(Bloomberg) – Coinbase Global Inc. on noussut yhdestä osakemarkkinoiden odotetuimmasta debyytistä yhdeksi upeimmista romahduksistaan hieman yli vuodessa, minkä vuoksi jotkut analyytikot ja sijoittajat ovat hämmentyneitä Yhdysvaltain suurimman kryptovaluuttapörssin huonosta toteutuksesta. .
Useimmat luetut Bloombergilta
Yrityksen markkina-arvo on kutistunut noin 51 miljardilla dollarilla sen ensimmäisen kaupankäyntipäivän päättymisestä viime huhtikuussa. Coinbase-osakkeet putosivat kaikkien aikojen alimmilleen aiemmin toukokuussa, ja jopa jonkin verran toipumisen jälkeen ovat edelleen noin 80% pudonneet debyyttistään. Se on jyrkempi pudotus kuin Bitcoinin 53 prosentin romahdus samalla ajanjaksolla.
Viimeaikainen karhumarkkina ja krypton sääntelypaineet ovat olleet suuressa roolissa. Viime vuonna lupaava tuottotilituote, nimeltään Lend, sai vihan Securities and Exchange Commissionista, mikä johti yhtiön romuttamaan sen ja sai toimitusjohtaja Brian Armstrongin julkiseen huutamaan. Ja kun kryptotuotteiden hinnat putosivat viimeisen kuuden kuukauden aikana, kaupankäyntimäärät putosivat useimmissa pörsseissä.
Mutta myös huono toteutus vaikutti asiaan. Coinbasen uuden ei-fungible-token-markkinapaikan lanseeraus kesti kuukausia – sitten se sammui. Yhtiö jätti huomiotta analyytikkojen liikevaihtoennusteet vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana ja ohjasi peräkkäistä kaupankäyntimäärän laskua tällä vuosineljänneksellä - osittain siksi, että se on menettänyt jalansijaa kilpailijoille. Coinbasen markkinaosuus putosi 4.8 prosenttiin kuukausittaisesta kryptokaupan määrästä marraskuun 7.1 prosentista, kun jotkut käyttäjät siirtyivät kilpailijoille, kuten DigiFinex ja FTX US, tutkija CryptoComparen mukaan.
Coinbasen odotetaan menettävän noin 1.4 miljardia dollaria tänä vuonna Bloombergin tekemän tutkimuksen mukaan. Joidenkin kilpailijoiden taloudellinen tulos on pysynyt paremmin, ja kilpailu muiden pörssien kanssa kuumenee.
"FTX:n tulot eivät ole laskeneet", pörssin toimitusjohtaja Sam Bankman-Fried sanoi sähköpostissa. "Osittain tämä johtuu pitkäaikaisesta markkinaosuuden kasvusta, osittain FTX on ollut varovaisempi kulujen suhteen ja pysyy vahvasti nettovoittoisena tänä vuonna."
Jotkut analyytikot uskovat, että Coinbasen kustannukset ovat liian korkeat. Yhtiö ilmoitti äskettäin hidastavansa palkkaamistaan, ja se voisi ehkä keskeyttää myynnin ja tukihenkilöstön laajentamisen, Needham & Co:n analyytikko John Todaro sanoi haastattelussa. Coinbase on noussut 4,948 1,700 kokopäiväiseen työntekijään, kun se vain vuosi sitten oli noin 1.7 9. Palkkaaminen auttoi nostamaan yrityksen kokonaistoimintakustannukset XNUMX miljardiin dollariin ensimmäisellä neljänneksellä, mikä on XNUMX % enemmän kuin kolmessa edellisessä kuukaudessa.
"He ovat kasvattaneet kustannuksia melkoisesti", Todaro sanoi. ”Ja uskon, että markkinat antoivat hieman epäsuotuisan reaktion. Jos elämme kryptotalvea, et halua joutua kaksinkertaistamiseen ja kolminkertaistamiseen. Luulen, että Coinbasen johto ymmärsi sen."
'Hidastaa'
Vaikka Coinbase "saattaa hidastaa palkkaamistamme, meillä ei ole aikomusta hidastaa tuotekehitysvauhtiamme", tiedottaja sanoi sähköpostissa.
Työntekijöille 17. toukokuuta lähettämässään muistiossa Coinbasen tuotejohtaja Surojit Chatterjee sanoi, että yritys lisää keskittymistään "kriittisiin tuloja tuottaviin tuotteisiin" - mikä on mahdollinen osoitus siitä, että se perääntyy strategiastaan hajauttaa kaupankäyntimaksuja. Hän sanoi, että Coinbase tuplaa ydintuotteiden määrän ja pyrkii parantamaan kehittäjien tuottavuutta.
"Tämä ei tarkoita, että aiomme lopettaa investoinnin strategisiin ja riskihankkeisiin", Chatterjee sanoi twiitissä muistiosta. "Uskomme, että alamäkimarkkinat ovat hyvä aika rakentaa pidemmällä aikavälillä." Coinbase tukee edelleen ainakin yhtä osaa monipuolistamisstrategiastaan, panostamista, jonka avulla ihmiset voivat ansaita tuottoa digitaalisilla kolikoillaan.
Yhtiön uusi NFT-markkinapaikka – jonka piti edistää kasvua uuden tulovirran kautta – ei ole saanut vetoa. Sen jälkeen kun se avattiin kaikille käyttäjille 75,000. toukokuuta, se houkutteli 4 17,000 dollaria kaupankäyntivolyymeihin, mutta sen jälkeen aktiivisuus on laskenut, ja sen volyymi oli vain 19 2,900 dollaria XNUMX. toukokuuta Tracker Dunen mukaan. (Kaikkien tärkeimpien NFT-markkinapaikkojen kaupankäyntimäärät ovat kuitenkin laskeneet.) Coinbasen markkinapaikalla on Dunen mukaan noin XNUMX XNUMX aktiivista ainutlaatuista käyttäjää.
"Hyvin vähän" Coinbasen NFT-markkinapaikan toiminnasta voidaan kaapata Dunen kaltaisilla työkaluilla, yrityksen johtaja sanoi viimeisimmässä tulospuhelussaan.
Nick Tomaino, varhainen Coinbasen työntekijä, joka on nyt riskirahasto 1 Confirmation perustaja, sanoi Twitterissä tässä kuussa, että hän harkitsisi Coinbase-osakkeidensa myyntiä, jos yritys ei tee voimakasta siirtoa NFT:ssä tulevana vuonna.
Äskettäisessä hakemuksessa yhtiö sanoi, että asiakkaita voitaisiin kohdella "yleisinä vakuudettomia velkojia" konkurssin sattuessa, mikä sai sijoittajat huolestumaan siitä, että aihetta edes otettiin esille. Toimitusjohtaja Armstrong sanoi Twitterissä, että hänen yrityksensä sisällytti kielen vastauksena uusiin sääntelyvaatimuksiin ja että "meillä ei ole konkurssin riskiä".
DA Davidson Cosin analyytikko Chris Brendler sanoi, että Coinbasella on kaksi suurta lakkoa, jotka yrittävät palata pörssiromahdustaan. "Sillä on kaksinkertainen ongelma: se ei ole jatkuvasti kannattava, ja se on myös kryptokäyttöinen. , joka on myös alue, josta markkinat eivät nykyään pidä”, hän sanoi.
Silti yritys voi toipua - niin kauan kuin muutkin markkinat tekevät samoin.
"Jos se on vain leuto kryptotalvi, he todennäköisesti selviytyvät myrskystä", sanoi Mizuho Securitiesin analyytikko Dan Dolev. "Se riippuu todella siitä, kuinka alhaiseksi krypto ja Bitcoin menee."
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-51-billion-nosedive-isn-120000858.html