Kuinka BlockFi-apupaketti voisi merkitä muutosta kryptoteollisuudessa

Likviditeettikriisin edessä tällä viikolla kryptolainausalusta BlockFi ilmoitti että se allekirjoitti ehdot FTX:n kanssa tarjotakseen 250 miljoonan dollarin valmiusluottorajan, jota käytetään vahvistamaan sen tasetta ja tarjoamaan likviditeettiä kaikille tilityypeille.

Joidenkin markkinatarkkailijoiden mukaan kauppa merkitsee käännekohtaa BlockFi:n lisäksi koko toimialalle. 

Vaikka FTX:n luottoraja auttaa vähentämään lyhyen aikavälin riskejä, nyt on kysymys siitä, kuinka yrityksen toiminta saattaa muuttua vastauksena nykyiseen markkinapaineeseen. BlockFin institutionaalisen liiketoiminnan asiakas kertoi The Blockille, että BlockFi:n edustajat sanovat, että se tulee olemaan "erittäin konservatiivinen" jatkossa, mikä tarkoittaa, että he saattavat pysäyttää luotonannon tai hidastaa lainanantoa. 

Kysyttäessä kommentista BlockFi:n tiedottaja viittasi The Blockiin toimitusjohtaja Zac Princen äskettäiseen Twitter-viestiin, jossa hän sanoi, että yritysjatkaa aktiivista lainaamista ja normaalia toimintaa."

Kuten muutkin lainausalustat, kuten Celsius ja Nexo, BlockFi on houkutellut asiakkaita tarjoamalla heille korkeita korkomaksuja alustalle tallettamilleen varoille. Viime aikoihin asti BlockFi tarjosi asiakkailleen krypton korkeimpia tuottoprosentteja – keskimäärin noin 6.2 % vuodessa niille, jotka lainaavat alle 10 BTC:tä tai 200,000 XNUMX dollaria nykyisellä markkinakorolla.

Vertailun vuoksi Celsius tarjosi asiakkailleen kiinteää 2.5 prosentin vuotuista tuottoa bitcoin-talletuksista, ja perinteiset pankit tarjoavat asiakkailleen tyypillisesti alle 1 prosentin vuotuisia korkoja.

Lainausalustat tienaavat rahaa lainaamalla asiakkaiden varoja ja keräämällä osuuden maksusta tai sijoittamalla varat muihin markkinamahdollisuuksiin. Koska lainanottajien kysyntä ei kuitenkaan ole tasaista varsinkin karhumarkkinoiden aikana, jotkut sanovat, että liiketoimintamalli on kestämätön.

Ennen kuin BlockFi pääsi tähän sopimukseen FTX:n kanssa, sillä oli viime viikkoina ollut vaikeuksia kerätä käteistä, vaikka se tarjosi a jyrkkä alennus sen arvosta. Viime syksynä yritys keräsi 400 miljoonaa dollaria 5 miljardin dollarin arvosta. Nyt se yrittää kerätä 100 miljoonaa dollaria 1 miljardin dollarin arvosta - 80 %:n arvon lasku. Kesäkuun 13. päivänä Prince sanoi, että yritys vähentää henkilöstöään “Noin 20 %.”

Koska BlockFi on yksi krypton suurimmista lainanantajista, viimeaikainen kehitys herättää kysymyksiä siitä, kuinka muutos sen toimintatavassa voi heijastua laajemmilla markkinoilla – sekä nyt että tulevaisuudessa.

Salausjohdannaisten markkinatakaaja LedgerPrimen liiketoiminnan kehitys- ja strategiajohtaja Laura Vidiella sanoo, että asiat ovat tulossa kalliimmaksi markkinoiden kaikilla tasoilla. Lainojen saamiseksi asiakkaiden on asetettava vakuuksia, jotka ovat suurempia kuin itse laina. "Tällä hetkellä ei ole myönnetty velkaa alle 110 prosentin vakuuksilla, kun aiemmin saimme 0 - 50 prosenttia", Vidiella kertoi The Blockille. 

"Emme tiedä, vaativatko ihmiset tämän päivän ja kuun lopun välillä pääoman palautusta", hän lisäsi. Ja näillä peloilla, hän sanoi, riski voi "valkoa yli koko DeFin" ja johtaa luotonannon vähenemiseen, hajautettujen protokollien arvon laskuun ja alhaisempiin arvostuksiin.

Makrotasolla, sanoi Coinroutesin toimitusjohtaja David Weisberger, suurin lyhyen aikavälin pelko on likviditeetin kaskadit. "FTX, joka tekee tämän tarjouksen BlockFi:lle, poistaa vielä yhden nimen mahdollisten pakkoselvitysten luettelosta… mutta on muitakin, eikä kukaan tiedä, milloin kaikki ylimääräinen vipuvaikutus poistuu järjestelmästä." 

Viime viikolla useita korkean profiilin kryptoalustoja suuria positioita merkittävä kryptosijoitusrahasto Three Arrows Capital. Yrityksen ilmeisellä likviditeettikriisillä on ollut laaja-alainen vaikutus kryptomarkkinoihin.

Käännös kohti läpinäkyvyyttä

Ainoa tapa palauttaa luottamus markkinoihin, Weisberger sanoi, on lisätä "avoimuutta".

Vidiella on samaa mieltä. Hän sanoi, että yksi tämän markkinasyklin tulos on todennäköisesti standardien konsolidointi vakuusvaatimuksista rahaston kunnon varmentamiseen.

"Tällä hetkellä meillä ei todellakaan ole muuta keinoa [varmistaa terveyttä] paitsi sanomalla: "Voi, nämä kaverit ovat olleet olemassa yli viisi vuotta ja he ovat käyneet läpi muutaman karhumarkkinan, joten he luultavasti tietävät mitä he ovat." Hän sanoo, että yritysten pitäisi sen sijaan tehdä taseistaan ​​avoimempia.

Se alkaa todennäköisesti BlockFistä, Weisberger sanoi. "En olisi yllättynyt, jos yksi [FTX:n] luottorajan ehdoista olisi BlockFi:n avoimuuden lisääminen heidän tekemissään." BlockFi:n tiedottaja kertoi asiasta The Blockille yritys neuvottelee edelleen kaupan ehdoista, eikä voi antaa lisätietoja tässä vaiheessa.

Weisberger uskoo, että monet yritykset ovat valmiita tulemaan avoimemmiksi asioissaan. "Uskon, että ihmiset tulevat käyttämään [avoimuutta] kilpailuaseena", hän sanoi. ”Luotonantaja, joka markkinoi itseään läpinäkymättömän metodologian pohjalta… ei välttämättä ole huono, kunhan se paljastaa sen. Mutta jos se julkistetaan riskittömäksi kaupankäynniksi, se on todellinen ongelma.

Muut suuret toimijat näyttävät olevan samaa mieltä. Keskiviikkona, Cumberland, yksi krypton johtavista likviditeetin tarjoajista, twiittasi: "Yritykset, jotka selviävät tästä kuusta, tulevat tekemään sen vahvistumalla, ajattelemalla riskejä vahvemmin, valmistautumalla pahimpaan lopputulokseen parhaan sijaan. 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään. Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedoksi. Sitä ei tarjota eikä ole tarkoitettu käytettäväksi juridisena, vero-, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.