Bitcoinin hintatoimi eroaa osakemarkkinoista, mutta ei hyvällä tavalla

Tällä viikolla osakemarkkinat alkoivat vilkkua hieman vihreitä ja Bitcoin (BTC) irtoaa perinteisistä markkinoista, mutta ei hyvällä tavalla. Kryptovaluutta on laskenut 3 prosenttia, kun taas Nasdaq Composite -teknologian pörssiindeksi on noussut 3.1 prosenttia.

27. toukokuuta Yhdysvaltain kauppaministeriön tiedot osoittavat, että henkilökohtainen säästöt Korko laski 4.4 prosenttiin huhtikuussa saavuttaen alimman tason sitten vuoden 2008, ja kryptokauppiaat ovat huolissaan siitä, että globaalien makrotaloudellisten olosuhteiden heikkeneminen voi lisätä sijoittajien vastenmielisyyttä riskialttiita omaisuuseriä kohtaan.

Esimerkiksi Invesco QQQ Trust, 160 miljardin dollarin teknologiayrityspohjainen yhdysvaltalainen pörssilistattu rahasto, on laskenut 23 % vuodesta tähän mennessä. Samaan aikaan iShares MSCI China ETF, 6.1 miljardin dollarin kiinalaisten osakkeiden seuranta, on laskenut 20 % vuonna 2022.

Saadakseen selkeämmän kuvan kryptokauppiaiden sijoittelusta, kauppiaiden tulisi analysoida Bitcoin-johdannaisten mittareita.

Marginaalikauppiaat ovat tulossa nousujohteisemmiksi

Marginaalikaupan avulla sijoittajat voivat lainata kryptovaluuttoja ja hyödyntää kaupankäyntiasemaansa tuoton lisäämiseksi. Esimerkiksi kryptovaluuttoja voi ostaa lainaamalla Tetheriä (USDT) suurentaaksesi valotusta.

Bitcoinin lainaajat voivat shorttaa kryptovaluutan vain, jos he lyövät vetoa sen hinnan laskusta, ja toisin kuin futuurisopimukset, marginaalien long- ja shortsit eivät aina ole tasapainossa.

Yllä oleva kaavio osoittaa, että kauppiaat ovat lainanneet enemmän USD Tetheriä viime aikoina, koska suhde nousi 13. toukokuuta 25:sta nykyiseen 20:een. Mitä korkeampi indikaattori, sitä varmempia ammattikauppiaat ovat Bitcoinin hinnassa.

On huomionarvoista, että 29. toukokuuta saavutettu 18 marginaalilainasuhde oli korkein yli puoleen kuukauteen ja heijasti nousujohteisuutta. Toisaalta USDT/BTC marginaalilainasuhde alle 5 on yleensä laskeva merkki.

Optiomarkkinat tulivat "äärimmäiseen pelkoon"

Marginaalimarkkinoille ominaisten ulkoisvaikutusten sulkemiseksi pois kauppiaiden tulisi myös analysoida Bitcoin-optioiden hinnoittelu. 25 %:n delta-vino vertaa samanlaisia ​​osto- (osta)- ja myynti- (myy) -vaihtoehtoja. Mittari muuttuu positiiviseksi, kun pelko on vallitseva, koska suojaavien myyntioptioiden preemio on korkeampi kuin vastaavien riskien osto-optiot.

Päinvastoin pätee, kun ahneus on yleistä, jolloin 25 %:n delta-vinoilmaisin siirtyy negatiiviselle alueelle. Lyhyesti sanottuna, jos kauppiaat pelkäävät Bitcoinin hintaromua, vino-indikaattori nousee yli 8%. Toisaalta yleinen jännitys heijastaa negatiivista 8 %:n vinoumaa.

25 %:n vinoutuma-indikaattori on ollut yli 16 % 11. toukokuuta lähtien, mikä viittaa erittäin epätasapainoiseen tilanteeseen, koska markkinat ja ammattikauppiaat eivät ole halukkaita ottamaan hinnoitteluriskejä.

Vielä tärkeämpää on, että viimeaikainen 25.6 prosentin huippu 14. toukokuuta oli kaikkien aikojen korkein 25 prosentin vino Bitcoinin historiassa. Tällä hetkellä BTC:ssä on vahva karhuus optiomarkkinat.

Related: Bitcoinin hinnan lasku ei vaikuta El Salvadorin strategiaan

Marginaalin ja vaihtoehtojen kaksinaisuuden selittäminen

Mahdollinen selitys BTC-marginaalikauppiaiden ja optioiden hinnoittelun erilaiselle ajattelutavalle olisi voinut olla Terra USD (UST) romahtaa toukokuun 10. Markkinatakaajat ja arbitraasipöydät ovat saattaneet tehdä suuria tappioita, kun stablecoin menetti kiinnityksensä, mikä heikensi heidän riskinottohaluaan BTC-optioihin.

Lisäksi USD Tetherin lainan kustannukset ovat pudonneet 3 prosenttiin vuodessa Aavella ja Compoundilla. Loanscan.io. Tämä tarkoittaa, että kauppiaat hyödyntävät tätä edullista vipustrategiaa ja lisäävät siten USDT/BTC-marginaalilainasuhdetta.

Ei ole mahdollista ennustaa, mikä saisi Bitcoinin lopettamaan nykyisen laskutrendin, joten halvan rahoituksen saatavuus ei takaa positiivista hintakehitystä.

Tässä esitetyt näkemykset ja mielipiteet ovat yksinomaan kirjoittaja eivätkä välttämättä heijasta Cointelegraphin näkemyksiä. Jokaiseen sijoitus- ja kaupankäyntiin liittyy riski. Sinun tulisi suorittaa oma tutkimus, kun teet päätöksen.