ProShares Exec: Bitcoin Futures ETF "todellinen, vankka ja ensiluokkainen ratkaisu"

Blockworks tapasi ProSharesin sijoitusstrategiaryhmän johtajan Simeon Hymanin keskustellakseen yrityksen bitcoin-sidottuista tuotteista.

Yhtiö lanseerasi ensimmäisen bitcoin-futuuri-ETF:n – ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) – viime lokakuussa ja viime kuussa tuotu markkinoille sen Short Bitcoin Strategy ETF (BITI) – ensimmäinen tällainen tuote Yhdysvalloissa, joka lyhensi bitcoineja futuurisopimusten kautta.

"Tämä ETF ei käynnisty juuri parhaalla hetkellä, koska bitcoinissa on jo tapahtunut merkittävää verilöylyä", The ETF Storen johtaja Nate Geraci sanoi ProShares Short Bitcoin Strategysta (BITI) viime kuussa.

Mutta ProShares raportoi, että BITI vaihtoi yli 870,000 35 osakkeella eli 22 miljoonalla dollarilla kesäkuun 11. päivänä, sen toisena kaupankäyntipäivänä. Sen keskimääräinen viikkomäärä heinäkuun 15. ja 717,000. päivän välisenä aikana oli 29 XNUMX osaketta eli XNUMX miljoonaa dollaria.

Samaan aikaan BITO:n keskimääräinen osakemäärä oli viime viikolla 7,268,000 90 2.7 osaketta eli 3.1 miljoonaa dollaria. Sen substanssiarvon muutos tällä ajanjaksolla laski XNUMX prosenttia verrattuna bitcoiniin, joka laski XNUMX prosenttia.

BITI:n hallinnoitavat varat olivat 81 miljoonaa dollaria ja BITOlla 688 miljoonaa dollaria heinäkuun 15. päivänä.

Vaikka pitkien digitaalisten omaisuuserien sijoitustuotteiden ulosvirtaus oli lähes 3 miljoonaa dollaria viime viikolla, lyhyiden tuotteiden, kuten BITI:n, tulot olivat noin 15 miljoonaa dollaria maanantain CoinShares-raportin mukaan.

Bitcoinin hinta oli noin 23,400 2 dollaria tiistaina klo 23 ET, mikä on 30 % nousua viimeisen 66 päivän aikana, mutta laskenut noin XNUMX % viime marraskuussa saavutetusta kaikkien aikojen ennätyksestään.

Jatka lukemista saadaksesi otteita Blockworksin haastattelusta Hymanin kanssa: 

Lohkotyöt: ProShares julkaisi BITI:n sen jälkeen, kun bitcoinin hinta oli jo laskenut. Miksi päätit tuoda tuotteen markkinoille, kun lanseerasit sen?

Hyman: Mielestäni sinun ei pitäisi ottaa ajoituksesta mitään muuta, kuin että halusimme varmistaa, että saamme ratkaisun sijoittajille. Meidän näkökulmastamme ensisijainen tavoitteemme oli nähdä mahdollisuus tarjota ratkaisu, jota ei ole olemassa.

Jopa S&P 500, joka on luultavasti suurin vaurauden luomisen lähde eräänlaisena rahoitusmarkkinoiden historiassa, laskee joskus, joten ihmiset tarvitsevat työkaluja. Bitcoinien lyhentäminen ei ole niin helppoa, ja vaikka voitkin saada sen marginaalilla välitystilillä, lainakustannukset voivat olla 5–20 prosenttia. 

Jotta voisit koota tämän 95 peruspisteellä ETF:ssä, voit ostaa sen välitystililläsi. Halusimme vain saada sen tehtyä ja olemme ainoat ihmiset, jotka ovat tarjonneet ETF-ratkaisun molemmille. kaupan puolet.   

Lohkotyöt: Millaisille sijoittajille kohdistat BITO:n ja BITI:n?

Hyman: Aina ei voi nähdä, kuka työkaluja käyttää, mutta uskomme, että kyse on sekä yksilöistä että instituutioista ja mielestämme sekä ihmisillä, joilla on lyhyemmän ja pidemmän aikavälin horisontti.

Jos ajattelet BITOa, päivämäärämme on nyt ohittanut GBTC:n, joten se on eniten vaihdettu nestemäinen asia. Kuten aina sanon ihmisille, vaikka pitoaikasi olisi pitkä, sinä päivänä, jolloin tulet sisään ja sinä päivänä, kun tulet ulos, vaikka näiden päivien välillä olisi vuosi, haluatte vahvan kaupankäyntiympäristön. Joten uskomme, että siellä on erilaisia ​​vaalipiirejä.

Lohkotyöt: Mitä yritys on nähnyt BITO:n ja BITI:n sijoittajien kysynnässä nykyisen kryptolaskennan aikana? 

Hyman: Tämä vertailukohta olla BITO:n suurin volyymimies on osoitus sen jatkuvasta käyttökelpoisuudesta.

Se oli 1 miljardi dollaria ensimmäisellä viikolla, mikä oli melko siistiä… mutta meillä on edelleen 600 tai 700 miljoonaa dollaria BITOssa ja lähentelemme 100 miljoonaa dollaria BITI:ssä, joten sekin on kiihtynyt.

Lohkotyöt: Mitä mieltä olet spot-bitcoin ETF -ehdotuksista, jotka SEC on kiistänyt? Millaisena näet tällaisen tuotteen verrattuna BITOon?

Hyman: Viimeiset monet kuukaudet markkinaympäristössä – ja rajataanpa se hetkeksi bitcoineihin – ovat todella osoittaneet futuuriin perustuvan lähestymistavan tehokkuuden.

Se on mielenkiintoista, kun katsot mitä on tapahtunut vain spot-markkinoilla ja lainamarkkinoilla, se on tietysti otsikko joka päivä.

Vaikka spot-markkinoilla näyttää olevan lisää haasteita, futuurimarkkinat kypsyvät melko mukavasti. Jos tarkastellaan BITO:n suorituskykyä tähän päivään mennessä, rullakustannuksia ei periaatteessa ole, ja se on yhdenmukainen taloudellisten etujen periaatteiden kanssa – säilytyskustannuksia ei ole. Joten säännöllisten, erääntyvien likvidien ja arbitraasimarkkinoiden pitäisi saada tämä alas periaatteessa Fedin rahastojen korkoon ensimmäisten periaatteiden mukaan, ja niin on tapahtunut. 

Se on tärkeää, jotta hyvin toimivat ja kypsyvät futuurimarkkinat vastapuoliriskillä hallitsivat kaikkea futuurimarkkinoilla tapahtuvaa ja [vuoden 1940 lain] ETF:n vyö ja olkaimet pysyvät siellä todella hyvin.

Lohkotyöt: Mistä ajattelet? Grayscalen oikeusjuttu SEC:tä vastaan? Miten näet sen toimivan?

Hyman: Vastaus on kuka tietää, mutta jälleen kerran uskon, että avaintekijä sijoittajana tänään on se, että olen erittäin ylpeä siitä, että BITO käy nyt kauppaa enemmän päivittäisillä volyymeilla kuin GBTC ja saat tämän luottamuksen massiivisen alennuksen.

Jos olen sijoittaja… olisin enemmän kiinnostunut OK, minulla on tämä juttu, johon liittyy tämä suuri alennus tai minulla on tämä mukava ETF, joka seuraa todella hienosti joka päivä ja ajan mittaan, mikä saattaa hyvinkin hyvin ja näyttää olevan vahvempi vaihtoehto bitcoiniin sijoittamiseen tänään.

En tiedä, kuinka korkealla [oikeudenkäynti] on [ProSharesin] tutkanäytöllä. Se ei ole asia, josta keskustelemme.

Lohkotyöt: Otettuaan johtoaseman bitcoin-futuurien ETF:issä ja lyhyen strategian omaisuutta varten, mitä muita tuotteita ProShares voisi harkita lanseeraamista?

Hyman: Etsimme mahdollisuuksia muille ratkaisuille koko ajan, mutta en voi osoittaa mitään erityistä. 

Tällä hetkellä futuuripohjainen ETF ei todellakaan ole toisen luokan kansalainen. Itse asiassa se on ensiluokkainen kansalainen kaikilla noilla spot-markkinoiden haasteilla, mikä tekee futuuripohjaisesta ETF:stä todella tärkeän ratkaisun eikä ollenkaan toisen asteen ratkaisua.

Se sanoi, että spot-markkinat voivat myös kypsyä. Se on osa T&K-toimintaamme; Jos jossain tulevaisuudessa on päivä, jolloin on muita mahdollisuuksia, tarkistamme ne. Mutta mielestäni tärkein tietopiste tänään on futuuripohjainen ETF on todellinen, vankka ja ensiluokkainen ratkaisu.

Tämä haastattelu on muokattu selvyyden ja lyhyyden vuoksi.

Saat päivän parhaat kryptotiedot ja oivallukset postilaatikkoosi joka ilta. Tilaa Blockworksin ilmainen uutiskirje nyt.