittäin tärkeää, että noudatamme olemassa olevaa sääntelykehystä", Parant sanoo.

Vaikka Securitize ei jaa tulolukuja, toimitusjohtaja ja perustaja Carlos Domingo sanoo, että se odottaa kaksinkertaistavansa tulot tänä vuonna ja sillä on tarpeeksi pääomaa pysyäkseen pinnalla vähintään kaksi vuotta, jopa ilman lisämyyntiä. Yrityksen 250 työntekijää yhdistävät nyt 1.2 miljoonaa sijoittajatiliä 3,000 XNUMX sijoitusmahdollisuuteen ja voivat rakentaa yhteensopivia rahoitusinstrumentteja sallituille lohkoketjuille Quorum, Corda ja Hyperledger sekä julkisille lohkoketjuille, kuten Ethereum, Algorand ja Polygon. Securitizella on kahdeksan tokenoitua omaisuutta, jotka on listattu sen vaihtoehtoisessa kaupankäyntijärjestelmässä, ja niillä on myös SEC:n lisenssi.

Vaikka tuore raportti osoitti, että vaatimusten noudattamisesta aiheutuvat kustannukset saattavat tehdä joistakin kryptoprojekteista kestämättömiä, Domingo sanoo, että Celsiuksen ja Voyagerin, jotka tekivät äskettäin miljardin dollarin konkurssin, kustannukset ovat vielä korkeammat. The Hyödyt toisaalta resurssien luominen lohkoketjuihin ylittää huomattavasti aloittamiseen tarvittavat resurssit.

"Se, että parhaita sijoitusmahdollisuuksia ei tarjota vähittäiskauppiaille, on mielestäni pohjimmiltaan väärin", Domingo sanoo. "Minun pitäisi pystyä sijoittamaan saman verran kuin Harvardin apurahaan, eikö niin? Ja mielestäni näitä lakeja on muutettava, lievennettävä ja parannettava. Se sanoi, että noudattamissäännöt ovat olemassa syystä. Ne ovat sijoittajansuojaa varten. Ja luulen, että kryptotekniikassa ihmiset ovat ymmärtäneet, että sijoittajansuojan puute on itse asiassa johtanut siihen, että monet vähittäiskauppiaat menettävät paljon rahaa, ja se on väärin. Joten yritysten, erityisesti yritysten, jotka tienasivat paljon rahaa, olisi pitänyt sijoittaa enemmän sääntöjen noudattamiseen suojellakseen sijoittajiaan, koska ne, jotka ovat päätyneet kärsimään, ovat sijoittajat.

KKR:n julkisten asioiden varapuheenjohtaja Miles Radcliffe-Trennerin mukaan muut mahdolliset lohkoketjusovellukset voivat sisältää täysin uusia tapoja jäsentää julkisia varoja. "Olemme erittäin kiinnostuneita tästä ensimmäisestä tarjouksesta ja seuraamme tarkasti, miten muita yksityisiä rahastoja tarjotaan markkinoilla", sanoo Radcliffe-Trenner. "Haluamme varmistaa, että saamme tämän oikein. Haluamme varmistaa, että sijoittajille on hyvä kokemus. Mutta tulevaisuudessa on varmasti mahdollisuus ajatella muita rakenteita, jotka voivat todella tavoittaa laajemman sijoittajayleisön ja pystyä tokenisoimaan myös nämä rakenteet.

Ironista kyllä, teknologian, jonka yksityisyyden puolestapuhujat ja rikolliset omaksuivat ensin oletetun nimettömyytensä vuoksi, Parant sanoo, että lohkoketjut voisivat lopulta auttaa yrityksiä auttamaan helpommin noudattamaan rahanpesun torjuntaa ja tuntemaan asiakkaasi sääntelyvaatimuksia. Domingo menee pidemmälle väittäen, että arvopapereiden liikkeeseenlasku lohkoketjussa vähentää virheiden, kuten Dolen osakkeen kriisi 2013, kun haamuosuudet löydettiin, eikä kukaan tiennyt, mistä ne olivat peräisin. Hän odottaa oppia hajautetuista lainanotto- ja lainausprotokolleista, kuten aave, jonka arvo on 1 miljardi dollaria, ja markkinatakaajille 2.5 miljardia dollaria Uniswap liitetään perinteiseen rahoitukseen.

"Nämä ovat hyvin uusia, lohkoketjuprotokollia, joilla on valtava käyttökelpoisuus valtavilla biljoonien dollareiden markkinoilla, mikä on arvopaperimaailma", Domingo sanoo.