Kryptovaluuttojen hinnat liikkuvat osakkeiden ja joukkovelkakirjojen kanssa ennennäkemättömällä tavalla ja rankaisevat niitä, jotka ostivat bitcoineja ja muuta digitaalista omaisuutta osittain hajauttaakseen sijoitusosuuksiaan.
Kolmen kuukauden korrelaatio kryptovaluuttojen bitcoinin ja eetterin ja Yhdysvaltojen tärkeimpien osakeindeksien välillä saavutti viime viikolla ennätyskorkeimman tason Dow Jones Market Datan mukaan. Tämä taso, 0.67 ja 0.78 välillä, on yli kolminkertainen krypton ja S&P 500:n keskimääräiseen korrelaatioon vuosina 2019–2021. Korrelaatio 1 viittaa siihen, että markkinat liikkuvat lukossa, kun taas 0 sanoo, että ne eivät liity toisiinsa. Yhden ja kahden kuukauden korrelaatiot ovat ennätystasolla.
Tuon ennätyskorrelaation päivänä bitcoin putosi 10 % ja Nasdaq Composite -indeksi yli 4 %, mikä merkitsee ennätysten jyrkimpää kolmen päivän laskuaan. Vaikka bitcoineja ja muuta digitaalista omaisuutta on pitkään pidetty markkinoiden riskialtisimpien sijoitusten joukossa, analyytikot ja salkunhoitajat sanovat, että krypton laskun syvyys tänä vuonna ja niiden taipumus toistaa muita riskialttiimpia omaisuuseriä, kuten osakkeita, voivat mahdollisesti rajoittaa niiden omaksumista valtavirran sijoittajien keskuudessa.
Cryptosta on " tullut osa yleistä rahoitusjärjestelmää, eikä se ole hyvä sen elinkelpoisuuden kannalta vaihtoehtoisena omaisuusluokkana", sanoi.
Richard Craib,
joka johtaa San Franciscossa Numerai-nimistä hedge-rahastoa. "Se ei palvele alkuperäistä tarkoitustaan korreloimattomana hyödykkeenä."
Viime viikolla Mr. Craib myi 2.5 miljoonaa dollaria eetteriä, hänen koko omistuksensa kryptovaluutoista, osittain siksi, että eetteri on käynyt kauppaa liikaa osakkeilla ja joukkovelkakirjoilla. Hän osti kryptovaluutan ensimmäisen kerran vuonna 2014.
Useiden vuosien ajan bitcoinin, eetterin ja muiden kryptovaluuttojen kannattajat väittivät, että ne voisivat toimia "vaihtoehtoisina" sijoituksina, jotka auttavat tasoittamaan sijoitussalkun tappioita tai ainakin vaimentamaan osakkeiden ja joukkovelkakirjojen laskua. Nämä väitteet muun muassa auttoivat vakuuttamaan enemmän hedge-rahastoja ja muita ammattisijoittajia lisätäkseen bitcoineja ja eetteriä salkkuihinsa.
Suuret rahastot, mm
Cathie Wood's
ARK Investment Management LLC ja yritykset mukaan lukien
ja
Michael Saylorin
ovat ostaneet bitcoineja, liikkeet, jotka ovat auttaneet rahoitusmarkkinoita lähentymään enemmän kryptomarkkinoihin.
JAA AJATUKSESI
Ostatko kryptoa näillä hinnoilla? Liity alla olevaan keskusteluun.
Samaan aikaan kryptoon liittyvät yritykset, kuten
ovat tulleet julkisiksi noin viimeisen vuoden aikana, mikä on yhdistänyt digitaaliset kaupankäyntimarkkinat osakkeisiin ja joukkovelkakirjoihin.
Mutta vuoden 2022 markkinakierto – joka ei ole säästänyt muita kuin hyödykkeitä, joiden arvo on noussut korkean inflaation aikana – on pitänyt tämän logiikan päässään.
Kauppiaat ja analyytikot sanovat, että yksi syy markkinoiden liikkumiseen rinnakkain on se, että niin monet perinteiset sijoittajat ovat lisänneet digitaalisia valuuttoja salkkuihinsa. Koska he ovat kärsineet osake- ja joukkovelkakirjasijoituksistaan viimeisimmässä markkinareitissä, jotkut sijoittajat ovat keränneet käteistä myymällä kryptoja. Samaan aikaan osakkeiden ja joukkovelkakirjojen heikkous on vähentänyt monien sijoittajien halukkuutta kryptovalvontaan.
Viime viikolla
Alesia Haas,
kryptovälityksen Coinbasen talousjohtaja sanoi: "Nasdaq on laskussa, Bitcoin on laskussa. Ja tämä on johtanut siihen, että kryptoon laitetaan yhä vähemmän dollareita."
Jeff Dorman, suurten instituutioiden kanssa vuorovaikutuksessa toimivan digitaalisten omaisuuserien sijoitusyhtiö Arcan sijoitusjohtaja, sanoi, että digitaalisten valuuttojen 24 tunnin kaupankäyntipäivä tekee hedge-rahastojen ja muiden sijoittajien helpoksi tehdä laskevia kauppoja, kun ne muuttuvat pessimistisiksi näkymien suhteen. markkinoita varten. Hän sanoi myös, että jotkut rahastot ovat myyneet digitaalista omaisuutta, koska ne eivät halua selittää konservatiivisemmille asiakkaille, miksi he pitävät hallussaan näitä spekulatiivisempia sijoituksia.
"He myyvät sen varoihinsa "ikkunapuvuksi", hän sanoi.
Viime aikoihin asti instituutioita ja muita uudempia tulokkaita pidettiin hyödyllisinä kryptomarkkinoille. Nyt, kun jotkut näistä samoista sijoittajista myyvät myrskyisillä markkinoilla, tämän muutoksen haittapuoli on tulossa selvemmäksi, jotkut sanovat.
"Ole varovainen, mitä toivotte digitaalisten valuuttojen institutionaalisen käyttöönoton suhteen", herra Dorman sanoi.
Jotkut sanovat, että viimeaikaiset laskut niin monilla markkinoilla ovat myönteinen merkki. Analyytikot sanovat, että sijoittajat ovat ottamassa otteeseen korkeampien korkojen uuteen maailmaan, mikä on välttämätöntä, jotta rahoitusmarkkinat löytävät jalansijansa.
"Kun omaisuutta myydään kauttaaltaan, se on merkki siitä, että suuri joukko markkinoita ymmärtää, että käynnissä on suurempi järjestelmän muutos ja arvostuksen säätö", sanoi.
Michael O'Rourke,
päämarkkinastrategi JonesTradingissa.
"Markkinoiden on päästävä paikkaan, jossa laajalti hyväksytään se, että "ei ole vaihtoehtoa" -ympäristö on ohi", hän sanoi viitaten viime vuosien osakerallin aikana yleiseen väitteeseen, että alhaiset korot tarkoittavat, että sijoittamiselle ei ole vaihtoehtoa. osakkeet, krypto- ja muut riskilliset sijoitukset.
Viime aikoihin asti monet valtavirran analyytikot jättivät huomiotta bitcoinin, eetterin ja muiden digitaalisten valuuttojen nousut ja laskut olettaen, että ne olivat enimmäkseen sivuesityksiä taloudelle ja valtavirran rahoitusmarkkinoille. Nyt jotkut ihmettelevät, voisiko kryptomaailman ongelmilla olla vaikutusta muualle, kenties kun laskevat hinnat painavat niiden kulutusta, jotka tekivät suuria vetoja digitaalisille valuuteille tai rohkaisevat joitain leikkaamaan osakeomistuksiaan kompensoidakseen kryptotappioita.
Herra O'Rourke väittää, että toistaiseksi osakkeet ohjaavat kryptovaluuttoja, eikä kryptovaluutoista ole juurikaan todisteita siitä, että sillä on laajempi vaikutus talouteen tai muille markkinoille.
Salaussonnit huomauttavat, että kaikenlaisilla investoinneilla on yleensä läheisempiä korrelaatioita karhumarkkinoilla, ja että nämä trendit eivät yleensä kestä kauan.
Ajan myötä Mr. Dorman ennustaa kryptovaluutat palaavan enemmän korreloituneiksi osakkeisiin ja muihin sijoituksiin, kun uusia tulokkaita tulee digitaalisten omaisuuserien markkinoille, mukaan lukien ne, jotka pitävät omaisuuttaan mukavammin hallussaan epävakaiden markkinoiden aikana. Hän huomauttaa, että aiemmin digitaaliset valuutat korreloivat joskus tiukasti kullan, Kiinan juanin ja jopa avokadon hintoihin.
"Uskon, että katsomme lopulta helmi- ja maaliskuun 2022 tapahtumia käännekohtana digitaalisen omaisuuden käyttöönotossa, ja tämä lyhytaikainen korrelaatiopiikki on myös vain alaviite", hän sanoo.
Kirjoita Gregory Zuckermanille osoitteessa [sähköposti suojattu]
Tekijänoikeus © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Lähde: https://www.wsj.com/articles/crypto-prices-move-in-tandem-with-traditional-markets-punishing-investors-11652655723?siteid=yhoof2&yptr=yahoo