FTX:n Binance Takeover on valtava punainen lippu salaukselle

Digitaalisten omaisuuserien markkinat olivat asettuneet suhteellisen hiljaisiksi tämän jälkeen romahtaa tärkeimmistä alan toimijoista, mukaan lukien TerraUSD, Celsius Network ja

Travel Digital

kesän yli. Jos jokin yritys näytti vahvalta tuon kriisin jälkeen – kryptotuotteiden hinnat putosivat noin kaksi kolmasosaa marraskuun huipuistaan ​​– se oli Bahamalla sijaitseva FTX, jota johtaa Sam Bankman-Fried ja joka pelasti useita kryptoprojekteja suurilla viime hetken investoinneilla.

Mutta alle viikossa FTX on muuttunut krypton "valkoiseksi ritariksi" kutsutusta oman luottamuskriisinsä kohtaamiseen ja omaisuuden varaan. Kriisi huipentui tiistaina, kun Bankman-Fried ja kilpailijan Binancen toimitusjohtaja Changpeng Zhao sanoivat yhdessä, että Binance oli allekirjoittanut aiesopimuksen pörssin ostamisesta.

Markkinat ilmeisesti välttyivät toiselta katastrofilta, mutta kryptosijoittajat ovat edelleen varovaisia.

Bitcoin

hinnat nousivat, kun kauppa julkistettiin, mutta laskivat tiistaina noin 10.5 % 18,400 XNUMX dollariin.

Mutta vaikka krypto onkin väistänyt luodin lähitulevaisuudessa, sen, että ala on niin nopeasti siirtynyt takaisin katastrofin partaalle, pitäisi antaa tauko jokaiselle sijoittajalle, joka harkitsee hyppäämistä digitaalisiin tokeneihin. Sama pätee yrityksiin, kuten Coinbase Global (ticker:

COIN)
,
joiden kohtalot ovat sidoksissa kryptovaroihin.

Ensimmäinen iso poiminta myrskyviikolta on se, kuinka hauraaksi kryptoekosysteemi pysyy ja kuinka alttiina se on.

FTX:tä pidettiin pitkään yhtenä vahvimmista kryptopelaajista. Tämän kesän epäonnistumisten jälkeen Bankman-Friedin valtavat investoinnit alaan saivat jotkut vertaamaan häntä rahoittajaan.

JP Morgan

joka auttoi järjestämään pelastuspakettia vuoden 1907 pankkikriisin aikana.

Voima kuitenkin romahti kuluneen viikon aikana. Raportti viime keskiviikkona uutissivustolta CoinDesk sanoi että markkinatakaaja Alameda Researchin, joka on myös Bankman-Friedin perustama sisaryritys, tase koostui suurelta osin FTX:n myöntämästä rahasta. Se, että niin suuri osa Alamedan osakkeista oli sidottu suhteellisen epälikvidiin tokeniin, huolestutti joitain sijoittajia, jotka ajattelivat, että se voisi tehdä yrityksestä haavoittuvan likviditeettikriisille. 

Nämä huolet toteutuivat itsestään. Binancen Zhao todennäköisesti huonontunut Tilanne sunnuntaina ja sanoi, että Binance purkaa huomattavan omistuksensa finanssitransaktioverosta vedoten "viimeaikaisiin paljastuksiin, jotka ovat (sic) paljastuneet".

Alamedan toimitusjohtaja Caroline Ellison yritti rauhoittaa markkinoita sanomalla, että CoinDeskin näkemä tase osoitti vain osan yrityksen varoista. Samoin Bankman-Fried sanoi Twitterissä, että hänen yrityksensä hyökkäsivät väärät huhut ja että "FTX on kunnossa. Omaisuus kunnossa."

Mutta se ei riittänyt. FTT:n hinta laski yli 30 % tiistaiaamuun asti. Viimeisen kahden päivän aikana asiakkaat nostivat noin 672 miljoonan dollarin kryptovarallisuutta FTX:ltä Needhamin ja DuneAnalyticsin laskelmien mukaan.

Hänen tweets Ilmoittaessaan hankinnasta Zhao sanoi, että FTX kohtasi "merkittävän likviditeettikriisin" ja oli pyytänyt yritykseltään apua. Hän sanoi, että Binancella on harkintavalta vetäytyä sopimuksesta milloin tahansa.

FTX:n tiedottaja kieltäytyi kommentoimasta. Binancen tiedottajalla ei ollut heti kommenttia.

Se, että FTX voi hajota muutamassa päivässä, osoittaa, kuinka haavoittuvainen ala on kokonaisuutena asiakkaiden juoksuille, ja että alan yritysten mahdollisten "pelastajien" määrä pienenee, jotkut alan kriitikot sanovat.

"Kryptokuoleman kierre voi alkaa hetkessä ja näyttää poikkeuksellisen välittömältä", sanoi John Reed Stark, entinen lainvalvontalakimies Securities and Exchange Commissionista.

FTX:n nopea romahdus saa varmasti huomiota myös Washington DC:ssä, jossa Bankman-Fried on ollut yksi alan merkittävimmistä edustajista. Hän on todistanut kongressissa useita kertoja.

Pankkiiri-Fried sanoi tiistaina twiitti, että FTX US, FTX:n yhdysvaltalainen tytäryhtiö, ei tällä hetkellä vaikuta Binance-sopimuksella. Mutta romahdus todennäköisesti vahvistaa edelleen lainsäätäjien ja virastojen kehotuksia säännellä kryptoyrityksiä tiukemmin, politiikan analyytikot sanovat.

"Lainlaatijat ja sääntelijät näkevät tämän vahvistuksena uskolleen, että tarvitaan lisää avoimuutta", sekä lisää sijoittajansuojaa, sanoi Beacon Policy Advisors -analyytikko Owen Tedford. Sääntelyviranomaiset voivat myös vaatia palomuurit toisiinsa liittyvien yritysten, kuten FTX:n ja Alamedan, välillä, hän sanoi.

Jotkut osakeanalyytikot sanoivat, että FTX:n heikkous voisi tarjota lyhytaikaista hyötyä Coinbasen kaltaisille kaupankäyntialustoille, jotka voivat saada liiketoimintaa, jos yhdysvaltalaiset sijoittajat päättävät jättää FTX US:n. Mutta alan yleinen hauraus, jonka FTX:n ongelmat huomioivat, vahingoittaa todennäköisesti enemmän kuin se auttaa.

Vähittäissijoittajat "voivat etsiä varoja yksityisiin lompakoihin näiden jatkuvien keskitettyjen vaihtoongelmien keskellä", vaikka FTX:n ongelmat antaisivat Coinbaselle uusia asiakkaita, sanoi Needhamin analyytikko John Todaro, jolla oli viimeksi Buy-luokitus osakkeelle.

Coinbase-osake putosi 13 % 49.58 dollariin keskipäivän tiistaina.

Coinbasen tiedottaja viittasi kommenttipyyntöön tiistain blogiin posti jossa Coinbasen talousjohtaja Alesia Haas sanoi, että Coinbasen asiakkaat "eivät ole missään välittömässä likviditeetti- tai luottoriskissä". Hass kirjoitti: "Ei voi olla "pankkia" Coinbasessa sanoen, että se piti asiakkaiden omaisuutta yksittäin.

FTX:n ja Coinbasen asiakaskuntien välillä ei ole niin paljon päällekkäisyyttä kuin voisi luulla, sanoi Mizuhon analyytikko Dan Dolev, jolla oli viimeksi Neutral-luokitus Coinbasessa. Vaikka FTX palvelee "pro-sumer" sijoittajia, jotka käyvät kauppaa paljon ja käyttävät kehittyneitä palveluita, Coinbasen ydin on tavalliset vähittäisasiakkaat.

"Pitkän aikavälin vaikutus on erittäin huono. Se osoittaa, kuinka hauraita nämä kryptovaihdot ovat, Dolev sanoi. "Yksi juoksu pankissa vain tappaa heidät."

Vaikka JP Morgan oli sankari vuonna 1907, tuon pankkikriisin pitkän aikavälin seuraus oli Federal Reserven ja vahvemman hallituksen luominen paniikkia vastaan. Salauksen säätely ehkä tulee ensi vuonna, mutta siihen asti sijoittajien ei pitäisi luottaa yksityisiin pelastuspaketteihin.

Jopa valkoiset ritarit ovat kuolemassa.

Kirjoita Joe Lightille osoitteessa [sähköposti suojattu]