Vaikka Coinbasen kaupankäyntivolyymit ovat jatkaneet laskuaan, analyytikot sanoivat kryptopörssin kolmannen vuosineljänneksen tulosten merkkinä siitä, että sen muut liiketoimintasegmentit voisivat kantaa yritystä tulevilla vuosineljänneksillä.
Alhainen volatiliteetti ja laajempi "makrotausta" vaikuttivat siihen, että Coinbasen spot-markkinoiden kaupankäyntivolyymit laskivat 24 prosenttia vuosineljänneksestä toiseen, yhtiö sanoi osakkeenomistajien torstaikirjeessä. Transaktiotuotot olivat yhteensä 289 miljoonaa dollaria, mikä on 12 % vähemmän kuin kolmen edellisen kuukauden aikana – analyytikot olivat odottaneet.
Sen oikaistu käyttökate - tulos ennen korkoja, veroja ja poistoja - oli 181 miljoonaa dollaria. Luku laski hieman edellisen kolmen kuukauden 194 miljoonasta dollarista, mutta positiivinen kolmannella neljänneksellä peräkkäin.
Lue lisää: Coinbase-postitulot ylittivät 674 miljoonan dollarin kolmannen vuosineljänneksen tulot
Oppenheimer & Co:n toiminnanjohtaja Owen Lau arvioi, että Coinbase voi tuottaa noin 800 miljoonaa dollaria oikaistua käyttökattoa vuonna 2023.
"Se on loistava tulos vaikeaan krypto- ja toimintaympäristöön nähden", Lau sanoi. "Jos kryptomarkkinat kääntyvät, [Coinbasen] ansaintavoima voi parantua."
Kryptopörssin nettotappio oli 2 miljoonaa dollaria kolmannella neljänneksellä.
"Mielestäni on huomionarvoista, että yritys oli tehokkaasti kannattamaton huolimatta jatkuvasta heikkoudesta kryptovaluuttamarkkinoilla ja alhaisesta volatiliteetista", Morningstarin osakeanalyytikko Michael Miller sanoi.
Pörssin toimintakulut heinä-syyskuussa laskivat 4 % toisesta neljänneksestä 754 miljoonaan dollariin.
"Coinbasen säästöponnistelut ovat saaneet yrityksen paljon paremmalle pohjalle, jotta se kestää nykyisiä olosuhteita", Miller lisäsi. "Suhteellisesti yhtiö menetti yli puoli miljardia dollaria viime vuoden neljänneksellä huolimatta suuremmasta liikevaihdosta."
Tilaus- ja palvelutulot ovat kriittisiä
Alyssa Choo, Bitwisen kryptoosakkeiden asiantuntija, korosti, että Coinbasen tilaus- ja palvelutulot – 334 miljoonaa dollaria – ylittivät transaktiotulot toisella peräkkäisellä neljänneksellä.
Tilaus- ja palvelut-liiketoimintalinja sisältää stablecoineista ja säilytyspalkkioista kertyvät tuotot sekä lohkoketjupalkkiot ja korkotulot.
"Ihmiset pitävät Coinbasea provisiopohjaisena yrityksenä, mutta se on lyhytnäköistä", Choo kertoi Blockworksille. "Palkkiotuotot ovat silta Coinbasen todelliseen tulevaisuuteen, joka on krypto-supersovellus - kryptouniversumin painopiste, jolla on useita kanavat kaupallistamiseen, mukaan lukien Base, vakaat kolikot ja paljon muuta. Näimme näiden muiden polkujen menestyvän tällä vuosineljänneksellä."
Coinbase on siirtynyt pois tapahtumapohjaisesta tuloliiketoimintamallista viime vuosina keskittyäkseen tuotteisiin, joilla on "tarraammat" tulot, Choo huomautti.
"Tämä on ollut todellisuutta näiden kahden viimeisen vuosineljänneksen aikana ja tulee todennäköisesti jatkossakin olemaan yrityksen liikerata, koska se nojaa stablecoin-tuloihin, säilytyspalkkiotuloihin ja pidemmän aikavälin sekvensserimaksuihin kerroksen 2-verkosta Base", hän kertoi Blockworksille. .
Coinbasen stablecoin-tuotot – jotka tulivat sen järjestelystä USDC:n liikkeeseenlaskija Circlen kanssa – muodostivat noin puolet sen tilaus- ja palvelutuotoista kolmannella vuosineljänneksellä. Se oli 172 miljoonaa dollaria, kun se edellisellä neljänneksellä oli 151 miljoonaa dollaria.
USDC:n markkina-arvo on romahtanut viimeisen vuoden aikana. Berenberg Capital Marketsin analyytikko Mark Palmer kertoi aiemmin Blockworksille, että stablecoinin laskeva markkina-arvo sekä Coinbasen panostuspalveluihin kohdistetut sääntelijät asettivat pörssin "hauraan" tilanteeseen.
Silti Choo huomautti, että Coinbase päätti vuosineljänneksen 2.5 miljardin dollarin alustalla USDC-saldoilla. Se kasvoi kesäkuun lopun 1.8 miljardista dollarista.
"Odotan Coinbasen stablecoin-tulojen kasvavan edelleen nousevan korkoympäristön ja stabiilien kolikoiden käytön dramaattisen kasvun seurauksena, kun otetaan huomioon sen monet käytännön sovellukset", hän sanoi.
Coinbasen osakekurssi oli 86.98 dollaria perjantaina klo 12 ET - 2.8 % nousua samana päivänä. Hinta on noussut noin 158 % tähän päivään mennessä – suurempi voitto kuin bitcoinin (BTC) hinnannousu 109 % tähän mennessä vuonna 2023.
Katse eteenpäin
Lau kertoi Blockworksille aiemmin tällä viikolla, että Grayscale Investmentsin voitto Securities and Exchange Commissionia vastaan sekä se, mitä monet pitivät Ripple Labsin osittaisena laillisena voittona sääntelijää vastaan, voivat ennustaa hyvää Coinbaselle sen taistelussa virastoa vastaan.
SEC haastoi kryptopörssin oikeuteen kesäkuussa väitetyistä arvopaperirikkomuksista – syytteet yhtiö on kiistänyt.
Suulliset perustelut yhtiön irtisanomisehdotukselle on määrä antaa 17. tammikuuta, Coinbase kirjoitti torstainsa osakkeenomistajan kirjeessään.
"Olemme kiitollisia tuomioistuimen huolellisesta harkinnasta ja uskomme täysin oikeusprosessiin", kirjeessä todetaan.
Miller on sanonut, että puku painaa edelleen Coinbasea ja sen osakkeita, "koska sen suhde sääntelyviranomaiseen on todella katkennut tänä vuonna".
Tämän oikeudellisen taistelun lisäksi spot-bitcoin-ETF:ien kohtalo voi vaikuttaa vaihtoon, jotkut analyytikot ovat samaa mieltä.
Lue lisää: Onko bitcoinin ETF-käyttöinen nousu 35 XNUMX dollariin ennenaikaista? No ehkä
Choo sanoi: "Spot-bitcoin-ETF ei ole pelkästään myönteinen kryptomarkkinoille, lisää likviditeettiä ja tuo uusia instituutioita [ja] sijoittajia kryptotalouteen, vaan Coinbase, koska se on bitcoin-säilyttäjä monille varainhoitojättiläisille. spot-bitcoin-ETF:lle on asetettu hyötymään syntyneistä säilytyspalkkioista."
Älä missaa seuraavaa suurta tarinaa – liity ilmaiseen päivittäiseen uutiskirjeemme.
Seuraa Sam Bankman-Friedin oikeudenkäyntiä viimeisimmät uutiset oikeussalista.
Lähde: https://blockworks.co/news/coinbase-q3-earnings-analysis