Pankit ovat kansakunnan talousjärjestelmän elinehto, ja pankkien romahtaminen on huolestuttavaa. Viime viikolla nähtiin kaksi epäonnistumista. 8. maaliskuuta Silvergate Capital – kryptovaluutoihin keskittynyt pankkiyhtiö – joutui vapaaehtoiseen selvitystilaan. 10. maaliskuuta Yhdysvaltojen sääntelyviranomaiset suljettiin ja takavarikoitiin teknologiasuuntautuneen Silicon Valley Bankin talletukset, joita kutsuttiin Yhdysvaltain historian toiseksi suurimmaksi pankkirikkomukseksi. Molemmat Kalifornian laitokset joutuivat pankkitalletusten uhreiksi.
Silicon Valley Bankin (SVB) romahtamisen seuraukset voivat olla merkittäviä, vaikka on liian aikaista sanoa. Stablecoins kuten USD Coin (USDC) ja Dai (DAI) dollarikiinnityksen menettäminen on ei koskaan hyvä merkki, mutta ne olivat toipumassa sunnuntaina 12. maaliskuuta mennessä. On kuitenkin epätodennäköistä, että Silvergate Bankin romahdus aiheuttaisi pitkäaikaista haittaa kryptosektorille.
San Diegossa sijaitsevan Federal Reserve -jäsenpankin kaatumisen pitäisi olla vähäinen tapahtuma verrattuna FTX:n marraskuun 2022 konkurssin aiheuttamaan maanjäristykseen, lähteet kertoivat Cointelegraphille. FTX:n romahdus vahingoitti lukuisia kryptoyrityksiä, mukaan lukien Silvergate Bank. Vertailun vuoksi pankin selvitystilasta aiheutuvien seurausten pitäisi olla hillitympiä. Se saattaa jopa antaa arvokkaita oppitunteja hajauttamisesta – riskienhallinnan perusperiaatteesta, joka näyttää unohtuvan markkinoiden noustessa.
Todennäköisesti sillä on lyhytaikaisia seurauksia, jotka todennäköisesti tekevät kryptoyritysten elämästä vaikeampaa ja kalliimpaa löytää pankkipalveluita Yhdysvalloissa. Eikä vain Yhdysvallat kokenut myllerrystä.
Latinalaisessa Amerikassa, joka on ensisijaisesti kryptovaluuttamarkkinat (FX), joilla monet yritykset ostavat vakaita kolikoita, kuten USDC ja Tether (USDT) keinona lähettää varoja ulkomaille, "Silvergate-laskeuma oli ongelmallinen", kertoi Fiat-ramp-palveluntarjoajan Transfero Groupin toimitusjohtaja Thiago César Cointelegraphille.
"Useimmat kryptopörssit menettivät Yhdysvaltain dollariraidansa.[…] Se vaikutti vaihtoehtoisiin valuuttamarkkinoihin LATAMissa krypton ruokkimalla." Paikalliset brasilialaiset USDT- ja USDC-jälleenmyyjät eivät yhtäkkiä pystyneet täydentämään varastojaan, César raportoi. (Tämä haastattelu suoritettiin ennen SVB-takavarikoa, joka järkytti joitakin stablecoin-yrityksiä entisestään.)
Josh Olszewicz, Valkyrie Digital Asset Managementin tutkimuspäällikkö, kertoi Cointelegraphille: "Kiinnitys- ja off-ramppien puute sekä kuluttajien ja kryptoteollisuuden kanssa vuorovaikutuksessa olevien yritysten yleiset pankkitarpeet voivat vaikeutua lähitulevaisuudessa." Coinbase, Paxos, Gemini, Bitstamp ja Galaxy Digitalmuun muassa käyttivät Silvergatea pankkikumppanina.
Silvergaten romahtaminen ei kuitenkaan todennäköisesti aiheuta pitkän aikavälin esteitä. "Periaatteessa kryptoteollisuudesta poistuva pankki ei vahingoita yhtään lohkoketjua, mukaan lukien Bitcoin", Olszewicz lisäsi.
Opittua?
Joseph Silvia, lakiasiaintoimisto Dickinson Wrightin osakas - ja entinen Federal Reserve Bank of Chicago -lakimies - pitää Silvergate Bankin selvitystilaa enemmän "varoitustarinana" kuin kryptosektorin kovempien aikojen ennakoijana. Pankki ei ollut riittävän hajautunut ja oli riippuvainen kryptoteollisuudesta talletuksissaan. Samoin Silicon Valley Bank oli kiistatta liian keskittynyt teknologiaan perustuviin riskipääomayrityksiin. Molemmissa tapauksissa asiakkaiden talletusten valuminen pois muuttui nopeasti tulviksi.
Yli 90% Silvergaten talletukset olivat kryptoon liittyviltä yrityksiltä, ja FTX:n marraskuun romahtamisen jälkeen hermostuneet sijoittajat vetivät pois talletukset, mikä vastasi klassista pankkiajoa. Tämä toiminta ei jäänyt huomaamatta Yhdysvaltain pankkien sääntelyviranomaisilta. Federal Reserve ja Valuutanvalvojan toimisto liikkeeseen yhteisen lausunnon helmikuussa, jossa pankkiorganisaatioita varoitettiin "likviditeettiriskeistä", jotka johtuvat "salausomaisuusmarkkinoiden haavoittuvuuksista".
Viimeaikaiset: Seuraava pysäkki Shanghai – Ethereumin uusin virstanpylväs lähestyy
Silvergaten selvitystilan seurauksena jotkin perinteiset pankit saattavat nyt sulkea ovet kokonaan kryptotileiltä, kun taas toiset voivat rajoittaa vakavasti kryptotalletusten hyväksymistä, Silvia sanoi. Tämä todennäköisesti lisää kustannuksia yhdysvaltalaisille kryptoyrityksille, kun niiden pankkimahdollisuudet tulevat rajallisemmiksi.
Sen lisäksi, että Silvergate on keskittynyt liian yhdelle korkean riskin teollisuudenalalle, se on saattanut sijoittaa vääriin omaisuuseriin. Kuten Austin Campbell, Columbia Business Schoolin dosentti ja Zero Knowledge Consultingin toimitusjohtaja, kertoi Cointelegraphille: "Periaatteessa haluat joko erittäin hajautetun talletuspohjan, jos sinulla on pidempään omaisuutta, koska et selviä helposti juoksemisesta ja tarvitset monipuolistamista, tai jos olet erittäin keskittynyt, sinulla pitäisi olla paljon lyhyempi omaisuuskanta, jotta voit helposti realisoida massapoiston tapauksessa.” Campbell lisäsi:
”Silvergate oli erittäin keskittynyt ja sillä oli pitempiaikaisia arvopapereita. Et voi tehdä molempia. Sinun on valittava yksi. He olisivat olleet hyvin keskittyneitä, elleivät he olisi pidentäneet kestoa omaisuuspuolella."
Campbell ei usko, että Silvergaten romahdus on yhtä seuraus kryptoalalle kuin FTX:n romahdus – eikä sillä ole edes paljon vaikutusta laajempaan pankkialaan. Silvergaten varat olivat 11.4 miljardia dollaria vuoden 2022 lopussa, mikä on keskikokoista Yhdysvaltain pankkistandardien mukaan.
Vertailun vuoksi, JPMorgan Chasen vuoden lopun tasevarallisuus oli 3.66 biljoonaa dollaria, yli 300 kertaa suurempi. SVB, jolla on 209 miljardin dollarin omaisuus, on jossain välissä. Silvergate on "pienen ongelman määritelmä" valtavirran pankkialan näkökulmasta, Campbell huomautti, joka jatkoi:
”Kryptoalalle FTX ei ollut iso ongelma pelkästään volyymin vuoksi, vaan myös petosten ja huonon hallinnon hämmästyttävän syvyyden vuoksi. Silvergate näyttää juuri sotkeneen varojen ja velkojen yhteensovittamista, mikä on ikivanha ongelma pankkitoiminnassa. Toimitusjohtaja ei varastanut asiakkailta miljardeja."
"FTX oli paljon vakavampi ongelma", myönsi Justin d'Anethan, Singaporessa toimivan digitaalisen omaisuuden yrityksen Amber Groupin institutionaalinen myyntijohtaja. D'Anethan lisäsi: "Lukemattomia yhteisöjä rahoitettiin, käytiin kauppaa, säilytettiin, ansaitsivat tuottoa ja lainattiin joko FTX-pörssille tai Alamedalle. Se levisi koko kryptoavaruuteen."
Silvergate voi vaikuttaa Yhdysvaltoihin, "mutta se jättää silti kryptoyrityksille monia vaihtoehtoja ja korvikkeita, ja jos mitään, sysäyksen hajauttamiseen", d'Anethan jatkoi. Lyhyellä aikavälillä "muut kryptoystävälliset pankit, kuten BCB, Prime Trust, SEBA" tarjoavat ramppi-/off-ramp- ja valuuttamuunnoksia. "Luonnollisesti valtavirran tai institutionaalista käyttöönottoa varten tarvitset fiat-raitoja, jotta uutta pääomaa pääsee kryptomarkkinoille. Mutta tässä vaiheessa mikään ei saa minut ajattelemaan, että niistä puuttuisi."
Toiset ehdottivat, että Yhdysvaltain sääntelijät aikovat pelotella perinteisiä pankkeja tekemästä liiketoimintaa kryptovaluuttapörssien kanssa. Aikooko se johtaa kryptoyritysten muuttamiseen pois Yhdysvalloista, jolloin käyttäjät tekevät peer-to-peer-transaktioita kuten Kiinassa, kuten Samson Mow äskettäin ehdotti?
Silvergaten lasku ja pörssit menettävät pankkitoimintansa ei vaikuta #Bitcoin. Fiat-pankkitoiminnan romahtaminen pörssissä tarkoittaa vain sitä, että ostaminen/kaupankäynti tapahtuu P2P:ssä.
Aivan kuten Kiinassa. P2P-kaupankäynnin ekosysteemi on edelleen vahva ja pörssit ovat poissa.
- Samson Mow (@Excellion) Maaliskuussa 3, 2023
”Uskon, että monilla yhdysvaltalaisilla yrityksillä on jo tai etsitään parhaillaan ratkaisuja ulkomaille. Ja tämä hyödyttää lainkäyttöalueita, jotka ovat kryptoystävällisempiä. Ajattelen Dubaita, Singaporea, Hongkongia, ehkä Iso-Britanniaa tai Sveitsiä", sanoi d'Anethan ja lisäsi:
”Jos se sijaitsee Yhdysvalloissa, vähittäiskaupassa se on hankalampaa. Ironista kyllä, yrittäessään suojella yksityissijoittajia sääntelijät saattavat estää heitä altistumasta teollisuudelle, joka – jos historia on opas – jatkaa kasvuaan ja yleistymistä maailmanlaajuisesti.
Valkyrien Olszewicz näki jopa positiivisen tuloksen, jos Yhdysvallat sai vihdoin järkevän krypto-sääntelyn. ”Kun digitaalisten omaisuuserien liiketoimintaa ja pörssejä säännellään yhä enemmän, suuret perinteiset pankit voivat lämmetä luomaan suhteita digitaalisen omaisuuden tilan toimijoihin. Jos ei, niin kyllä, yhä useammat yritykset ja pääoma siirtyy offshore-alueelle, koska krypto ei ole tulossa minnekään lähiaikoina."
Viimeaikaiset: Ethereum layer-2 -ratkaisut saattavat tulevaisuudessa keskittyä vähemmän merkkikannustimiin
"Uskon, että pitkän aikavälin vaikutus on pankkisuhteiden siirtyminen muualle ja positiivisessa tapauksessa monipuolistuminen ja kestävämpi", sanoi Columbia Business Schoolin Campbell. "Yhdysvaltain sääntelyviranomaiset ovat kuitenkin menossa toiseen suuntaan ja ottavat tämän esimerkkinä, että krypto on ongelma – ei, huono riskinhallinta oli - joten tämä voi myös pakottaa krypton rakentamaan vahvempia pankkisuhteita sekä Aasiassa että Euroopassa. , erityisesti MiCA:n jälkeisessä maailmassa [Market in Crypto-Assets].
Vain kasvukipuja?
Sääntelyn selkeyttäminen kryptovaluutoista ja lohkoketjuteknologiasta olisi hyödyllistä, Dickinson Wrightin Silvia ehdotti. Jossain vaiheessa Yhdysvaltain sääntelijät voivat tulla selkeämmiksi neuvoa-antavissa lausunnoissaan - varoittaa pankkeja esimerkiksi siitä, että jos ne hyväksyvät kryptotalletukset, kokonaisarvo ei voi ylittää 5 prosenttia kokonaisvastuista. Sillä välin kryptotalletukset ovat edelleen likviditeettiriski, Silvia lisäsi. "Ne eivät ole niin tahmeita kuin perinteiset talletukset."
Jotkut yhdysvaltalaiset kryptoyritykset saattavat joutua etsimään uusia pankkeja, kun taas perinteiset pankit saattavat olla epäröivämpiä vastaanottamaan krypto-talletuksia – ainakin toistaiseksi. Mutta syntymässä oleva kryptoteollisuus ei ole menossa mihinkään, lisäsi Silvia, joka näkee nykyisen kuohunnan kasvukipuina. Jotain huonojen näyttelijöiden karsimista on luultavasti tarpeen tässä vaiheessa. Kryptosektori on kuitenkin edelleen "mielenkiintoinen arvolupaus", hän kertoi Cointelegraphille.
Lähde: https://cointelegraph.com/news/crypto-industry-may-escape-lasting-damage-from-silvergate-liquidation