Harmaasävy Bitcoin Trustin tarkastelu SEC-pisteen ETF:n hylkäämisen jälkeen

Securities and Exchange Commission (SEC) hylkäsi keskiviikkona toisen hakemuksen bitcoin-spot-pohjaisesta pörssilistalla olevasta rahastosta (ETF).

Grayscale Bitcoin Trustin (GBTC) osakkeiden kauppa oli tänään tätä kirjoitettaessa 12.16 dollaria, mikä on noin 9 % laskua SEC:n päätöksestä.

Grayscalen tarjous muuntaa tuotteensa GBTC spot-ETF:ksi hylättiin perustua sääntelyviranomaisen johtopäätöksestä, jonka mukaan yritys ei ollut osoittanut riittävää suunnittelua petosten ja manipuloinnin estämiseksi. Harmaasävy jätetty kanteen SEC:tä vastaan ​​sen päätöksen jälkeen. 

Varainhoitaja väitti, että koska SEC on hyväksynyt bitcoin-futuurien ETF:t, se avasi oven spot-pohjaiselle rahastolle, mutta sääntelijä oli eri mieltä. SEC:n mukaan bitcoin spot -pohjainen ETF olisi alttiimpi markkinoiden manipuloinnille, koska monet tekijät voivat vaikuttaa bitcoinin hintaan. 

Futuurituotteet sivuuttavat tämän ongelman, koska markkinat ovat pienemmät ja perustuvat CME:n futuurihintoihin, SEC:n säätelemään johdannaispörssiin, jota olisi paljon vaikeampi manipuloida kuin sääntelemättömiä bitcoin-markkinoita. 

SEC:n päätös ei tullut yllätyksenä monille tilanteen tiedossa. James Malcolm, UBS:n valuuttakurssistrategian johtaja, puhui The Blockin kanssa ennen tuomiota ja huomautti, että olisi ollut järkytys nähdä Grayscalen spot-ETF-muunnos hyväksyttiin, varsinkin kun Gary Gensler johtaa SEC:tä ja Janet Yellen on valtiovarainministeri. . 

Tässä on katsaus GBTC:hen ja sen toimintaan:

Yleiskatsaus Grayscale Bitcoin Trustista 

Grayscale julkaisi lippulaivatuotteensa GBTC:n vuonna 2013 ratkaisuna institutionaalisille sijoittajille, jotka haluavat altistua bitcoinille. Kesäkuun 30. päivänä se hallitsi noin 3.5 prosenttia bitcoinien kiertokulusta 638,725 13 bitcoinilla, joiden arvo oli noin XNUMX miljardia dollaria.

GBTC laskee liikkeeseen akkreditoitujen sijoittajien osakkeita, jotka edustavat omistusta säätiössä. Yhdysvalloissa akkreditoidut sijoittajat määritellään henkilöiksi, jotka ansaitsevat yli 200,000 300,000 dollaria vuodessa yksittäin tai pariskunnille, joiden yhteenlasketut tulot ovat yli XNUMX XNUMX dollaria viimeisen kahden vuoden aikana. 

Toisin kuin muut sijoitustuotteet, esimerkiksi pörssilistatut tuotteet (ETP), osakkeet eivät anna sijoittajille oikeutta kohde-etuuksiin – bitcoineja vastaan ​​ei ole lunastusohjelmaa. Lisäksi sijoittajien on odotettava kuusi kuukautta ennen kuin he voivat myydä jälkimarkkinoilla. 

Tällaisen toiminnon puuttuminen tarkoittaa, että vuodesta 2014 lähtien GBTC:n kaupankäyntihinnan ja sen substanssiarvon välillä on ollut eroa, joka tunnetaan nimellä preemio. Preemio voidaan määritellä kohde-etuuden arvon ja omistusten markkinahinnan erotuksena alla olevan kaavion mukaisesti. 

GBTC:n alennus saavutti 17. kesäkuuta kaikkien aikojen alimmalle tasolle -34 %, mikä nousi ennen SEC:n päätöstä. Tämä seurasi Grayscalen ilmoitusta, että se oli tehnyt sopimuksen Wall Streetin Jane Streetin ja Virtu Financialin kanssa GBTC:n alennuksen sulkemisesta, jos sen hakemus sai hyväksynnän.

Joten viimeisimmän hylkäämisen jälkeen bitcoin-ETF:n kannattajat odottavat nyt Wisdomtreen hakemuspäätöstä, joka on suunniteltu lokakuulle, ja 21Sharesin yhteistä hakemusta Cathie Woodin Ark Investin kanssa – jonka odotettu päätösaika on 26. tammikuuta 2023, Bloomberg Intelligencen mukaan.

Ennen SEC:n GBTC-päätöstä Hany Rashwan, 21Sharesin toimitusjohtaja ja toinen perustaja, kertoi The Blockille sähköpostissa, että spot-bitcoin-ETF:n hyväksyminen Yhdysvalloissa avaisi omaisuusluokan sekä institutionaalisille että yksityissijoittajille. Hän jatkoi, että "vähittäiskaupan puolella sijoittajat voisivat käyttää kryptoa sijoittamalla ETF:ään ilman, että heidän tarvitsee luoda lompakkoa tai selvittää kaupankäyntiä itse."

Jeffery Howard, OSL:n Pohjois-Amerikan liiketoiminnan kehittämisestä ja institutionaalisesta myynnistä vastaava johtaja, kertoi The Blockille, että spot-ETF on erittäin epätodennäköinen. kunnes kongressi antaa heidän säännösvalvontansa joko SEC:lle tai CFTC:lle. 

Tällä hetkellä kummallakaan virastolla ei ole budjettia eikä valtuuksia valvoa ja valvoa Howardin mukaan. 

GBTC:tä hallinnoiva Grayscale Investments on Digital Currency Groupin yksikkö, joka omistaa myös CoinDeskin – mediayksikön, joka kilpailee The Blockin kanssa uutisten toimittamisessa kryptomarkkinoilla.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään. Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedoksi. Sitä ei tarjota eikä ole tarkoitettu käytettäväksi juridisena, vero-, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.