Krypto: USDC takaisin pariteettiin USD:n kanssa

Viimein eilen kryptovaluutta USDC palasi 1 dollarin arvoon.

USDC on stablecoin-salaustoken, jonka arvon teoriassa tulisi aina pysyä linjassa taustalla olevan kohteen kanssa. Itse asiassa sen kohde-etuutena on USD, joka on Yhdysvaltain dollari.

Eilen illalla sen markkina-arvo palasi noin 1 dollariin sen jälkeen, kun se oli viime päivinä ollut 0.84 dollaria.

Krypto: USDC menetti sitoumuksensa USD:n kanssa

USDC (USD Coin) on token, joka on täysin vakuudeltaan dollareissa tai vastaavissa. Tämä tarkoittaa, että liikkeeseenlaskijalla (Circle) on jokaista liikkeeseen laskettua USDC:tä kohden yksi Yhdysvaltain dollari tai vastaava omaisuus, kuten Yhdysvaltain valtion obligaatiot, käteisenä.

Kuitenkin, kuten perjantaina kävi ilmi, osa Circlen varoista talletettiin Silicon Valley Bankiin (SVB), joka meni konkurssiin viime päivinä.

Asia on siinä, että siihen mennessä, kun Circle julkisti uutisen, että 3.3 miljardia dollaria USDC:n vararahaa oli käytännössä käyttämättömänä SVB-tileillä, viranomaiset olivat siihen mennessä sulkeneet pankin, joten sitä ei voitu käyttää.

Circlen tapa pitää USDC:n markkina-arvon sidottu $1:ssä on yksinkertaisesti mahdollisuus lunastaa kaikki USDC milloin tahansa saamalla vastineeksi saman verran USD.

Koska liikkeessä oli 43.5 miljardia USDC:tä, Circlellä olisi teoriassa pitänyt olla omaisuutta yhteensä vähintään 43.5 miljardin dollarin arvosta, jotta se voisi lopulta täyttää kaikki lunastuspyynnöt.

Mutta 3.3 miljardia dollaria vähemmän varannot olivat tuolloin vain 40.2 miljardia dollaria eli 7.6 % pienemmät.

Tuolloin markkinat reagoivat myymällä USDC-tokeneita massana vastineeksi muista stabiileista kolikoista (useimmiten USDT), fiat-valuutasta (useimmiten USD) ja jossain määrin todennäköisesti Bitcoinista.

Koska kiinnitystappio laukeaa pankkien sulkemisen jälkeen viikonlopuksi, Circlen täytyi tavalliseen tapaan väliaikaisesti keskeyttää USDC:n lunastukset nimellisarvolla vain jatkaakseen niitä maanantaiaamuna, kun pankit avautuivat uudelleen. Itse asiassa Yhdysvaltain dollareita lähetetään USDC-merkkien lunastajille pankkialustojen kautta, jotka eivät käsittele tapahtumia viikonlopun aikana.

Kiinnityksen toipuminen

Ennen kuin pankit avasivat ovensa eilen aamulla, oli kuitenkin jo kaksi uutista, jotka olivat auttaneet USDC:n hintaa toipumaan jonkin verran. Itse asiassa jo sunnuntain ja maanantain välisenä yönä USDC:n markkina-arvo oli noussut takaisin 0.98 dollariin.

Ensimmäinen uutinen oli, että Circle oli ilmoittanut olevansa valmis peittämään aukon kokonaan omista varoistaan.

Vaikka tämä vaikutti enemmän lupaukselta kuin varmalta, se oli vakuuttanut markkinat siitä, että yritys aikoi tehdä jotain saadakseen USDC:n takaisin kiinni.

Se ei kuitenkaan ollut tehnyt selväksi, mistä se voisi löytää 3.3 miljardia dollaria, mutta oletus ei kuitenkaan vaikuttanut ollenkaan kaukaa haetulta.

Mutta se oli toinen uutinen, joka pyyhkäisi pois kaikki jäljellä olevat epäilykset: Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) ilmoitti olevansa valmis kattamaan täysimääräisesti epäonnistuneen pankin asiakkaiden talletuksiin liittyvän vajeen.

Toisin sanoen, vaikka pankki ei pelasta (joka pysyy konkurssissa), ainakin kaikki tallettajat voivat saada takaisin kaikki talletuksensa kokonaisuudessaan, Circle mukaan lukien.

Tuolloin USDC:n varantoon luotua aukkoa ei teoriassa enää ollut, vaikka yritys ei ollut vielä saanut rahojaan takaisin. Itse asiassa jo ennen kuin pankit avasivat uudelleen ja Circle aktivoi USDC:n nimellisarvostuksen uudelleen, sen markkina-arvo oli jälleen yli 0.99 dollaria.

Lunastukset

On syytä huomata, että ongelmaa ei aiheuttanut Circle, vaan ulkoinen tapahtuma, joka oli heille täysin arvaamaton.

Lisäksi Fedin löytämä ratkaisu ratkaisee ongelman täysin, mikä saa Circlen ja USDC:n takaisin suuren osan maineesta, jonka menetti tämän lyhyen laman aikana.

Itse asiassa eilen, USDC-lunastusten uudelleen avaamisen jälkeen, palautettuja tokeneita ei ollut paljon: niitä oli alle miljardi 40 miljardista eli vain 2.5 prosenttia. Tämä tarkoittaa, että yli 97 prosenttia edelleen liikkeessä olevista USDC:stä ei ole palautettu.

On syytä mainita, että kahden edellisen päivän aikana USDC:n markkina-arvo oli jo laskenut.

Ennen uutisen julkistamista SVB:ssä juuttunutta 3.3 miljardia dollaria USD Coin pääomitti 43.5 miljardia, mutta ennen lunastusten avaamista eilen aamulla se oli pudonnut jo 40.1:een.

USDC menetti siis 3.4 miljardia pääomaa perjantain ja sunnuntain välisenä yönä ja menetti sitten vielä 0.6 miljardia eilen, kun Circle aktivoi lunastukset uudelleen.

Yhteensä se menetti 4 miljardia pääomaa eli vajaat 10 prosenttia siitä, mikä sillä oli ennen romahdusta.

Samaan aikaan sen pääkilpailija, Tetherin USDT, nousi 71.8:sta 72.3:een, mikä nosti sen hallitsevan aseman 56 prosentin vuosiennätykseen, kun taas USDC:n määräävä markkina-asema putosi 33 prosentista 30 prosenttiin.