MicroStrategyn Bitcoin-veto on muuttunut tappiolliseksi vedoksi

mikrostrategia
MSTR
ryhtyi strategiaan käyttää käteistä ja sitten velkaa vaihtoehtoisten omaisuuserien ostamiseen julkisti kesäkuun 2020 vuosineljänneksen tuloksensa 28. Lähes kahden vuoden aikana se on ostanut 129,218 2 Bitcoinia 2022. toukokuuta XNUMX mennessä, maaliskuussa 2022 tehdyn 10-Q-hakemuksen mukaan. Yhtiö on käyttänyt hieman alle 4 miljardia dollaria 30,700 XNUMX dollarin keskimääräisillä kustannuksilla.

Valitettavasti viime torstaista, 12. toukokuuta, Bitcoin on käynyt kauppaa hieman yli noin 2,000 30,700 dollariin MicroStrategyn 26,350 10,000 dollarin kannattavuushinnan alla ja se on noussut niinkin alas kuin 26 250 dollariin. Bitcoinin hinnan äskettäinen lasku (yli 56 XNUMX dollaria tai XNUMX % kuluneen kuukauden aikana), joka johtui korkojen noususta ja ympäristöriskin yleistymisestä, on iskenyt myös yhtiön osakkeen hintaan (pudonnut yli XNUMX dollaria eli XNUMX % viime kuukausi).

Vuoristoratamatka

Yksi huomioitava seikka on, että vaikka MicroStrategyn osake putosi viime keskiviikkona yli 25 % 168.20 dollariin (mutta palautui 204.57 dollariin perjantaina), se on laskenut 62 % tänä vuonna ja 84 % kaikkien aikojen ennätyksellisestä 1,272.94 9 dollarista helmikuun 2021. , 67, osakkeet ovat nousseet 122.74 % XNUMX dollarista, seuraavana päivänä sen jälkeen, kun yhtiö ilmoitti ensimmäisen kryptovaluuttojen ostamisesta.

Kuten alla olevasta StockCharts.com-sivuston kaaviosta nähdään, osakkeet nousivat räjähdysmäisesti ylös ja laskivat sitten nopeasti takaisin vuoden 2021 alkuun mennessä. Ne asettuivat laajalle alueelle, noin 500–800 dollaria maaliskuusta 2021 tammikuuhun 2022. Sen jälkeen vaihteluväli putosi 300 dollariin. 500 dollaria suurimman osan tästä vuodesta viime viikkoon asti, koska se on pudonnut yli 100 dollaria hieman yli viikossa.

Jokaista 100 dollarin Bitcoinin putoamista kohden se vie vain 1.14 dollaria MicroStrategyn osakkeen arvosta, mutta jokaista 1,000 11.45 dollaria kohden se voi vaikuttaa osakkeisiin 10,000 dollarilla ja jos Bitcoin putoaisi 114 68,790 dollaria, se voi pyyhkiä pois 10 dollaria MicroStrategyn osakkeista. Ja muista, että se on laskenut viime vuoden marraskuun XNUMX. päivän huipulta XNUMX XNUMX dollarista.

Kuten alla olevasta StockCharts.comin kaaviosta näkyy, MicroStrategyn osakekurssi heijastaa Bitcoinin hintaliikettä.

Osakekurssi ilman Bitcoinin arvoa

Voidaan laskea kuinka paljon Bitcoinin arvo on upotettu yrityksen osakekurssiin ottamalla Bitcoinin kertoimet sen hintaan miinus siihen liittyvä velka. Vaikka tämä on liikkuva luku, sillä Bitcoinilla käydään kauppaa 24 tuntia vuorokaudessa, osakemarkkinoiden sulkeutumisesta perjantaina 13. toukokuuta, per Yahoo! Rahoittaa sen kauppa oli 29,283.10 XNUMX dollaria.

MicroStrategyn osakkeen päätöskurssi oli 204.57 dollaria. Tämä on laskelma yrityksen osakearvon määrittämiseksi ilman Bitcoinia.

• Bitcoinin hinta 29,283.10 XNUMX dollaria
• Kertaa Bitcoinien lukumäärän 129,218 XNUMX
• MicroStrategyn Bitcoinien arvo on 3.78 miljardia dollaria

• Velkaa yhteensä 2.36 miljardia dollaria
• Bitcoinin nettoarvo on 1.42 miljardia dollaria

• MicroStrategy-osakkeen hinta 204.57 dollaria
• Kertaa osakkeiden lukumäärä 11.289 miljoonaa
• Markkina-arvo on 2.3 miljardia dollaria

• Miinus Bitcoinin arvo 1.42 miljardia dollaria
• Vastaa 887 miljoonan dollarin markkina-arvoa
• Tai 78.60 dollaria osakkeelta

MicroStrategyn osakkeen arvo perustuu sen tulokseen

Yahoo! Rahoitus on MicroStrategy EPS 3.85 dollaria ja 3.90 dollaria vuosina 2022 ja 2023, vastaavasti. Tämä tekisi osakkeen P/E-suhteesta 20.4-kertaisen ja 20.2-kertaisen vastaavasti kyseisinä vuosina perustuen 78.60 dollarin osakekohtaiseen laskelmaan. Yritykselle, jonka kasvu on niin hidasta, arvostustaso on korkealla puolella S&P 500 käy kauppaa termiinillä P/E-suhteella 16.6x per FactSet, vaikka se ei ole täysin epäselvä.

Bitcoin 18,278 XNUMX dollarilla on MicroStrategylle kriittinen luku

MicroStrategy on ottanut 2.36 miljardin dollarin velkaa ostaakseen Bitcoineja sekä käyttänyt yli 300 miljoonaa dollaria käteistä, joka sillä oli taseessaan kesäkuussa 2020, ja sen jälkeen tuottamaa vapaata kassavirtaa. 129,218 3.97 Bitcoiniin käytetty kokonaissumma on 30,700 miljardia dollaria XNUMX XNUMX dollarin keskihinnalla.

Vaikka sen pitäisi pudota yli 10,000 18,278 dollaria saavuttaakseen XNUMX XNUMX dollaria, yrityksen Bitcoinit vastaisivat velkaa. Ja jos se putoaisi alemmas, MicroStrategyn Bitcoinit olisivat vähemmän arvokkaita kuin velka.

Bitcoin voi tarjota paljon positiivista

On skenaario, jossa Bitcoin karjuu takaisin 40,000 50,000 dollariin, 68,789 XNUMX dollariin tai jopa ylittää aiemman huippunsa, XNUMX XNUMX dollaria. Näissä tapauksissa MicroStrategyn osake seuraisi Bitcoinin hinnan nousua. Sijoittajan on ymmärrettävä MicroStrategyn plussan mukana tuleva haittapuoli, joka on täysin riippuvainen Bitcoinin hintaliikkeistä.