Onko kryptovaluuttaromahdus ohi?

Viimeisin kryptovaluuttamarkkinoiden romahdus alkoi 9. marraskuuta. 

8. marraskuuta kryptomarkkinoiden kokonaisarvo oli yli 1 biljoona dollaria, kun taas 10. marraskuuta se oli pudonnut lähes 800 miljardiin dollariin. 

Kaatuminen johtui suuren salauspörssin FTX äkillisestä epäonnistumisesta, joka yllätti käytännössä kaikki. 

Kaikki kysyvät nyt, jatkuuko tämä onnettomuus vai onko se pysähtynyt. 

Itse asiassa FTX:n sulkemisesta johtuva romahdus on jo pysähtynyt, koska 10. marraskuuta seuraavina päivinä kryptomarkkinoiden kokonaisarvo ei ole laskenut alle 800 miljardin dollarin. 

Yllä oleva kysymys ei kuitenkaan välttämättä tarkoita vain FTX:n aiheuttamaa kaatumista, vaan siinä tulee ottaa huomioon myös mahdollinen ketjureaktio. 

Touko-kesäkuun ketjureaktio, joka johti kryptovaluutan romahtamiseen

Melko samanlainen onnettomuus tapahtui touko-kesäkuussa. 

Toukokuun 4. päivänä 2022 pääoma oli noin 1.8 biljoonaa dollaria, mutta 6. toukokuuta alkaen se alkoi laskea. 

Silloin suurin syy oli Terra/Luna-ekosysteemin romahtaminen, joka käytännössä pyyhittiin pois viikossa. 

13. toukokuuta mennessä koko pääoma salausmarkkinat oli pudonnut alle 1.3 biljoonaa dollaria, ja pahin näytti olevan ohi. 

Mutta siinä vaiheessa käynnistyi ketjureaktio, joka johti yrityksen konkurssiin Celsius, Matkaaja ja 3AC, joka tapahtui kesäkuussa. 

Kun pääoma oli 10. kesäkuuta vielä hieman alle 1.3 biljoonaa dollaria, kuusi päivää myöhemmin se oli pudonnut alle 900 miljardiin dollariin. 

Näin ollen ensimmäinen romahdus, joka kesti noin viikon, aiheutti kokonaistappion 28 %, jota seurasi seuraavana kuukautena vielä -30 %. Kaiken kaikkiaan hieman yli kuukaudessa, kumulatiivinen tappio oli 50 %. 

Uusi ketjureaktio? 

Viime viikon tappio oli 20 %, mikä on suhteellisesti vähemmän kuin toukokuussa. 

Tässä vaiheessa olisi reilua odottaa toista samanlaista menetystä, jos se taas laukaisee uuden lumipalloreaktion. 

Itse asiassa tällainen reaktio on jo laukaissut, mutta toistaiseksi se on ollut pienempi kuin touko-kesäkuussa. 

Lisäksi se on todennäköisesti jo hinnoiteltu markkinoilla, vaikka ei ole mitenkään varmaa, ettei mitään odottamatonta voi tapahtua uudestaan. 

Tosiasia on, että sekä Lunan kaatuminen että Celsiuksen epäonnistuminen ensin ja sitten FTX olivat odottamattomia tapahtumia. Joten vaikka uuden kesäkuun kaltaisen törmäyksen kuvitteleminen edellyttää jonkin muun jyrkkään odottamattoman törmäyksen oletusta, toistaiseksi tällaisesta on vain epämääräisiä merkkejä. 

Mutta kuten tapahtuu, arvaamattomat tapahtumat eivät ole määritelmän mukaan ennustettavissa. 

Harmaasävyn tapaus

Tällä hetkellä on jo todisteita, jotka eivät siis ole enää arvaamattomia, että ketjureaktioon liittyi BlockFi ja Genesis Global Capital. 

Vielä ei kuitenkaan ole selvää, onko Harmaasävy on myös mukana tai ei. 

Tiedetään, että harmaasävyjen odotetaan pysyvän tasaisina yli 630,000 XNUMX Bitcoinia, joten sen romahtaminen voi olla iso juttu. 

Epäilykset johtuvat siitä, että sen Grayscale Bitcoin Trustin (GBTC) osakekurssi on paljon aliarvostettu. 

Teoriassa GBTC on vain säätiö, joka omistaa BTC:n, joten sen osakekurssin kehityksen pitäisi jäljitellä Bitcoinin hintaa. Näin ei kuitenkaan ole. 

Jokaisen rahaston osuuden tulee vastata 0.00091502 BTC:tä, turvallisesti kylmälompakoissa säilytettynä. Tämä tarkoittaa, että käyvin hinnoin jokaisen osakkeen pitäisi olla arvoltaan noin 15 dollaria, kun taas perjantaina ne olivat hieman yli 8.3 dollaria.

Se, että ne käyvät kauppaa 45 % pienemmällä hinnalla kuin pitäisi, saa monet pelkäämään, että taustalla on jokin ongelma ja että Grayscale saattaa joutua myymään Bitcoinejaan. 

Tähän on lisätty se, että yhtiö ei ole halunnut julkaista todisteita siitä, että sillä on BTC:n varanto kattamaan rahaston koko summa, mutta tältä osin on noussut esiin uutisia. 

Näiden reservien säilytys on uskottu Coinbaselle, ja jälkimmäinen on julkaissut tiedot hallussa olevista BTC:stä ja ETH:sta Grayscalen puolesta. Vaikka tämä ei suinkaan riitä todistamaan ehdottomalla varmuudella, että nämä varat ovat olemassa ja että ne ovat riittävät, se on kuitenkin auttanut heikentämään Grayscalen maksukyvyttömyyden perustetta. 

Markkinoiden reaktio uuden kryptovaluutan romahdukseen

Keskittymässä Bitcoin, käy ilmi, että viimeisen 24 tunnin aikana hinta oli kahdesti palannut alle 16,000 XNUMX dollarin, luultavasti osittain siksi, että Grayscale kieltäytyi toimittamasta todisteita varannoista. 

Kun Coinbasen tiedot alkoivat kiertää, hinta teki hyvin pienen piikin, joka nosti sen takaisin yli 16,100 XNUMX dollarin. 

Tämä ei kuitenkaan millään tavalla tarkoita sitä, että markkinat olisivat vakuuttuneita siitä, että Harmaasävyllä on kaikki reservit, eikä se tarkoita, että Bitcoinin hinta olisi noussut tasaisesti yli 16,000 XNUMX dollarin. Se vain tarkoittaa, että pelko on ohi. 

On syytä huomata, että Bitcoinin alin hinta tässä kaatuessa oli noin 15,500 9 dollaria marraskuun XNUMX. päivänä, ja se on pysynyt tämän luvun yläpuolella siitä lähtien. 

Tämä osoittaa melko selvästi, että marraskuun alun romahdus on nyt ohi, mutta se ei takaa, että uusi ei laukea. 

Päinvastoin, viime päivinä levinneet epäilykset harmaasävyistä ovat saaneet Bitcoinin hinnan takaisin alle 16,000 XNUMX dollarin, mikä tekee selväksi, että tämä on riski, jota kryptomarkkinat eivät ole vielä hinnoitelleet. 

Toisaalta toistaiseksi on vain spekulaatioita Grayscalen mahdollisesta maksukyvyttömyydestä ilman konkreettisia todisteita siitä, että se on totta. 

On kuitenkin myös lisättävä, että markkinat eivät pelkää vain Grayscalen menevän konkurssiin, vaan pelkäävät myös, että sen BTC-osuudet joutuvat markkinoille massaksi. 

Lähitulevaisuus

Kysymys tässä vaiheessa Grayscalen kestävyyttä koskevan kysymyksen lisäksi on, tuoko tulevaisuus meille vielä lyhyellä aikavälillä ikäviä yllätyksiä. 

Esimerkiksi viime viikolla liikkui huhuja, jotka eivät olleet lainkaan vakuuttavia Crypto.com, mutta nämä huhut osoittautuivat myöhemmin vääriksi. 

Itse asiassa ajateltiin, että pörssi ei kestänyt valtavaa nostopyyntöjen kuormaa, niin että levisi spekulaatioita, että se saattaa päätyä FTX. Sen sijaan se kesti ja suoritti kaikki pyydetyt nostot. 

Teoriassa samanlainen argumentti voitaisiin esittää myös harmaasävyille, vaikka on vielä liian aikaista sanoa varmaksi. 

Marraskuun 9. päivän törmäyksen ja ketjureaktion alkamisen jälkeen on siis tapahtunut jo kaksi odottamatonta tapahtumaa, jotka uhkasivat romahduksen uudelleen alkamista, mutta osoittautuivat sen sijaan vain mielikuvituksellisiksi skenaarioiksi, joissa ei ole konkreettisuutta. 

Tässä vaiheessa tulevaisuus näyttää lyhyelläkin aikavälillä selvästi epävarmalta, sillä vaikka konkreettisia, niin vakavia tilanteita ei ole näköpiirissä, jotka voisivat palata lamaan, on selvää, että uusia odottamattomia tapahtumia voi ilmaantua minä hetkenä hyvänsä. 

Lisäksi kryptomarkkinat näyttävät tällä hetkellä edelleen selvästi heikoilta, joten kaikki suuret odottamattomat tapahtumat voivat helposti laukaista uusia romahduksia.