krypton säätely stablecoinia vastaan ​​- The Cryptonomist

Eri osavaltiot jatkavat ilman erillistä järjestystä krypton ja erityisesti stabiilien kolikoiden säätelyä koskevien aloitteiden tekemistä.

Viimeisin aloite tässä suhteessa on Canadian Securities Administrators (CSA), joka vastaa Kanadan SEC:tä.

CSA:n soveltamisala on varsin laaja, sillä se sisältää myös kansallisen rekisteröintitietokannan (NRD), sisäpiiriläisten sähköisen paljastamisen järjestelmän (SEDI) ja sähköisen asiakirja-analyysin ja -haun järjestelmän (SEDAR).

Eilen CSA julkaisi pitkä muistio kuvailevat muutosta asenteessaan kryptokaupankäyntialustoja kohtaan (CTP:t, kryptovarat

kauppapaikat) toimivat Kanadassa.

Muistiossa mainitaan joidenkin CTP:iden, mukaan lukien FTX, Celsius, BlockFi, Voyager Digital ja Genesis Global, viimeaikaiset epäonnistumiset ja todetaan, että se ottaa käyttöön tärkeitä uusia säännöksiä sijoittajien suojelemiseksi.

Kanadan uusien krypto-anti-stablecoin-algoritmisääntöjen toimenpiteet

Uudet määräykset koskevat ensinnäkin lisääntyneitä vaatimuksia varojen säilyttämisestä ja kanadalaisten asiakkaiden puolesta pidettyjen kryptovaluuttojen erottelusta, mukaan lukien niiden käytön kieltäminen CTP:issä (pörsseissä).

Marginaalikaupan, luottojen tai muiden vipuvaikutusten tarjoaminen

kaikentyyppiset asiakkaat kryptosopimusten tai omaisuuserien kaupankäynnin yhteydessä pörssialustoilla.

Lisäksi luvussa stabiileista kolikoista, joihin viitataan nimillä Value-Referenced Crypto Assets, he toteavat, että he pitävät fiat-valuutoilla turvattuja kryptovaluuttoja yleensä arvopapereina tai johdannaisina.

Tältä osin ne kieltävät CTP:itä tai pörssejä sallimasta vakaiden kolikoiden tallettamista tai ostamista ilman CSA:n itsensä etukäteen antamaa kirjallista lupaa. Ongelmana on, että tämän suostumuksen saaminen edellyttää lukuisten due diligence -vaatimusten täyttämistä, myös sen varmistamista stablecoins ovat fiat-valuuttojen takana.

Itse asiassa he nimenomaisesti kirjoittavat muistioon, että he eivät odota antamansa suostumusta vakaille kolikoille, joita ei ole täysin katettu asianmukaisilla varoilla, eli niille, jotka säilyttävät arvonsa algoritmin kautta.

Käytännössä tämä kielto kryptopörssejä, jotka aikovat tarjota palvelujaan kanadalaisille asiakkaille, antamasta algoritmisia vakaita kolikoita heidän käyttöönsä. Siksi kanadalaiset käyttäjät, jotka haluavat käyttää viranomaisten valtuuttamia kryptopörssejä Kanadassa, voivat käyttää vain vakuuksia, jotka on vakuudeltaan täysin fiat-valuutassa.

Lopuksi CSA edellyttää, että pörssissä noteeratuilla ja kanadalaisten asiakkaiden saataville asetetuilla stabiileilla kolikoilla on vain varantoja, jotka koostuvat "erittäin likvideistä varoista", kuten käteisvaroista tai käteisvaroista, joita on säilytettävä pätevien säilytysyhteisöjen luona, ja riippumattomien tilintarkastajien on suoritettava kuukausittaiset julkiset tarkastukset.

Stablecoins on jo vaatimusten mukainen

Suurista jo olemassa olevista stabiileista kolikoista ainoa, joka näyttää jo olevan tämän uuden asetuksen mukainen, on USD Coin (USDC), jonka on julkaissut Circle.

Itse asiassa, BUSD juuri nyt hallinnoi yritys, jolla ei ole enää intressiä johtaa sitä, ja USDT (jako) tekee vain neljännesvuosittain tarkastuksia. Tetherille ei kuitenkaan pitäisi olla ongelma kolminkertaistaa auditoinnit tekemällä kerran kuukaudessa, vaikka tämä johtaisikin tarkastuskulujen huomattavaan nousuun.

Neljäs tärkeä stablecoin, DAI, on algoritminen, joten se ei olisi vaatimusten mukainen.

On huomattava, että tämä uusi asetus koskee toistaiseksi vain Kanadaa, mutta se koskee myös kaikkia pörssejä, myös ulkomaisia, jotka haluavat tarjota palvelujaan kanadalaisille asiakkaille sääntöjä noudattaen.

Ei ole ollenkaan epätodennäköistä, että myös muut osavaltiot valitsevat vastaavia ratkaisuja, varsinkin viime vuonna tapahtuneen katastrofin jälkeen. luhistuminen Terran UST-algoritminen stablecoin-vakuus Lunassa.

Esimerkiksi US SEC haluaisi jo nyt pitää BUSD:tä arvopaperina, joten se näyttää olevan melko linjassa Kanadan CSA:n kantojen kanssa.

Mutta on edelleen erittäin mielenkiintoista, että tässä muistiossa CSA tunnistaa erityisiä käyttötapauksia stabiileille kolikoille, kuten maksut ja volatiliteetilta suojautuminen.

Algoritmiset vakiot

Algoritmisia stabiileja kolikoita, kuten DAI, USDD tai epäonnistunut UST, käytetään itse asiassa ensisijaisesti defi ympäristöön, koska yleisissä keskitetyissä pörsseissä käytetään ensisijaisesti USDT:tä, USDC:tä ja BUSD:tä, vaikka jälkimmäinen näyttää olevan tarkoitettu kahden muun syrjäytymiseen.

Tosiasia on, että vaikka täysin vakuudella varustetulla vakaalla kolikolla voidaan teoriassa aina käydä kauppaa vastaavan kohde-etuuden kanssa, tämä ei päde lainkaan algoritmisiin stabiileihin kolikoihin.

Toisin sanoen ensimmäiselle riittää varmistaa, että varantoja on riittävästi, niin että niiden arvo siinä vaiheessa vaihtelee markkinoilla yhdessä stablecoin-rahakkeiden arvon kanssa, kun taas tämä logiikka ei päde vakuuksilla oleviin stabiileihin kolikoihin. omaisuuserät, jotka eivät ole kohde-etuutena, jonka arvoon ne on sidottu.

UST pantiin vakuudeksi Lunaan, Terra-ekosysteemin kotoisin olevaan kryptovaluuttaan, ja heti kun Lunan markkina-arvo romahti, myös UST romahti.

Esimerkiksi DAI on vakuudeltaan suurelta osin ETH:ssa, joten jos ETH:n arvo romahtaa, on olemassa riski, että myös DAI romahtaa.

Sitä vastoin USDT:n, USDC:n ja BUSD:n kohdalla kohde-etuuden eli Yhdysvaltain dollarin romahtamisen yhteydessä ei olisi ongelmia lunastaa ne USD:n arvolla, koska jokaista liikkeeseen laskettua tokenia kohden on oltava 1 dollari palautettavissa. käyttäjä, joka pyytää sen lunastusta.