Binancen FTX-pelastus osoittaa, ettei yksikään kryptoyritys ole "liian suuri epäonnistuakseen"

Binancen suostumus pelastaa kilpaileva kryptovaluuttapörssi FTX romahtamisesta osoittaa, kuinka kukaan ei ole turvassa kryptotalven kylmältä, alan asiantuntijoiden mukaan.

Ennen tätä viikkoa FTX oli neljänneksi suurin pörssi, joka käsitteli miljardeja dollareita päivittäisissä kaupankäyntimäärissä CoinMarketCapin tietojen mukaan. Sen toimitusjohtaja Sam Bankman-Friedillä oli korkea profiili Washington DC:ssä, kun hän esiintyi kongressissa todistamassa kryptoteollisuuden tulevaisuudesta ja sitoi miljoonia poliittisia lahjoituksia.

Tästä huolimatta edes FTX ei ollut immuuni digitaalisen omaisuuden laskusuhdalta. Tämän jopa Bankman-Fried oli havainnut sanoessaan CNBC:lle aiemmin: "En usko, että olemme immuuneja sille."

Ja varmasti tiistaina hänen yrityksensä allekirjoitti tarjouksen Binancelta yritys ostaa sen julkistamattomalla summalla sen jälkeen, kun se kohtasi niin kutsutun "likviditeettikriisin".

"Se osoittaa, että kukaan ei ole liian suuri epäonnistuakseen", sanoi Pascal Gauthier, kryptolompakkoyhtiö Ledgerin toimitusjohtaja. "FTX vaikutti koskemattomalta."

Ilmaisua "liian suuri epäonnistumaan" käytettiin vuosien 2007–2008 finanssikriisin aikana, ja se viittasi silloin sääntelijöiden päättäväisyyteen, jonka mukaan tiettyjä laitoksia ei voitu antaa mennä konkurssiin, koska tällainen lopputulos aiheuttaisi vaaran laajemmalle rahoitusjärjestelmälle. .

Useat rahoituslaitokset saivat veronmaksajien tukea Lehman Brothersin romahduksen jälkeen samana vuonna.

Paljon voi muuttua päivässä – varsinkin kryptossa.

Maanantaina kryptovaluuttapörssin FTX:n toimitusjohtaja Sam Bankman-Fried otti Twitteriin sen jälkeen poistettuja twiittejä vähätelläkseen huolen, että hänen kryptovaluuttakauppaimperiuminsa oli vaarassa romahtaa.

FTX on "hyvä", Bankman-Fried oli sanonut, ja pörssillä oli riittävästi varoja kattamaan asiakkaiden omistukset, jos he yrittäisivät viedä varansa pois alustalta.

Hänen kommenttinsa tulivat a raportti CoinDesk Sanoi, että Alameda Researchilla, Bankman-Friedin suurkaupankäyntiyrityksellä, oli velkoja, jotka ylittivät sen varat, joista useimmat olivat kuulemma FTT:ssä, FTX:n alkuperäisessä tunnuksessa.

Päivää myöhemmin 32-vuotias yrittäjä, joka oli muotoillut itsensä "viimeisen lainan myöntäjä” kamppailevan kryptosektorin hahmo, ilmoitti myyvänsä kolme vuotta sitten yhdessä perustamansa pörssin Binancelle, maailman suurimmalle kryptopörssille.

Tappiot korostavat asiaa, josta taloustieteilijät ovat jo pitkään varoittaneet krypton suhteen: Vaikka ala voi olla miljardeja dollareita, se oli kerran arvo 3 biljoonaa dollaria CoinGeckon tekemä – todellisuudessa sen koko ei ole vielä "systeemisessä" mittakaavassa, jossa sääntelijät kokisivat tarpeen puuttua asiaan, jos yritys epäonnistuu.

Ja toisin kuin pankkiala, joka on voimakkaasti säännelty, krypto ei vielä ole säädösten alainen Yhdysvalloissa tai muissa suurissa maissa, vaikka sen odotetaan muuttuvan pian, kun lainkäyttöalueet, kuten Euroopan unioni, tuovat uusia sääntöjä.

Vuoden 2008 finanssikriisissä maat tunsivat olevansa pakotettuja puuttumaan asiaan estääkseen pankkijärjestelmän romahtamisen, ja salauskäytännössä tämä velvollisuus on jätetty yksityisen sektorin yrityksille.

”Suurin osa krypton toiminnasta on edelleen kaupankäyntiä ja spekulaatiota, joten yleisesti ottaen krypton heikentymisen vaikutukset ovat myös jollain tapaa melko rajalliset verrattuna vuoden 2008 pankki- ja rahoituspalveluihin, joissa vaikutus oli paljon juurtuneempi ja laajempi. ”, Vijay Ayyar, kansainvälisen kryptopörssin Luno johtaja, kertoi CNBC:lle sähköpostitse.

Kysyttäessä, oliko tämä krypton "Lehman-hetki", Ledger's Gauthier sanoi, että tämä tapahtui aiemmin, kun Three Arrows Capitalin ja Celsiuksen kaltaiset pelaajat romahtivat: "Luulen, että se, mitä me nyt näemme, on jonkin verran seurauksia siitä, mitä tapahtui [ ensimmäinen puolisko] alallamme.”

Gauthierin mukaan romahdus korostaa, kuinka kryptoteollisuus on tulossa keskitetymmäksi ja eksymään hajautetuista juuristaan. Bitcoin ja muut digitaaliset kolikot on "suunniteltu hajautetuiksi eivätkä ne ole riippuvaisia ​​välittäjistä", hän sanoi.

"FTX on erittäin suuri varoitus kaikille", Gauthier sanoi haastattelussa CNBC:n Squawk Box Europe -kanavalle keskiviikkona. "Et voi vain odottaa, että seuraava arvolupaus epäonnistuu."

FTX ei ollut ensimmäinen yritys, joka joutui taloudelliseen stressiin, ja sen ei odoteta olevan viimeinen.

Aiemmin tänä vuonna Celsius, kryptolainausyritys, jättää konkurssin sen jälkeen, kun tokenien terra ja luna arvo putosivat, se ei kyennyt käsittelemään asiakkaiden nostoja.

Kryptorahastonhoitaja Three Arrows Capital ja välittäjä Voyager Digital myös myöhemmin joutui konkurssiin, joka korostaa eri pelaajien keskinäisiä yhteyksiä, jotka olivat velkaa toisilleen.

Jotkut kauppiaat ovat huolissaan siitä, että Solana, Ethereumin kanssa kilpaileva lohkoketjualusta, saattaa olla seuraava kryptosoitin, jota testataan markkinoiden myyntiin. Solanan sol-tunnus putosi keskiviikkona yli 30 prosenttia sen yhteydestä Alameda Researchiin liittyvien pelkojen vuoksi. Alameda omistaa yli 1 miljardin dollarin arvosta solia CoinDeskin mukaan.

"Onko tämä [crypto-tartunta] loppu vai tuleeko vielä putoamaan dominoja? Se on kenen tahansa paras arvaus, Gauthier sanoi. "Ihmisten ei pitäisi odottaa saadakseen tietää."

Siitä, olisiko Binance itse haavoittuvainen romahdukselle jonakin päivänä, Gauthier sanoi hänen mielestään ihmisten olevan "kohtuullisen huolissaan", mutta lisäsi, että yrityksellä on "suhteellisen vankka arvolupaus".

Ayyar sanoi, että FTX-tilanne lisää todennäköisesti enemmän sysäystä suurelta osin sääntelemättömän krypton säätelyyn.

"Crypto on kasvanut käytön ja hyödyllisyyden suhteen, ja sääntelyviranomaisten on edelleen omaksuttava aktiivisempi asenne varmistaakseen, että alustat toimivat joidenkin sääntöjen ja rakenteen mukaan", hän kertoi CNBC:lle.