Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) raha- ja pääomamarkkinoiden johtaja on varoittanut uusista vakaiden kolikoiden epäonnistumisesta. Erityisesti johtaja Tobias Adrian korosti niin kutsuttujen algoritmisten stabiilien kolikoiden riskejä, sanonta "On muita, jotka voivat epäonnistua."
Algoritmit eivät tarjoa todellista taloudellista tukea. Loppujen lopuksi jokaista stablecoinia kohden on oltava lunastettavissa 1 dollarin arvoinen varanto, jottei liikkeeseenlaskija kohtaa pankin juoksutyyppistä tilannetta. Monet algoritmiset vakaat kolikot ovat epäonnistuneet, kun yleisö menetti luottamuksensa ja vaati nostoja, mukaan lukien Terra USD, IRON, basisCash, SafeCoin, BitUSD, CK USD, DigitalDollar ja NuBits.
Algoritmiset vakaat kolikot tukeutuvat erilaisissa lompakoissa oleviin varoihin, älykkäisiin sopimuksiin ja likviditeettipooliin puolustaakseen 1 dollarin sitoumusta. TerraUSD (UST) oli esimerkki algoritmisten stabiilien kolikoiden epäonnistumisesta, kun se romahti toukokuussa huolimatta Promises kerran -29 miljardin dollarin ekosysteemi säilyttää 1 dollarin hinta. UST-telineet nopeasti menetetty 14 miljardia dollaria markkina-arvoon, plus lukemattomat miljardit DeFistä ja muista UST:n hintaan sidotuista sopimuksista, kun se myytiin 0 dollariin.
IRON, toinen algoritminen vakaa kolikko samankaltainen UST:lle ja Mark Cubanin ylentämä, kärsi samanlaisen kohtalon. Titan Finance väitti tukevansa IRONia omalla tunnuksellaan ja Circlen USDC:llä, mutta sen 1 dollarin kiinnitys epäonnistui lopulta kesäkuussa 2021 toisessa pankin run-tyyppisessä tapahtumassa, ja IRON romahti 0 dollariin.
Algoritmiset vakaat kolikot eivät ole kasvaneet perinteisten stabiilien kolikoiden ohi
Perinteisten stabiilien kolikoiden taustalla on keskussäilyttäjän hallussa oleva omaisuus – eikä algoritmi pääse käsiksi – ja ne ovat paljon suurempia. Vakuudellisten stablecoinien tukijat, kuten Paxos, Circle tai Tether, lupaavat yleensä, että asiakkaat voivat lunastaa vakaakolikansa 1 dollarilla yritystasolla.
Tämän lupauksen ansiosta nämä stabiileilla kolikoilla käydään yleensä kauppaa 1 dollarin sentin alueella. Esimerkkejä omaisuusvakuudellisista, ei-algoritmisista vakaista kolikoista ovat Tether (USDT), Binance USD (BUSD), Pax Dollar (USDP) ja USD Coin (USDC).
Näihin stabiileihin kolikoihin liittyy riski, että niiden johtajat valehtelevat tai että he keskeyttävät lunastukset, mikä tekee niistä samalla tavalla haavoittuvia pankkien paniikille. Esimerkiksi Tetherin kriitikot ovat syyttäneet sitä siitä, ettei se ole ylläpitänyt riittäviä varauksia tai tehnyt tilintarkastusta. Lieka liuennut sen suhde sen ensimmäiseen tilintarkastajaan, Friedman LLP:hen, syyttää Friedmanin "tuskallisen yksityiskohtaisista menettelyistä".
Itse asiassa, vaikka algoritmiset stabiilit kolikot vaivaavat ongelmia, perinteiset vakaat kolikot aiheuttavat myös merkittäviä riskejä sijoittajille. IMF:n johtaja Adrian varoitti että fiat-takuiset vakaakolikot voivat epäonnistua, koska niitä ei ehkä ole 1:1 rahoitettu käteisellä.
Esimerkiksi välillä helmikuu 19, 2019 ja maaliskuu 4, 2019, Tether muokkasi väitettään, että se tuki USDT:tä puhtaasti käteisellä. Se poisti tämän lupauksen ja korvasi sen uudella lupauksella USDT:n tukemisesta omaisuuskorilla, mukaan lukien yritystodistukset. Nykyään sen uusin versio tästä jatkuvasti muuttuvasta lupauksesta on tukea USDT:tä eri omaisuus, kuten kulta, hyödykkeet, vakuudelliset velat, joukkovelkakirjat ja vakuudelliset lainat.
Lue lisää: EKP vaatii stabiileja kolikoita koskevia säännöksiä suojellakseen taloutta laajemmin
IMF pitää stablecoin-riskejä itsenäisinä, mutta vakavina
Toinen tuore IMF raportti toisti Tobias Adrianin vaatimuksen sääntelystä. Se ei kuitenkaan soinut hälytystä, mutta huomautti sen kryptoteollisuus ei tällä hetkellä aiheuta tartuntariskiä laajempiin talouksiin.
Sen raportin mukaan tämän vuoden kryptokarhumarkkinoiden vaikutukset ovat vaikuttaneet eniten digitaalisiin omaisuuseriin, yrityksiin ja hedge-rahastoihin. Raportissa mainittiin kehittyneiden talouksien hidastuminen, mutta silti digitaalisten omaisuuserien vaikutus diskontattiin voimakkaasti.
Yhteenvetona voidaan todeta, että UST:n ekosysteemin usean dekabillian dollarin romahdus oli erehtymätön kehotus sääntelyviranomaisille toimia. IMF haluaa parempaa stablecoin-sääntelyä, joka keskittyy sijoittajansuojaan. Sen johtaja myönsi CoinMarketCapissa listattujen yli 40,000 XNUMX kolikon säätely on haaste. Hän kuitenkin neuvoi ensimmäisenä askeleena säätelemään tulopisteitä, kuten stablecoinin liikkeeseenlaskijoita ja pörssin omistajia.
Saat lisätietoja uutisista seuraamalla meitä Twitter ja Google Uutiset tai kuuntele tutkivaa podcastiamme Innovoitu: Blockchain City.
Lähde: https://protos.com/algorithmic-stablecoin-collapse-may-crash-crypto-markets-again-says-imf/