Hajautetun lainamarkkinoiden tuleva kriisi

• Hajautetuilla lainamarkkinoilla on potentiaalia kasvaa valtavasti, koska sillä on etuja perinteiseen luotonantoon verrattuna. Sen suurin etu on potentiaalisten velkojien määrän radikaali kasvu.

• Ylivakuus on suuri este sekä hajautetun luotonannon että koko DeFi-liiketoiminnan kannalta. Tuoreen Messarin tutkimuksen mukaan alustan lanseerauksen jälkeen tämän vuoden kolmannella neljänneksellä Compoundin likviditeetin tarjoajat ovat saaneet alhaisimmat korot maksuilleen.

• Oikein toteutettuna hajautetulla rahoituksella on potentiaalia kasvaa tärkeäksi yritysrahoituksen markkinaksi ja merkittäväksi segmentiksi maailmanlaajuista rahoitusalaa.

Luotonannosta on viime vuosina tullut DeFin nopeimmin kasvava ala. Statistan mukaan sen osuus on noin puolet DeFi-markkinoiden transaktioiden kokonaismäärästä, tarkalleen noin 40 miljardia dollaria. 

Useimmat asiantuntijat uskovat, että raja ei ole vielä saavuttanut, koska lainojen kysyntä kasvaa nopeasti ja potentiaalisia lainanantajia on suuri joukko. Hajautetut lainamarkkinat voivat kasvaa helposti tavanomaiseen luotonannon etujensa ansiosta.

- Mainos -

Sen suurin hyöty on potentiaalisten velkojien määrän radikaali kasvu. Kuka tahansa kryptovaluutan käyttäjä voi ryhtyä lainanantajaksi DeFin avoimen rakenteen ansiosta, jos hän on valmis ottamaan riskejä. Samaan aikaan luottopisteet ovat suhteellisen alhaiset hajautetussa järjestelmässä lainanottajien taloudellisesta asemasta avoimen tiedon vuoksi kuin läpinäkyvässä rahoitusjärjestelmässä.

Hajautetut markkinat tarjoavat säästöjä lainaajille

Hajautettujen markkinoiden tarjoamat lainanottajat tarjoavat merkittäviä säästöjä, koska he voivat tavata suoraan lainanantajat ilman välikäsiä. Samaan aikaan selaimet voivat olla vuorovaikutuksessa erilaisten lainanantajaryhmien kanssa painostaen heitä vähentämään ruokahaluaan.

Aave- ja Compound-luottoprotokollat, joiden avulla käyttäjät voivat tarjota krypto-omaisuutta käyttääkseen arvoaan vakuudeksi muiden omaisuuserien lainaamiseen tai korkoon, on yleistynyt lainojen lainaamisessa ja lainaamisessa kryptovaluutoissa.

Nämä alustat edellyttävät kuitenkin lainanottajien ylivakuutta lainansa. Keskimääräinen vakuus lainaa otettaessa on 120 % pääomasta.

Ylivakuus: hajautetun luotonannon suuri este

Ylivakuus on suuri este sekä hajautetun luotonannon että koko DeFi-toimialan kannalta. Tuoreen Messarin tutkimuksen mukaan Compoundin likviditeetin tarjoajat saivat alhaisimmat korot maksuilleen sitten alustan käyttöönoton tämän vuoden kolmannella neljänneksellä.

Korot laskevat lähinnä uusien voittoa tavoittelevien lainanantajien tulvan seurauksena. Ja vaikka lainojen määrä kasvaa tällä hetkellä nopeammin kuin talletetun rahan määrä (57 prosenttia vs. 48 prosenttia vuosineljänneksellä), ero pienenee nopeasti ja katoaa pian. Toisin sanoen lainojen tarjonta ylittää kysynnän. Tämä voi johtaa lainanantajien tulojen merkittävään laskuun ja hajautetun lainamarkkinoiden romahtamiseen.

Messarin mukaan lainanantajien tulot laskivat 19 prosenttia vuoden 2021 kolmannella neljänneksellä (96 miljoonasta dollarista 78 miljoonaan dollariin) lainojen korkojen laskun vuoksi. Vastustaakseen tätä kehitystä DeFi-liiketoiminnan on opittava lainaamaan pienellä tai ilman vakuuksia, mieluiten ei ollenkaan. Tämä on merkittävä edistysaskel alan kehityksessä, mikä mahdollistaa hajautetun yrityslainatoiminnan ja pelastaa DeFin pysähtyneisyydestä.

Luotonannon uhkaava pysähtyminen

Monet yritykset vastustavat lähestyvää pysähtyneisyyttä tarjoamalla asiakkaille houkuttelevampia ehtoja vakuuksien määrän ja lainakorkojen suhteen, koska selkeiden ratkaisujen puuttuessa.

Radikaalisin esimerkki on huhtikuussa käynnistynyt Likviditeettiprojekti, joka antaa korottomia lainoja lainaajille, jotka pitävät vähimmäisvakuussuhteen "vain" 110 prosentissa. Vielä on kuitenkin epäselvää, mitä hyötyä tästä keksinnöstä on velkojille.

Muut hankkeet panivat etusijalle asiakkaiden turvallisuuden kryptovaluuttamarkkinoille ja erityisesti kryptovaluuttalainamarkkinoille ominaiselta volatiliteetilta. Tästä johtuen nyt kiinteiden korkojen tulokset ovat trendikkäitä.

Joukkovelkakirjat ovat tulevaisuutta 

Harvat hankkeet ovat tulleet ratkaisemaan luotonannon ongelmaa ilman täysiä vakuuksia.

Aave-alusta, Compound Labsin suurin kilpailija, työskentelee rajoitetun tyyppisen vakuudettoman lainan parissa lainan delegointimekanismin avulla. Tämä strategia siirtää vakuuden turvaamisen velan takaajalle, joka vastaa myös perinnästä, ja loppuasiakas saa lainan osittaisella tai ilman vakuuksia. Velan takaajan lisääminen lainausprosessiin puolestaan ​​lisää selvästi lainanottajan lainakustannuksia ja pienentää samalla lainanantajan voittomarginaalia.

Debond Scheme: Peilaa perinteiset markkinaprosessit

Toinen uusi projekti, DeBond, on onnistunut luomaan järjestelmän, joka heijastelee lähes perinteisten markkinoiden vakiintuneita prosesseja. Joukkovelkakirjoja käytetään yhtiön velan rahoittamiseen.

Tämä konsepti edellyttää, että potentiaalinen lainanottaja tekee älykkään sopimuksen digitaalisista varoistaan ​​ja määrittelee lainaehdot, kuten laina-ajan, määrän, koron, ajan ja kunkin lainan maksun määrän. Lisäksi käyttäjä voi hallita kaikkia näitä ominaisuuksia, jolloin ne voidaan räätälöidä omien tarpeidensa ja taitojensa mukaan. Tämä älykäs sopimus on identtinen tavallisen joukkovelkakirjalainan kanssa siinä mielessä, että lainanottaja voi valita kiinteätuloisen ja vaihtuvan koron välillä.

Asia ei pääty tähän: DeBondin innovatiivinen EIP-3475-algoritmi antaa lainanantajalle mahdollisuuden laskea liikkeeseen johdannaisia ​​olemassa oleville lainoille ja liittää ne uusiin joukkovelkakirjoihin erilaisilla riski- ja tuottoyhdistelmillä. DeBondin alusta mahdollistaa näiden johdannaisten vaihdon jälkimarkkinoilla.

Deboundin pääpaino on joukkovelkakirjalainoissa

On täysin järkevää, että Debondin prioriteetti on joukkovelkakirjalainojen mekanismi, koska joukkovelkakirjat ovat nykyään yleisin yrityslainamuoto.

Dollarimääräisten joukkovelkakirjalainojen arvo on noin 21 biljoonaa dollaria vuoden 2020 loppuun mennessä, mikä on yli 132.5 prosenttia Yhdysvaltojen nimellisestä BKT:sta. Vertailun vuoksi voidaan todeta, että DeFi-markkinoiden kokonaisarvo, joka on hieman yli 52 miljardia dollaria, voidaan laskea samalla suhdeluvulla. Tämä tarkoittaa, että tämän segmentin joukkovelkakirjamarkkinoiden volyymin pitäisi olla 69 miljardia dollaria.

Ei olisi järkytys, jos DeFistä tulisi merkittävä yritysvelkamarkkina ja vaikutusvaltainen segmentti globaaleilla rahoitusmarkkinoilla, jos se onnistuisi tuomaan markkinoille perinteisten joukkovelkakirjalainojen kanssa identtisiä instrumentteja. Loppujen lopuksi, kuten Cream Finance esityksessään oikein huomautti, 70 miljardin dollarin suoran pankkilainauksen markkinoiden arvioidaan ylittävän 10 biljoonaa dollaria vuoden 2020 loppuun mennessä, mikä on pudotus ämpäriin verrattuna Yhdysvaltojen yritysten velkojen kokonaismäärään. .