Sukeltaa syvästi siihen, miltä Bitcoinin perustekijät näyttävät ketjussa, kun pöly laskeutuu FTX-laskeumasta

Bitcoin on tällä hetkellä laskenut 75 % kaikkien aikojen ennätyksestään (ATH), maksimilasku on 76.9 % FTX:n laskusta 9. marraskuuta. Tämä ei kuitenkaan ole epätavallista Bitcoinin historiassa. Karhumarkkinoiden 2014–15 aikana Bitcoin vetäytyi yli 85 % ATH:staan ​​ja kesti noin 286 päivää maksimikapitulaatiossa.

Vastaava tapahtuma tapahtui kaudella 2018-19 karhumarkkinoilla, jolloin myös 84 prosentin nosto 136 päivän ajan. 76 %:n nosto alkoi marraskuun puolivälissä, joten historian perusteella tämä voisi jatkua vuoden 1 ensimmäiselle neljännekselle.

Nykyiset vuoden 2022 karhumarkkinat poikkeavat vuosien 2014 ja 2018 karhumarkkinoista monista eri syistä, pääasiassa siksi, että Bitcoinista on tullut valtavirtavaluutta.

Epoch 2 – Toinen puolikas (2012-2016)

Vuoden 2013 härkäjuoksun aikana, kun Bitcoin nousi yli 1,000 2017 dollariin – ja vuonna 20,000, kun hinta nousi XNUMX XNUMX dollariin – kolikot siirtyivät pörssiin nopeasti.

Toisen puolittumisen tai epoch 2:n aikana – jolloin Bitcoin nousi korkeimmalle 1,000 6.5 dollarille – lähes 2 % Bitcoineista palasi keskitetyille pörsseille. Epoch XNUMX:n alusta loppuun asti pörsseihin päätyi paristasadasta yli tuhanteen Bitcoiniin.

Epoch 3 – Kolmas puolittaminen 

Kolmas aikakausi alkoi vuoden 3 puolivälissä, jolloin pörsseissä oli noin miljoona Bitcoinia. Kolmannen puolittumisen lopussa pörsseillä oli yli 2016 miljoonaa Bitcoinia juuri ennen Covid 1 -tapahtumaa. Bitcoinin hinta nousi 3 2020 dollariin vuoden 20,000 lopussa, mutta alimmillaan 2017 3,000 dollaria.

Epoch 4 – Neljäs puolittaminen 

Covidin ja neljännen puolittumisen alkamisen jälkeen pörsseissä Bitcoinin tarjonta on vähentynyt yli 4 %, joten noin 12 % tarjonnasta on jäänyt pörsseihin. Viimeisten 30 päivän aikana yli 135 1 Bitcoinia on poistettu pörsseistä - 15,500 % vähennys Bitcoinin tarjonnasta. Tämä on ensimmäinen aikakausi, jolloin kolikoita poistetaan karhumarkkinoilla. Bitcoin on toistaiseksi nähnyt alimman 69,000 XNUMX dollarin huipusta XNUMX XNUMX dollarista.

Syvällinen lisäsukellus siihen, mitkä kohortit poistavat Bitcoinejaan pörsseistä:

Kuten Bitcoinin alusta lähtien on nähtävissä, vihreiden tai keltaisten tapahtumien räjähdys on merkinnyt pieniä transaktioita. Ajan kuluessa ja noin vuoteen 2017 asti alkoi esiintyä punaisten transaktioiden myrsky, mikä merkitsi institutionaalista hyväksyntää avaruuteen.

Suodattamalla kuitenkin alle 100 2017 dollarin vähittäiskaupan tapahtumat, on ilmeistä, että ne FOMO-edettiin vuosien 2021 ja 200 huippusuosikkien aikana – yli 30 miljoonalla dollarilla huippupäivinä. Toisaalta viimeisten 180 päivän aikana verkko on nähnyt eniten nostoja vähittäiskaupasta koskaan, ylittäen XNUMX miljoonaa dollaria. Vähittäiskauppa on saattanut oppia valtavan läksyn FTX:n vaikutuksesta ja merkityksestä "ei avaimia, ei kolikoita".

FTX:n ja muiden kryptoavaruuden keskitettyjen kokonaisuuksien romahtamisen vuoksi omasäilytys on ollut kuuma puheenaihe, ja omassa säilytyksessä olevien kolikoiden määrä on kasvanut eksponentiaalisesti vuonna 2022 (14 miljoonasta 15 miljoonaan). Nykyisen 19.2 miljoonan liikkeessä olevan kolikon osuuden olisi 78 prosenttia.

Pörsseistä lähtevien kolikoiden määrän vuoksi mempoolin tapahtumat ovat lisääntyneet huomattavasti - etenkin kesä- ja marraskuussa. Selkeä korrelaatio voidaan nähdä FTX:n ja Lunan kaatuman antamisessa.

Viime viikolla tapahtui valtava määrä verkkojen volyymia ja liikennettä ketjussa. Kun mempool ruuhkautuu, solmut priorisoivat ne, joiden maksut ovat korkeammat suurten volyymien aikana.

Marraskuun 14. päivänä 154 lohkoa odotti muistissa. Tämä oli merkittävin tilauskanta sitten toukokuun 2021, ja näin massiivista toimintaa on harvoin nähty härkämarkkinoiden ulkopuolella.

Terveelle verkon käyttöönotolle on usein ominaista päivittäisten aktiivisten käyttäjien määrän kasvu, suurempi transaktiokapasiteetti ja lisääntynyt lohkotilan kysyntä (ja päinvastoin). Uusien kokonaisuuksien määrä ketjussa hyödyntää entiteettien säätömenetelmiämme mitatakseen tarkemmin toiminnan suuruutta, suuntausta ja vauhtia koko verkossa.

Ketjutietojen syventäminen osoittaa, että useimmat nollasta poikkeavat osoitteet luotiin viimeisen kuukauden aikana. Uusien osoitteiden 30 päivän yksinkertainen liukuva keskiarvo (SMA) ylitti 365 päivän SMA:n, mikä nousi suurimmalle osalle vuotta 2022.

Uusien osoitteiden määrän kasvu siirtyi entiteettivauhtiin. Kaikkien uusien nollasta poikkeavien saldoosoitteiden oli hankittava tämä saldo viimeisen kuukauden aikana, mikä lisäsi rajusti uusia kokonaisuuksia verkkoon.

Viimeksi sekä uusi entiteetti että uudet osoitteet olivat 365DMA:n yläpuolella vuosien 2020-2021 härkäjuoksulla.

Käänteinen tuottokäyrä on silloin, kun lyhyet korot ovat korkeammat kuin pitkät, ja markkinat kertovat fedille, että ne ovat liian tiukkoja.

Mikä aiheuttaa käyrän käänteisyyden? Lyhyet korot nousevat, koska markkinat uskovat, että keskuspankki jatkaa korkojen nostamista, kun taas pitkät korot putoavat lyhyiden korkojen alapuolelle uskoen, että talous jossain vaiheessa näkee inflaation laskevan.

Taantumien tunnistamiseksi tarkastellaan monia erilaisia ​​käänteisiä tuottokäyriä, joista merkittävin on kymmenen vuoden miinus kaksi vuotta ja kymmenen vuoden miinus kolme kuukautta.

Tällä hetkellä yli 75 % koko Yhdysvaltain kassakäyrästä on käänteinen; milloin tahansa yli 70 %, taantuma on tapahtunut viimeisen 50 vuoden aikana.

Taloustieteilijät uskovat, että kymmenen vuoden 3 kuukauden tuottoero on tarkin taantumien tunnistamiseen, koska useimmat tutkimukset ovat menneet siihen. Käyrä on ollut käänteinen melkein kaksi viikkoa, mikä merkitsee "pysyvää inversiota".

Kun 3kk/10v tuottokäyrä kääntyy käänteiseksi kymmenenä peräkkäisenä päivänä, se on 8:8 ennustettaessa taantumia viimeisten 50+ vuoden ajalta. Keskimääräinen toimitusaika on 311 päivää eli noin kymmenen kuukautta. - Jim Bianco (Biancon tutkimus)