Brasilialainen omaisuudenhoitaja Hashdex on valmis muuttamaan bitcoin-futuurien ETF:nsä spot-tuotteeksi, yrityksen johtaja sanoi, koska rahaston sääntelyn selkeys on tulossa.
Se on vain ajan kysymys. Uusi lainsäädäntö tai tuomioistuimen päätös ovat molemmat mahdollisia vaihtoehtoja.
Bruno Sousa, Hashdexin Yhdysvaltain-liiketoiminnan johtaja, kertoi Blockworkille, että hänen yrityksensä tuotteella on etua muihin markkinoilla oleviin kilpaileviin tuotteisiin nähden muutoksen tekemisessä.
Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI), jonka yritys lanseerasi rahaston liikkeeseenlaskijan Teucriumin avulla syyskuussa 2022, rekisteröitiin vuoden 1933 arvopaperilain ('33 Act) mukaisesti. Muut futuurit ETF:t rekisteröitiin vuoden 1940 sijoitusyhtiölain ('40 Act) mukaisesti.
"Konsepti oli, että bitcoinin säilyttämiseksi '33 Act -rakenne on oikea rakenne", Sousa sanoi haastattelussa. ”40-laissa voi olla vain arvopapereita; se ei voi koskaan pitää sisällään bitcoinia… joten niillä '40 Actin ETF:illä, jotka käyttävät bitcoin-futuureja, ei ole rakennetta ottaa bitcoinia suoraan vastaan missään vaiheessa.”
Tietoyhtiö VettaFi:n päätoimittaja Lara Criggerin mukaan '33 Actin rakenne voisi olla helpompi muuntaa BTC-futuureista bitcoineiksi kuin '40 Act -rahasto, jos SEC hyväksyy muuntoprosessin. .
"Se johtuu siitä, että '40 Act -rahastoilla on erittäin tiukat säännöt omistusten hajauttamisesta ja voitonjaosta; Tämän seurauksena he eivät voi sijoittaa "riskialttimpiin" omaisuuseriin, kuten hyödykkeisiin", hän kertoi Blockworksille sähköpostissa. "33 Act -rahastot voivat kuitenkin olla myöntäjien rahastojen muodossa, jotka pitävät fyysisiä hyödykkeitä… ja hyödykepooleja, joilla on futuureja."
Kuka voisi olla ensimmäinen?
Sousan kommentit tulevat, kun mahdollisuus spot-bitcoin-ETF-rahastoihin on jälleen noussut näkyväksi.
Grayscale Investments on verhoutunut SEC:n vastaiseen tapaukseen sen jälkeen, kun sääntelijä viime vuonna hylkäsi ehdotetun yrityksen lippulaivan Bitcoin Trustin (GBTC) muuntamisen ETF:ksi. GBTC:n osakkeita tarjotaan nyt suunnatun osakeannin kautta, joka on vapautettu rekisteröinnistä '33-lain mukaisesti. Tämän seurauksena ne ovat aluksi vain akkreditoitujen sijoittajien saatavilla.
Aiemmin tässä kuussa DC Circuit Court of Appealsissa käydyissä suullisissa väitteissä tuomarit pohtivat SEC:tä siitä, miksi sääntelijä hyväksyi bitcoin-futuurien pörssikaupan kohteena olevat tuotteet (ETP) eikä GBTC-muunnoksia.
Alan tarkkailijat kertoivat aiemmin Blockworksille, että suotuisa harmaasävypäätös ei välttämättä tarkoita paljon, koska SEC saattaa päättää evätä GBTC:n muuntamisen ja muut spot-bitcoin-ETF-sovellukset eri syystä.
Hashdex lanseerasi maailman ensimmäisen kryptoindeksi-ETF:n helmikuussa 2021 Bermudan pörssissä. Nyt Sousa väitti, että DEFI:llä on "yksinkertaisin prosessi" saada spot-bitcoin-ETF-hyväksyntä, kun sen aika tulee.
”Kääntymyksemme ei todellakaan ole kääntymys; se on vain muutos sijoituspolitiikassa – hyvin yksinkertainen menettely”, hän sanoi. "Ja ilmoitamme uudelleen aina, kun tulee uusi seikka, joka voi johtaa meidät ajatukseen, että SEC saattaa sijoittua eri tavalla."
Ensimmäinen bitcoin-futuuri-ETF Yhdysvalloissa, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), tuli markkinoille lokakuussa 2021. Se jätettiin '40 Act -rakenteen mukaisesti.
Valkyrie Investments, joka lanseerasi bitcoin-futuurien ETF:n, joka on jätetty myös '40-lain mukaan, sai viime vuonna hyväksynnän '33 Actin bitcoin-futuurien ETF:lle.
Valkyrien tiedottaja ei heti palauttanut kommenttipyyntöä tuotteen suunnitelmistaan.
ETF.comin vanhempi analyytikko Sumit Roy sanoi, että muut liikkeeseenlaskijat voisivat vain hakea erillisen spot-bitcoin-ETF:n sen sijaan, että muuttaisivat olemassa olevia futuuripohjaisia rahastojaan.
"Jos ja kun SEC vihdoin sallii spot-bitcoin-ETF:n tulla markkinoille, uskon - ja toivoisin - että useita tällaisia rahastoja hyväksyttäisiin samanaikaisesti, eikä se rahastorakenne olisi ratkaiseva tekijä." hän sanoi.
Jatka lukemista saadaksesi lisää otteita Blockworksin haastattelusta Sousan kanssa.
Lohkotyöt: Hashdexin bitcoin-futuuri-ETF:llä on alle 2 miljoonan dollarin varallisuutta hallinnoitavissa olevaan omaisuuteen verrattuna esimerkiksi BITOon, jolla on noin 960 miljoonaa dollaria. Miksi DEFI on ollut niin vähän kiinnostunut?
Sousa: Viime vuoden karhumarkkinat olivat haastava ympäristö krypto-ETF:ille maailmanlaajuisesti, mutta bitcoin on selkeästi elpymässä.
Odotamme lisää kysyntää sijoittajilta makroympäristön muuttuessa ja globaalin pankkikriisin valossa bitcoinin edut.
Lohkotyöt: Mitä pitää tapahtua, ennen kuin spot-bitcoin-ETF hyväksytään?
Sousa: Suuri osa tausta-ongelmasta on ollut SEC:n ja CFTC:n välinen kiista. Näemme CFTC:n komissaarin sanovan, että eetteri on hyödyke, ja näemme SEC:n sanovan kerta toisensa jälkeen - ja antavan viitteitä - että tämä on arvopaperi.
Rinnakkainen keskustelu… kun sinulla on liittovaltion lainsäädäntö, joka määrittää, kuka säätelee kryptopörssiä – uskomme, että siitä tulee CFTC – ja CFTC ottaa käyttöön säännöt salauspörsseille, silloin sääntelemättömiä markkinoita tai markkinoiden manipulointia koskeva argumentti menee alas.
Sen jälkeen SEC voisi käytännössä hyväksyä.
Lohkotyöt: Milloin se on?
Sousa: Se riippuu…mutta on mahdollista, että se voi tapahtua tänä vuonna, jos maailma ei räjähdä kaikkeen, mitä tapahtuu, ja DC:n, New Yorkin ja muiden paikkojen ihmisten ei tarvitse keskittyä nykyisen rahoitusjärjestelmän pelastamiseen.
Se tulee lopulta ulos. Se on lähempänä ja lähempänä.
Tämä haastattelu on muokattu selvyyden ja lyhyyden vuoksi.
Saat päivän parhaat kryptouutiset ja oivallukset sähköpostiisi joka ilta. Tilaa Blockworksin ilmainen uutiskirje nyt.
Haluatko alfa lähetetään suoraan postilaatikkoosi? Blockworks Researchin Daily Debriefistä saat degen trade -ideoita, hallintopäivityksiä, tunnusten suorituskykyä, tviittejä ja paljon muuta.
Etkö malta odottaa? Hanki uutisemme nopeimmalla mahdollisella tavalla. Liity joukkoomme Telegramissa ja seuraa meitä Google-uutisissa.
Lähde: https://blockworks.co/news/hashdex-btc-etf-feasible-2023