Kaulukset ovat optiostrategioita, joita käytetään puolustautumaan suuria tappioita vastaan suuren voittopotentiaalin kustannuksella. Niitä kutsutaan yleisesti myös suojauskääreiksi tai riskien peruutuksiksi, ja ne syntyvät, kun kauppias – joka on jo pitkään ollut kryptovaluuttana – ostaa samanaikaisesti myyntioption ja kirjoittaa osto-option. Molemmat vaihtoehdot ovat rahat lopussa.
Kauluksen myyntioptio-osa suojaa olennaisesti elinkeinonharjoittajaa taustalla olevan kolikon tai rahakkeen hinnan laskulta. Osto-optio puolestaan auttaa kompensoimaan myyntioption ostokustannuksia. Se tarjoaa myös voittopotentiaalin toteutushintaansa asti (mutta ei korkeampina).
Yksinkertaisimmillaan kaulus on silloin, kun joku, joka on jo pitkä, ostaa miinuksen myydessään nousevaa puhelua suojautuakseen suurilta tappioilta. Tällä suojalla on hintansa – nimittäin suuren voiton potentiaalin vähentäminen.
Kauluksen paras tapaus on, kun kolikon tai rahakkeen hinta on yhtä suuri kuin osto-option lunastushinta erääntyessä.
Kuinka kaulukset suojaavat
Kaulusoptiostrategia on hyödyllisin silloin, kun sijoittaja on tällä hetkellä pitkään kryptovaluuttana ja saavuttaa merkittäviä realisoitumattomia voittoja. Toissijaisesti kaulukset ovat hyödyllisiä myös pitkän aikavälin nouseville sijoittajille, jotka ovat epävarmoja lyhyen aikavälin hintatoiminnasta. Kaulukset eivät kuitenkaan ole ihanteellisia strategioita erittäin nouseville sijoittajille. Pohjimmiltaan kaulukset auttavat suojaamaan realisoitumattomia voittoja, jos kryptovaluutan hinta laskee.
Kauluksessa on itse asiassa kaksi strategiaa:
- Suojaava asennus
- Katettu puhelu
Suojaputo (jota joskus kutsutaan naimisissa putoamiseksi) tarkoittaa, että kauppias on pitkä sekä myyntioptio että sen taustalla oleva kolikko tai rahake. Suojattu puhelu (jota joskus kutsutaan ostoksi/kirjoitukseksi) tarkoittaa, että elinkeinonharjoittaja on samanaikaisesti lyhyt osto-optio ja pitkä taustalla oleva kolikon tai rahakkeen.
Kun nämä kaksi strategiaa liittyvät kaulukseen, myyntioption ostaminen todella tarjoaa suojan, jos taustalla olevan kryptovaluutan hinta laskee merkittävästi. Samanaikaisesti osto-option myynti tarjoaisi ihanteellisesti toteutettuna riittävästi palkkiota myyntioption oston korvaamiseksi.
Kuinka paljon voit hyötyä kauluksesta?
Kauluksen maksimivoitto on yhtä suuri kuin osto- ja osto-option nettopreemio vähennettynä osto-option lunastushinnasta. Tästä summasta vähennetään myös myynti- ja ostomaksujen netto.
Kauluksen suurin tappio on puolestaan myyntioption lunastushinta ja nettopreemiot vähennettynä kryptovaluutan ostohinnasta.
Lähde: https://www.okx.com/academy/en/collar-explained