Bitcoinin hinta kompastuu sijoittajien vastenmielisyyden vuoksi riskiomaisuutta kohtaan, mutta siinä on hopeareunus

Yhdysvaltain osakemarkkinat lähestyvät ratkaisevaa käännekohtaa, kun inflaatioon liittyvä epävarmuus kasvaa helmikuussa julkaistujen odotettua kuumempien taloustietojen jälkeen. Huolimatta sijoittajien lisääntyvistä huolista, talous osoittaa joustavuuden merkkejä, jotka voivat suojata sitä merkittävältä laskuliikkeeltä.

Markkinoiden lisääntyvä riskinpoisto-tunnelma luo myös volatiliteettia Bitcoinille (BTC). Johtava kryptovarallisuus, jolla on ollut vahva korrelaatio Yhdysvaltain osakemarkkinoiden kanssa, siirtyi helmikuussa osakemarkkinoita vastapäätä BTC:n ja Nasdaqin välisen korjauksen myötä. kääntyi negatiiviseksi ensimmäistä kertaa kahteen vuoteen. Kuitenkin, kun kryptohärät pysähtyvät 25,200 XNUMX dollarin tasolle, laskusuhdanteen riskit osakkeiden rinnalla kasvavat.

Vaikka on varmasti syytä säilyttää varovaisuus uusien taloustietojen julkistamiseen ja Yhdysvaltain keskuspankin maaliskuun kokoukseen asti, jotkut indikaattorit viittaavat siihen, että pahin voi olla ohi markkinoiden saavuttaessa uusia pohjalukemia.

Inflaatio pysyy tahmeana

Nykyisen, vuonna 2022 alkaneen karhusyklin suurin huolenaihe on ollut vuosikymmeniä korkea inflaatio. Tammikuussa kuluttajahintaindeksi (CPI) oli odotettua kuumempi, ja se nousi 0.2 % edelliseen kuukauteen verrattuna.

Joitakin lisämerkkejä on siitä, että inflaatio saattaa pysyä tahmeana. Asuntosektorin inflaatio, joka muodostaa yli 40 % kuluttajahintaindeksin painoarvosta, ei ole osoittanut merkkejä laskusuhdanteesta.

Kuluttajahintaindeksi kaikille kaupunkikuluttajille: Asuminen Yhdysvalloissa keskimäärin. Lähde: FRED

Näyttää siltä, että markkinat ovat luisumassa takaisin vuoden 2022 trendiin, jossa nouseva inflaatio vastaa Fedin koronnousua ja heikkoa likviditeettiä. Markkinoiden odotukset 50 pisteen koronnostosta tulevassa 22. maaliskuuta järjestettävässä kokouksessa ovat nousseet yksinumeroisista prosenteista 30 prosenttiin. Myös keskuspankin presidentti Neel Kashkari esille on huolissaan siitä, että ei ole merkkejä siitä, että Fedin koronnosto hillitsisi inflaatiota palvelusektorilla.

Capriole Investmentsin perustajan Charles Edwardsin raportti, väittää että inflaatio on ollut laskutrendissä pienellä laskulla tammikuussa, mikä ei ole ratkaisevaa.

"Ennen kuin näemme tämän kaavion tasanneen poistuneen tai kasvavan, inflaatioriski on liioiteltu ja markkinat ovat toistaiseksi ylireagoineet."

Helmikuun kuluttajahintaindeksin julkistaminen 12. maaliskuuta on ratkaisevassa asemassa markkinoiden harhautumisen luomisessa lyhyellä aikavälillä.

Edwardsin mukaan taantuman riski on pienempi kuin koskaan

Korkeasta inflaatiosta huolimatta osakemarkkinoiden taantuman riski on vähentynyt huomattavasti. Edwards huomauttaa raportissa, että työllisyyssektori on edelleen vahva ja työttömyysaste on alhainen, mikä on silmiinpistävää etenkin "syklin lopulla". Hän lisää:

"Erittäin alhainen työttömyys yhdistettynä korkeisiin korkoihin lisää todennäköisyyttä työttömyyden pohjalle olla (tai muodostumassa)."

Markkinat ovat kuitenkin myös herkempiä täältä käsin nousevalle työttömyydelle. Jos työttömyystasot reagoivat Fedin haukkumiseen, taantumariskien aiheuttama osakemarkkinoiden laskusuhdanne voi nousta nopeasti. Helmikuun työmarkkinaraportti julkaistaan 10. maaliskuuta.

S&P 500 -indeksikaavio ja työttömyysaste. Lähde: Capriole Investments

Raportin mukaan S&P 500 -indeksin pahimmat laskusuhdanteet viimeisen 50 vuoden aikana, jolloin samanlaiset taantuman pelot olivat vallitsevia, ovat olleet -21%, -27% ja -20%. Viimeisin 2022 pohja merkitsi myös -27 %:n laskusuhdanteen, mikä on rohkaisevaa ostajien kannalta. Se lisää mahdollisuutta, että pohja on S&P 500:ssa.

Tällä hetkellä S&P 500:lla ja teknologian painolla Nasdaq-100-indeksillä on riski alittaa 200 päivän liukuva keskiarvo (MA) 3,900 11,900 ja 2022 2023 pisteessä. Se nostaa esiin mahdollisuuden, että vuoden 200 lopun ja XNUMX alun nousu on saattanut olla toinen karhumarkkinoiden ralli sen sijaan, että olisi alkanut kumuloitua, jonka pohja on merkitty tälle syklille. Siirtyminen osakemarkkinoiden XNUMX päivän MA-arvon alapuolelle lisäisi kryptomarkkinoita.

Erityisesti joulukuussa, kun osakemarkkinat nousivat korkeammalle, kryptomarkkinat pysyivät ennallaan FTX:n romahduksen jälkeen. Alkuvuodesta 2023 kryptomarkkinat todennäköisimmin kurosivat kiinni osakemarkkinoista, ja tällä hetkellä ne saattavat kokea päinvastaisen reaktion loppupään.

Mahdollinen karhun ansa?

Kun Fed valmistautuu uuteen haukkuuteen, siihen kohdistuu enemmän paineita tuleva velkarajoituskriisi Yhdysvaltain valtiovarainministeriöstä. Vuoden 2022 puolivälistä lähtien, jolloin Fed aloitti määrällisen keventämisen, Yhdysvaltain valtiovarainministeriö on helpottanut takaoven likviditeetin lisäämistä. Treasury:n lisätty likviditeetti kuitenkin tyhjenee kokonaan kesäkuuhun 2023 mennessä.

Markkinoiden optimismi aiemmin tänä vuonna liittyi luultavasti oletuksiin, että Fed alkaisi laskea korkoja, kun valtiovarainministeriön rahastot kuivuvat. Jos inflaatio kuitenkin kiihtyy jälleen ja Fed jatkaa korkojen nostamista, talous on epävarmassa asemassa kesäkuuhun mennessä kalliiden luottojen ja rajallisen valtionkassan likviditeetin ansiosta.

Silti, kuten Edwards mainitsi, "markkinoilla ei ole epäilemättä riskiä", mutta talous on paljon odotettua terveemmässä asemassa. Taantuman todennäköisyys on laskenut 20 prosenttiin joulukuun 40 prosentista. Nykyinen heikkous voi olla karhun ansa, ennen kuin tunteet paranevat uudelleen. Paljon riippuu tämän kuun taloustiedoista ja hintakehityksestä tärkeitä tukitasoja.