Välittääkö Bitcoin velkakatosta? – Luottamussolmut

Yhdysvaltain hallitus kuluttaa paljon enemmän kuin se ottaa, ja suuri osa menoista on niiden 31.381 XNUMX biljoonan dollarin velkakorkoina.

Tämä on kasvanut 50 % vuodesta 2020 20 biljoonasta dollarista, joten pandemia on maksanut Yhdysvalloille noin 10 biljoonaa dollaria.

Kuten Fedin puheenjohtaja Jerome Powell teki tuolloin selväksi, joukkovelkakirjalainojen oston kautta painettu raha ei ollut apuraha, vaan laina.

Ne lainat on maksettava takaisin korkoineen. Juuri ajoissa Fed on nostanut korkoja 4.5 prosenttiin ja sen odotetaan nostavan niitä edelleen lähelle 5 prosenttia.

Nämä korkeammat korot koskevat vain uusia velkoja, noin 1.4 biljoonaa dollaria tammikuusta 2022 lähtien, mikä nostaa pelkällä korolla maksetun kokonaissumman puoleen biljoonaan vuodessa.

Onko sillä väliä? No, jos velka kasvaa nopeammin kuin kasvu, hallitus on tavallaan konkurssissa.

Toisin kuin yritys tai yksityishenkilö, he eivät kuitenkaan mene oikeuteen hakeakseen konkurssia. Sen sijaan tilanne johtaa jatkuvaan korkeaan inflaatioon tai liian korkeisiin veroihin, jotta talous ei kestäisi, tai julkisten investointien puutetta infrastruktuuriin tai koulutukseen.

Todennäköisesti Yhdysvallat ei ole aivan konkurssissa, vaikka jotkut väittävätkin, mutta puoli biljoonaa pelkistä koroista on yhtä paljon kuin Eurooppa ja Kiina yhteensä käyttävät armeijaansa.

Tilanne on kestämätön, joten terve raha on tavallaan palannut kongressiin ensimmäistä kertaa Barack Obaman presidenttinä.

Republikaanit ovat löytäneet uudelleen sen tosiasian, etteivät he pidä tuottoisista kuluista, minkä he unohtivat Trumpin presidenttikaudella, eivätkä siksi ole halukkaita hyväksymään velkarajojen nostamista.

Tämä raja on nyt saavutettu, kun valtiovarainministeri Janet Yellen ilmoitti, että hän on laskenut liikkeeseenlaskun keskeytysajan.

Hallitus voi rahoittaa toimintaansa kesäkuuhun asti, minkä jälkeen se saattaa joutua maksamaan maksukyvyttömyyden, ellei merkittäviä leikkauksia tehdä menojen tasalle saattamiseksi, joiden arvioidaan edellyttävän 5 prosentin menoleikkausta.

Jotkut arvioivat, että se saattaisi johtaa BKT:n 5 prosentin supistumiseen, mutta lähes kaikki odottavat velkarajoja nostavan, kun markkinat näyttävät jättävän asian huomiotta.

Republikaanit eivät kuitenkaan ole halukkaita korottamaan sitä, ellei menoleikkauksista sovita. Yhdysvaltain presidentti Joe Biden on kieltäytynyt neuvottelemasta heidän kanssaan. Siksi on olemassa poliittinen vastakkainasettelu, joka voi jatkua ehkä kesäkuuhun asti.

Velkaansa

Velka on fiat-rahan perusta. Ilman sitä dollaria ei ole olemassa ollenkaan. Lisäksi velan määrän on yleisesti kasvattava, koska fiat luodaan korolla. Siksi sinun on lainattava lisää fiatia, jotta korko maksetaan takaisin.

Pienistä summista, mukaan lukien asuntolainasta, korko voi tulla muilta. Mutta jos se koskee 31 biljoonaa dollaria, se on enemmän kuin 21 biljoonaa dollaria M3:n rahan tarjonnasta, joka on lähellä kaikkea rahaa.

Tämän velan pääoman vähentäminen ei siis ole aikaisemmin toiminut. Esimerkiksi Iso-Britannia harjoitti 2010-luvulla vuosikymmeniä säästötoimia, ja lopputuloksena oli, että he päätyivät lisää velkaa.

Erityisesti USA:lle kysymys on myös siitä, mitä leikkaat? Armeija oletettavasti ei ole kysymys, kuten myös sosiaaliturvamenot, jättäen pöydälle vain todelliset julkiset menot, kuten koulutus tai infrastruktuuri.

Ongelmana on, että julkiset menot ovat alle puoli biljoonaa. Edes sen leikkaaminen 10 %:lla ei tee kolhua. Ehdotetulla 5 prosentilla se tuskin olisi yli 15 miljardia dollaria vuodessa.

Se ei ainakaan kasva, mutta kukaan ei todellakaan halua leikata koulutusta tai infrastruktuuria. Päinvastoin, jälkimmäinen tarvitsee enemmän investointeja hyödyntääkseen uusinta teknologiaa, mukaan lukien sähköautot ja uusiutuvat energialähteet.

Verot eivät myöskään voi nousta paljoa enempää. Voisit yrittää sulkea porsaanreikiä, mutta rikkailla yrityksillä ja yksityishenkilöillä on aina parempia lakimiehiä kuin verohallinnolla.

Todellinen ratkaisu on tietysti se, että kasvu on velkaa nopeampaa, jolloin velalla ei olisi väliä, koska se lopulta maksettaisiin pois.

Tällaisen kasvun saaminen vaatii kuitenkin kovia uudistuksia, jotka ovat paljon monimutkaisempia kuin kouluruokien leikkaaminen tai huomiseen sijoittamatta jättäminen.

Esimerkiksi kartellilain täytäntöönpano voi olla yksi tällainen uudistus. Googlen kaupallisesti puolueellinen monopoli haussa, jossa heidän etunsa on mainostaa mainosliiketoimintaansa, on luultavasti merkittävä tuottavuuden este, koska todellisen tiedon satunnaisesta löytämisestä on tullut vaikeaa.

Amazonin puolimonopoli sähköisessä kaupankäynnissä tarkoittaa sitä, että se on yksityinen markkinoiden säätelijä kilpailevan kapitalismin sijaan.

Kaikki tietävät muitakin esimerkkejä, mukaan lukien Applen korkeat sovelluskaupan maksut, maksut, joita he voivat periä mobiilimarkkinoiden duopolin vuoksi.

Toinen mahdollinen uudistus on investointien vapauttaminen. Tällä hetkellä startup-sijoitukset rajoittuvat riskipääomasijoituksiin, jotka saattavat kaikki ajatella samalla tavalla, koska he ovat kotoisin samasta taustasta, ja siksi potentiaalisesti innovatiiviset yritykset eivät välttämättä pääse markkinoille.

Näillä riskipääomayhtiöillä on kuitenkin paljon rahaa käytettävänä lobbaukseen suojellakseen monopoliaan ei-julkisesti noteeratuissa sijoituksissa, kuten Googlen tai Amazonin kaltaisilla.

Tee niistä aiheita, joita kongressi ei ehkä halua koskea. Sen sijaan saamme häiriötekijän, koska keskittyminen yksinkertaisesti menojen leikkaamiseen, elleivät ne ole sotilasmenoja, ei välttämättä ole oikea ratkaisu, koska se saattaa hidastaa kasvua ja siten veronottoa kumoamalla toisensa.

Emme ole kuitenkaan aivan kuulleet republikaanien suunnitelmasta saada tällainen kasvu, ja ilman sitä velkarajoihin keskittyminen on vain reunojen puuhailua, koska ilman kasvua ei ole mahdollista tehdä velkaa.

Pitäisikö Bitcoinin välittää?

USA:n laiminlyönti velkojensa maksamisessa on teoriassa tämän pattitilanteen mahdollinen seuraus, vaikka käytännössä kukaan ei pidä sitä todennäköisenä.

Lisäksi tällainen laiminlyönti olisi pikemminkin tekninen seikka kuin kohtuuhintaisuudesta johtuva todellinen laiminlyönti, jonka markkinat todennäköisesti pystyvät erottamaan toisistaan.

Edellisen kerran maksukyvyttömyyden mahdollisuus näytti kuitenkin olevan todellinen, S&P500 putosi 20 % ja vain viikossa elokuussa 2011, kun S&P alensi Yhdysvaltain luottoluokitusta.

Yleensä varsinaista valtion laiminlyöntiä seuraa merkittävä rahatulostus, joka heijastuu korkeana inflaationa, kuten Argentiinassa.

Tekninen maksuhäiriö saattaa olla eri asia, vaikka hallitus voisi teoriassa vain tulostaa 30 biljoonan dollarin kolikon ja sanoa, että velka on maksettu.

Se kuitenkin lisäisi biljoonaa uutta rahaa, mikä saattaa johtaa siihen, että sijoittajat kerääntyvät bitcoineihin välttääkseen devalvaatiota, kuten he tekivät, kun 10 biljoonaa dollaria painettiin vuosina 2020-21.

Toisaalta syy osakkeiden putoamiseen on se, että tällaisessa inflaatioympäristössä sijoittajilla olisi vähemmän harkinnanvaraisia ​​investointeja, ja tämä voi hyvinkin koskea bitcoineja.

Yksikään kongressiedustaja ei kuitenkaan voi odottaa tulevansa uudelleen valituksi, jos he saavat aikaan tällaisen tapahtuman, joten bitcoin jättää kaiken tämän huomiotta, koska 2011 haluaa velkakaton puheen takaisin.

Kehitys on edelleen ajankohtainen, koska sen ratkaiseminen voi vaikuttaa investointeihin, mukaan lukien bitcoiniin, siltä osin kuin se voi mahdollisesti vaikuttaa kasvuun.

Markkinoille se voi kuitenkin näyttää enemmän pelkältä politiikalta kuin varsinaisesta suunnitelmasta, ja markkinat eivät yleensä välitä teatteripolitiikasta, varsinkin kun otetaan huomioon, että republikaanit näyttävät olevan hieman tekopyhiä välittäessään velkakatosta vain silloin, kun he eivät ole vastuussa. .

Siitä huolimatta heillä on järkeä, mutta elleivät he keksi todellisia ratkaisuja, joilla on mahdollisuus toimia – ja pelkkä menojen vähentäminen ei ole onnistunut Yhdistyneessä kuningaskunnassa tai Bill Clintonin tasapainoisen budjetin aikana – silloin ei ole selvää, välittävätkö markkinat. edes spekuloida velkakatosta.