Kryptoprosessin jatkuvan sääntelyprosessin seuraukset

LBRY:n tapaus korostaa uusien sääntelypaineiden aaltoa, joka voi vaikuttaa sekä blockchain-tokeneja myöntäviin yrityksiin että niiden sijoittajiin.

Marraskuussa loppu vuoden kestäneen oikeustaistelun Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) ja lohkoketjukehitysyhtiö LBRY:n ja sen LBRY Credits (LBC) -tunnuksen välillä huipentui tokenin päätökseen rekisteröimätön turvallisuushuolimatta yrityksen väitteestä sen käytöstä hyödykkeenä alustassa.

Tuomioistuimen päätös tässä asiassa muodostaa ennakkotapauksen, joka voi vaikuttaa paitsi lohkoketjupohjaisten alustojen, myös kryptovaluuttojen sääntelyyn.

Vanha Howey

Vanhat standardit eivät aina päde uusien teknologioiden säätelyssä.

LBRY-tapaus keskittyi enimmäkseen Howey-testiin, joka syntyi Yhdysvaltain korkeimman oikeuden vuonna 1946 antaman oikeudenkäynnin tuloksena ja joka määrittää, voidaanko tapahtuma luokitella arvopaperiksi. Vaikka varat, kuten Bitcoin (BTC) ja useimmat vakaat kolikot niitä ei pidetä arvopapereina tässä testissä päätös vaihtelee tunnuksen ominaisuuksien mukaan, jotka voivat muuttua.

SEC väitti, että LBRY oli tietoinen LBRY:n luottojen "mahdollisesta käytöstä" sijoituksena, minkä tuomioistuin hyväksyi täysin arvioinnissaan.

- tehty päätös New Hampshiren piirituomioistuimen tuomari Paul Barbadoro päätti, että LBRY oletti avoimesti rahakkeidensa arvon nousun, mikä johti siihen, että se odotti rahakkeiden toimivan "mahdollisena sijoituksena".

Barbadoron mukaan se, että LBRY piti rahakkeita itselleen ja antoi ne myös työntekijöilleen "kompensaatiokannustimina", tarkoitti sitä, että oli tarkoitus näyttää sijoittajille, että yritys aikoi lisätä heidän lohkoketjunsa arvoa. Toisin sanoen johtopäätös oli, että LBRY luottaisi rahakkeiden haltijoihin ymmärtämään yrityksen osuuden LBRY-hyvitysten arvonnousun muotona.

-lle annettujen kommenttien mukaan Bloombergin laki Patrick Daugherty, Foley & Lardner LLP:n digitaalisen omaisuuden johtaja, tuomarin tuomio on tuntemattomalle lailliselle alueelle, koska se perustui olettamukseen, että sidosryhmät pitävät panosta arvonlisäyksen muotona – tai lupauksena sellaisesta – suhteessa yrityksen myöntämät rahakkeet.

"Tuomioistuin ei lainannut mitään oikeudellisia ennakkotapauksia tälle lausunnolle, ehkä siksi, että niitä ei ole", Daugherty sanoi.

Samassa artikkelissa James Gatto, joka johtaa lohkoketju- ja fintech-tiimiä Sheppard Mullin Richter & Hampton LLP:ssä, sanoi, että monet LBRY-tapauksessa löydetyistä oikeudellisista ongelmista voitaisiin toistaa myös muissa projekteissa, ja suositteli kryptoyrityksiä "ottamaan käyttöön" erilainen lähestymistapa”, jotta vältytään token-projektien käyttämien yleisten juridisten menetelmien kopioimisesta. "Niin monet ihmiset eivät tee sitä, he vain seuraavat sitä, mitä kaikki ovat tehneet", hän sanoi.

Sääntelyn seuraukset

Cointelegraphille puhuessaan LBRY:n perustaja ja toimitusjohtaja Jeremy Kauffman kuvaili tuomioistuimen asiassa antaman päätöksen seurauksia.

Kokeen tuloksella oli merkittävä taloudellinen vaikutus yhtiölle, jonka toimitusjohtaja on jo julistanut "melkein varmasti kuolleeksi".

Viimeaikaiset: Luottamus on avain kryptovaihdon kestävyyteen – CoinDCX:n toimitusjohtaja

Aluksi Kauffman korosti oikeudenkäynnin uskomattoman korkeita kustannuksia ja huomautti, että yritys on joutunut maksamaan miljoonia oikeudenkäyntikuluja ja "on menettänyt kymmeniä miljoonia dollareita sijoitusrahoja".

Oikeudenkäynnin taloudellisten kustannusten lisäksi päätöksen suurin seuraus on LBC-tokenien hidastunut käyttöönotto, Kauffman sanoo.

"Ehkä pahempaa on, että [olemme] kohdanneet huomattavia vaikeuksia adoptiossa kolmansilta osapuolilta, kuten pörssiltä, ​​jotka pelkäävät SEC:tä", hän totesi.

Huolimatta välittömästä vaikutuksesta LBRY, Inc.:hen yrityksenä, alustan lohkoketjuprotokolla selviää tästä kohtaamisesta SEC:n kanssa.

"LBRY on hajautettu protokolla, jota kymmenet miljoonat ihmiset käyttävät sisällön jakamiseen ilman häiriöitä oikeudellisista haasteista huolimatta", Kauffman sanoi. ”LBRY yrityksenä on lähes varmasti kuollut. Mutta Odysee, suosituin tapa käyttää LBRY:tä, ja itse protokolla, on valoisa tulevaisuus", hän lisäsi.

Kauffman ei piilottanut turhautumistaan ​​SEC:n valituksen tulokseen ja syytti yhtiön lopullista kohtaloa hallituksen avoimuuden puutteesta.

”Yksi asia, jonka olen ehdottomasti oppinut, on olla luottamatta hallitukseen ja olla läpinäkyvä. Olisimme olleet paljon paremmassa kunnossa, jos olisimme toimineet salaisemmin ja vähemmän rehellisesti, hän sanoi.

Digitaalisten omaisuuserien epätasaisen ja epävarman täytäntöönpanon vuoksi blockchain-palvelujen tavoitteena on nyt ennakoida kaikki mahdolliset skenaariot, jotka voidaan nähdä laittomina siirtoina – oppiminen edetessä – ja mahdollisten ongelmien käsittely ennen kuin ne kärjistyvät. 

Mitä seuraavaksi?

LBRY:tä koskeva tuomioistuimen päätös voi myös vaikuttaa meneillään olevaan tapaukseen. SEC:t kahden vuoden ikäinen oikeusjuttu Ripple Labsia vastaan ​​on samankaltaisia ​​elementtejä, koska yrityksen argumentit liittyvät Kauffmanin tiimin käyttämiin argumentteihin - kuten se, että he eivät saa reilua ilmoitusta siitä, että heidän tokeneihinsa sovelletaan arvopaperilakeja.

Daugherty kertoi Cointelegraphille, että on tärkeää ottaa tämä argumentti oikeaan kontekstiin, koska LBRY-tapaus on ollut aktiivinen vuodesta 2016 lähtien.

"Kuusi vuotta sitten asianomaisena ajanjaksona tiedettiin hyvin vähän siitä, mikä oli laillista tai ei. Sinun pitäisi arvioida se sen perusteella, mitä he tiesivät tuolloin, ei siihen mennessä, kun tuomioistuin antoi heille kielteisen päätöksen”, hän sanoi.

Ripplen tapauksen päätös tulee voimaan todennäköisimmin päätetään maaliskuussa 2023.

Yhdysvaltain valtiovarainministeriön virkamies, joka puhui Cointelegraphille nimettömänä, sanoi, että sääntelijät ovat tällä hetkellä hyvin alkuvaiheessa kryptovaluuttojen ymmärtämisessä keskittyen pääasiassa käyttäjien suojaamiseen.

”Tällä hetkellä painopiste on huijausten vähentämisessä ja kuluttajansuojassa. Mutta muuten voin sanoa, että olemme hyvin varhaisessa vaiheessa alan ymmärtämisessä ja määrittelemisessä”, he sanoivat.

Daugherty sanoi, että hänen neuvonsa lohkoketjuteollisuuden yrityksille ja projekteille on pitää LBRY:tä esimerkkinä oikeudellisesta strategiastaan.

"Tiimien, jotka valmistelevat protokollia ja token-projekteja, on otettava huomioon LBRY-päätös ja työskenneltävä lakimiesten kanssa, jotka ymmärtävät päätöksen ja mitä se ei päättänyt", hän sanoi.

Viimeaikaiset: Kongressi saattaa olla "hallittamaton", mutta USA saattaa nähdä kryptolainsäädäntöä vuonna 2023

Daugherty suositteli myös, että tokeneja myöntävien hankkeiden tulisi toteuttaa kaksi tärkeintä ehkäisevää toimenpidettä LBRY:n virheiden välttämiseksi:

"Yksi tapa on hajauttaa merkki ennen kuin se myydään Yhdysvalloissa ja toinen tapa on välttää mainostamasta tokenin jälkimarkkinoita. Se ei ehkä sinänsä riitä, mutta asiantuntevat lakimiehet voivat täydentää kuvan."

Kun Kauffmanilta kysyttiin hänen näkemyksiään siitä, mihin sääntelijöiden tulisi keskittyä lohkoketjun ja kryptovaluuttojen ymmärtämiseksi, Kauffman sanoi, että heidän täytyy "poistua tieltä".

"Sääntelyviranomaisten on keskityttävä vain petosten ja rikollisen toiminnan lopettamiseen. Lohkoketju voisi olla valtava osa Amerikan tulevaisuutta, jos he poistuisivat tieltä ja antaisivat yrittäjien rakentaa", hän sanoi.