Bitcoin-universumin peruskalliona toimivat kaivostyöläiset käyttävät valtavia määriä energiaa valuutan tuottamiseen ja pitävät lohkoketjutapahtumat turvassa ja sujuvasti. He vuorostaan palkitaan rahakkeilla, jotka he voivat myydä tai pitää.
Se voi olla erittäin tuottoisa yritys härkämarkkinoilla. Kaivostyöläiset nauroivat marraskuussa 2021, kun Bitcoinin kauppa oli ennätyskorkealla 69,000 XNUMX dollarilla. Kahdeksan kuukautta myöhemmin kryptomarkkinat ovat romahtaneet: Bitcoin oli torstaina alle 20,000 XNUMX dollaria.
Energian hinnat nousevat jyrkästi, mikä myötävaikuttaa korkeimpaan inflaatioon neljään vuosikymmeneen, joten Bitcoinin kaivostoiminta on yhtäkkiä paljon hankalampi. Monet kaivostyöläiset myyvät nyt suurimman osan, elleivät kaikki, tokeneistaan kattaakseen käyttökustannuksia tai maksaakseen velkojaan – kaukana yleisestä strategiasta, jonka mukaan Bitcoinia haetaan taseessa viimeisillä härkämarkkinoilla.
Julkisesti noteerattujen kryptokaivosten osakkeet ovat romahtaneet.
Argo lohkoketju
(ticker: ARB.UK) osake on menettänyt yli 60 % tänä vuonna.
Riot Blockchain
(RIOT) ja
Maraton Digital
(MARA) ovat kukin vetäytyneet lähes 80 prosenttia.
Mutta jos Bitcoin-kaivostyöntekijät ovat mitä tahansa, he voivat olla mukautuvia. Ainakin ne näyttävät olevan tehokkaampia.
"Bitcoinin kaivostyöntekijöiden selviytymistaiste on lisännyt kaivostehokkuutta ja sen seurauksena alentanut Bitcoinin tuotantokustannuksia", Nikolaos Panigirtzogloun johtamat analyytikot
JPMorgan
kirjoitti muistiinpanossa keskiviikkona.
Pankin analyytikot arvioivat, että Bitcoinin keskimääräiset tuotantokustannukset – keskeinen tekijä kaivostyöläisten voittomarginaalien ohella token-hintojen kanssa – ovat laskeneet jyrkästi viimeisen kuukauden aikana. Yhden Bitcoinin louhintakustannukset olivat noin 20,000 15,000 dollaria kesäkuun alussa, 13,000 XNUMX dollaria viime kuun lopussa ja ovat tällä hetkellä noin XNUMX XNUMX dollaria, analyytikot sanoivat.
Tuotantokustannusten lasku johtuu analyytikkojen mukaan lähes kokonaan sähkön käytöstä. He lainaavat Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index, mikä osoittaa verkkokysynnän selvää laskua viimeisen puolentoista kuukauden aikana.
Tehonkysynnän dynamiikka ja Bitcoinin hashrate – kaivosprosessissa käytetty laskentateho – ovat yhdenmukaisia "kaivostyöläisten voimakkaan pyrkimyksen kanssa suojella kannattavuuttaan ottamalla käyttöön tehokkaampia kaivoslaitteita sen sijaan, että vähemmän tehokkaita kaivostyöläisiä pakottaisi joukkopako", Panigirtzogloun ryhmä. sanoi.
Mutta se ei ole kaikki hyvä uutinen.
"Samalla kun se selvästi auttaa kaivostyöläisten kannattavuutta ja mahdollisesti vähentää kaivostyöntekijöihin kohdistuvia paineita myydä Bitcoin-osuuksia likviditeetin lisäämiseksi tai velkaantuneisuuden vähentämiseksi, tuotantokustannusten lasku voidaan nähdä negatiivisena bitcoinin hintanäkymille tulevaisuudessa", JPMorganin analyytikot sanoivat.
Miksi? Jotkut markkinaosapuolet pitävät Bitcoinin tuotantokustannuksia Bitcoinin hintaluokan alareunana karhumarkkinoilla. Ja Bitcoin on syvällä karhumarkkinoilla, joka on juuri rajannut sen huonoin vuosineljännes sitten 2011– vuosi, jolloin se rikkoi ensimmäisen kerran 1 dollarin. Kuitenkin lasku 13,000 XNUMX dollariin olisi edelleen yli kolmanneksen pudotus nykyisistä hinnoista.
On kuitenkin syytä uskoa, että digitaaliseen omaisuuteen kohdistuva akuutti paine saattaa olla loppusuoralla – vaikka kryptojen korrelaatio osakkeisiin saattaa pitää hinnat aseen alla.
Äskettäistä hintojen laskua ovat pahentaneet itse kryptoteollisuuden halkeamia, mukaan lukien stablecoin Terran sulaminen ja epäonnistuminen hedge-rahasto Three Arrows Capital. Keskiviikkona taistelussa ollut suuri kryptolainaja Celsius Network kertoi sen oli hakenut luvun 11 konkurssiin kun se yrittää uudelleenjärjestelyä.
"Uskomme, että seuraavat 3-4 viikkoa ovat kriittisiä tilan kannalta, koska kryptomarkkinoiden purkautuminen on vaikuttanut vakavasti alueen laina-/lainayhtiöihin", Needhamin analyytikko John Todaro kirjoitti muistiinpanossa keskiviikkona.
"Uskomme, että viikkojen edetessä tartuntariski pienenee huomattavasti", Todaro sanoi. "Lisäksi analyysimme osoittaa, että suuri osa vipuvaikutuksesta on nyt tullut ulos kryptoekosysteemistä."
Kirjoita Jack Dentonille osoitteessa [sähköposti suojattu]