Viimeisin markkinoiden romahdus osoittautui Narratiivin katkaisijaksi ja Bitcoinin todellisuuden tarkistamiseksi: Raportti

Historiallisen inflaation vuoksi Q3 on ollut Bitcoinille tuskallinen. Markkina-arvoltaan suurin kryptovaluutta näyttää suurelta osin menettäneen inflaatiosuojauksensa ja arvon varastointikertomuksensa markkinoilla. Messarin uuden raportin mukaan lohkotilan kysyntä laski, mikä johti Bitcoinin tapahtumamäärän ja maksujen laskuun noin 3 % ja 23 %. Keskimääräinen päiväkohtainen arvo laski myös QoQ:lla 44 %.

Vaikka Bitcoinin hashrate saavutti uuden virstanpylvään 258 exahashia sekunnissa (EH/s), energian hintojen jyrkkä nousu ja bitcoinin hintojen lasku työnsivät kaivostyöläiset yhä vaikeampaan asemaan.

Narratiivien rikkominen

Bitcoin ei ole ollut immuuni makrotaloudellisille tekijöille, ja narratiivit, kuten inflaatiosuojaus ja arvon säilyttäminen, ovat vaakalaudalla. Kryptomarkkinoiden tiedusteluyhtiön uusimman mukaan painos "State of Bitcoin" -tilanteessa krypto-omaisuus loi uuden syklin pohjan, vaikka kuluttajahintaindeksin inflaatio Yhdysvalloissa saavutti usean vuosikymmenen huipulle sen sijaan, että se olisi toiminut suojana kiinteällä tarjonnallaan ja tiukalla rahapolitiikalla.

Bitcoinin hintakehitystä on horjutettu samalla tavalla kuin korkean beetatason yhdysvaltalaisen teknologiaosakkeen toimintaa sen sijaan, että se toimisi "arvon varastona". Mahdolliset vihjeet nousutrendistä vaurioituivat myös, kun Federal Reserve turvautui konservatiivisempaan järjestelmään, jolla oli alhaisempi likviditeetti ja korkeammat korot. Riskittömän makroympäristön keskellä Bitcoin laski yli 70 % vuoden takaisesta huippunsa saavuttamisesta.

Likviditeettivetoisten härkämarkkinoiden päätökseen saattamisen jälkeen vuoden 2021 lopulla tiedot viittaavat siihen, että Bitcoinin tuotto on myös korreloitunut yhä enemmän Yhdysvaltain teknologiaosakkeiden kanssa. Kolmannella vuosineljänneksellä krypto-omaisuuden ja NASDAQ 100 -indeksin välinen keskimääräinen korrelaatio oli 0.6, kun inflaatio ja koronnostot vaativat turpeen.

Mielenkiintoista on, että digitaalinen kulta ja fyysinen kulta korreloivat paljon vähemmän, ja näiden kahden omaisuuden keskimääräinen korrelaatio vuosineljänneksellä on 0.2.

Bitcoin on vielä kypsä

DWF Labsin toimitusjohtaja Andrei Grachev oli aiemmin todennut, että sellaiset tekijät kuin Fedin viime kuussa tekemä korkopäätös ovat vaikuttaneet suuresti markkinoiden luottamukseen ja markkinoiden epävarmuus pakotti sijoittajat kääntymään matalariskisten omaisuuserien puoleen. Hän lisäsi edelleen,

"Valitettavasti bitcoinia pidetään edelleen uudempana, haihtuvana hyödykkeenä suojauksena, mutta uskon, että Bitcoinista tulee edelleen erittäin kannattava omaisuus keskipitkän ja pitkän aikavälin sijoittajille."

Bitcoin menetti myös markkina-arvonsa määräävän aseman pääasiallisena tekijänä oli Etherin parempi suorituskyky, kun se eteni kohti Proof-of-Stake (PoS) -konsensusmekanismia. Lisäksi suurjärkeen antautuminen, Teslan ollessa merkittävin, heikensi myös hintapolkua. Yritys myyty 75% sen Bitcoin-ostoista vuoden 2 toisella neljänneksellä.

Volatiliteettia lisäsi suurten lainaalustoiden ja rahastojen antautuminen entisestään. Vaikka yhä useammat instituutiot ovat tunkeutuneet tilaan, Messari uskoo, että Bitcoin ei ole vielä "kypsynyt" pienempään riskispektriin.