Puhelin ei vain lakkaa soimasta, soittaa Zach Bradford, Bitcoin-kaivosyhtiön CleanSparkin toimitusjohtaja. Puhelut tulevat muilta kaivosjohtajilta – ja he ovat paniikissa. Bitcoinin kaatuessa ja energiakustannusten kiihtyessä kesän aikana, kaivosyritykset, jotka ottivat kalliita lyhytaikaisia lainoja ostaakseen laitteita härkäkisan aikana, ovat nyt konkurssissa. Lainanantajat hengittävät kaulaansa, ja kaivostyöläiset tarvitsevat nopeaa käteistä. Mutta vain kourallinen yrityksiä ostaa kaivoslaitteita nykyään – ja Bradfordin CleanSpark, joka otti vain pienen määrän velkaa härkäjuoksun aikana, on yksi niistä.
Koska se on aina myynyt 70 prosenttia Bitcoinista, se louhi enimmäkseen halvalla ydinenergia, CleanSpark on kadehdittavassa asemassa, koska hän on tarpeeksi rikas ostaakseen tuoreita, huippuluokan koneita lähes konkurssiin joutuneilta kaivostyöläisiltä järkevään hintaan. Kuukauden alussa CleanSpark käytti 5.9 miljoonaa dollaria 3,843 1,500 kaivostyöläiseen, jotka Bradfordin mukaan maksavat noin 13,000 XNUMX dollaria - viime marraskuun XNUMX XNUMX dollarista Bitcoin-manian huipun aikana. Kryptorahoitusjätti Grayscale toivoi myös ostavansa kaivostyöläisiä halvalla, mutta vetäytyi sitten emoyhtiönsä taloudellisten vaikeuksien keskellä, kun Bitdeer perusti 250 miljoonan dollarin rahasto hyödyntämään kriisiä.
Sillä välin paine on vain lisääntynyt yrityksissä, jotka sekoittivat Bitcoinin romahduksen. Core Scientific, Amerikan suurin Bitcoinin kaivosyhtiö, otti härkäjuoksun aikana lähes 12 kertaa suuremman velan omaan pääomaan kuin CleanSpark ja on nyt vaarassa mennä konkurssiin, jos se ei kerää rahaa vuoden loppuun mennessä. menetti 1.7 miljardia dollaria pelkästään vuonna 2022. Toinen kaivostyöntekijä, Argo, kertoi sijoittajille, että se sulkeutuu, jos se ei voi myydä kaivostyöläisiä, joita se ei ole edes ottanut ulos laatikosta. Toinen, Iris, laiminlyönyt 108 miljoonan dollarin lainan.
Ja on Texasin osavaltio, jonka rohkea kokeilu toivottaa Bitcoin-kaivostyöläiset tervetulleeksi sähköverkkoriskien tasapainottamiseksi, muuttui Lone Starin osavaltion kokoiseksi katastrofiksi. Energian hintojen nousun ja kaivostyöläisten velkataakan seurauksena yksi osavaltion johtaja surkuttelivat tilanne, jossa "muuntajat, vaihteistot ja mobiili datakeskukset ja kaivoskontit ... ovat vain siellä."
Miten tämä sotku sitten oikein kehittyi? Voisi olettaa, että kaivostyöläiset, jotka joutuivat odottamaan kuukausia varastosta loppuneiden laitteiden saapumista, olisivat pelanneet turvallisesti markkinoilla, jotka tunnetaan volatiliteetistaan. Mutta Guzman Pintos, kaivosyhtiö Luxorin perustaja, sanoo, että näitä kaivosyrityksiä kannustettiin lataamaan velkaa "pumppaamaan varastojaan". Lähtökohta on riittävän yksinkertainen: Mitä enemmän kaivoslaitteita yritys käyttää, sitä enemmän Bitcoinia se pystyy tuottamaan, sitä suurempi on sen tulo, sitä korkeampi sen osakkeen arvo – niin kauan kuin Bitcoinin hinta jatkaa lentämistä.
Härkäjuoksun aikana julkisesti noteerattu Core Scientific lisäsi kaivostuloja 3,440 210.8 % 4.5 miljoonaan dollariin nostaen Bitcoinin kaivostehonsa 13.5-kertaisesti 2021 EH/s:iin vuoden 8 lopussa (EH/s on "hash rate" -mittari). tai käytetty laskentateho). Bitcoin Miner Hut9,592 lisäsi XNUMX XNUMX konetta tämän vuoden ensimmäisellä neljänneksellä, mikä lisäsi sen kapasiteettia lähes kolmanneksella. Kapasiteetin äkillinen lisäys "oli mieletöntä, se oli naurettavaa – mutta siitä julkiset markkinat maksoivat", Pintos sanoo.
Kaivostyöläiset käyttivät velkaansa venyttääkseen rahojaan entisestään pitäen kiinni tuottamassaan Bitcoinissa ja spekuloimalla sen arvolla. Pintos sanoo, että jotkut kaivostyöläiset keräsivät vakuutusmaksuja futuurisopimuksista kattaakseen kiertyneitä kustannuksiaan. Hän sanoo, että alan rahoittajat olivat käytännössä "antaneet rahaa pois", lieventäneet lainoihin vaadittavien vakuuksien määrää ja jopa hyväksyneet Bitcoin-talletuksia, kun kryptovaluutan hinta jatkoi nousuaan.
Ja sitten juhlat päättyivät äkillisesti. Riskialtisemmille kaivostyöntekijöille asiat kääntyivät huonompaan suuntaan, kun energian hinnat nousivat kesän aikana ja Bitcoin kaatui. "Kukaan ei odottanut kumpaakaan", Pintos sanoo. Argon Texasin operaation sähkökustannukset olivat lähes kolme kertaa elokuun keskihinnatylikuormitetun verkon ja sähkön markkinahintaan hinnoitellusta energiasopimuksesta johtuen.
Pintos arvioi, että marginaalit putosivat 70 prosentista 20 prosenttiin, mikä ei läheskään riitä energiakulujen maksamiseen ja lainojen takaisinmaksuun. "Investoinnin taloudellinen tuotto tuli kaivostyöläisille lähes mahdottomaksi", sanoo Dan Ives, Wedbush Securitiesin toimitusjohtaja. "Se on ollut teollisuudelle lyhyen aikavälin isku - ei eroa siitä kuin dot-com-kuplan puhkeaminen."
Velkaantuneet kaivostyöläiset ovat nyt tiukassa paikassa. Niille, jotka pitivät Bitcoinia louhineena härkäjuoksun aikana, sen myynti nyt saa neljänneksen kaikkien aikojen ennätyksestään, kun taas kaivoslaitteet, joiden hinnat korreloivat voimakkaasti Bitcoinin oman hinnan kanssa, ovat romahtaneet. Pintos sanoo, että käyttämättömien yksittäisten kaivostyöntekijöiden toissijainen myynti on halvempaa kuin niiden tukkuvalmistajien listaushinta - ja niillä on jopa sama takuu. Kaikkien kaivosyhtiöiden osakekurssit ovat lähes kaikkialla romahtaneet, kun jyrkästi nousevat toimintakustannukset puristavat sellun marginaaleistaan.
Lainaajilla on nyt kaikki valta. Rahoittajat ovat jo alkaneet hankkia kaivoslaitteita takaisin – lainanantaja NYDIG otti takaisin kaivostyöntekijä Strongholdilta 26,200 XNUMX konetta. Generate Capitalilla on osti 5 miljoonan dollarin osuuden konkurssiin menneestä velallisesta, kaivosyhtiöstä Compute Northista. [hotlink ignore=true]Compass Point, sijoitusyhtiö, kirjoitti sijoitusilmoituksessaan, että lainanantajien tulisi alentaa kaivostyöläisiltä perimiä kuukausimaksuja, jotta he eivät palaa laitteita ja käyttämästä rahaa uusien tietokoneiden ostamiseen halvemmalla.
Silti Pintos sanoo, että pahin on ohi. Kun kaivostyöntekijät kytkeytyvät irti, Bitcoin-lohkoketju helpottaa uusien kolikoiden louhimista, mikä lisää selviytyvien kaivostyöläisten tuloja. Mutta jos Bitcoinin hinta nousee, lyhytaikaisten lainojen kierre ja peräkkäiset romahdukset voivat jatkua jälleen. CleanSparkin Bradford uskoo, että yksikään nykyisestä lainanantajalistasta ei laskeisi liikkeeseen pitempiaikaisia velkoja - joiden takaisinmaksuajat ovat vähintään kolme vuotta ja mieluiten viidestä seitsemään - mikä voisi estää uuden likviditeettikriisin. Mutta siihen menee vuosia, hän sanoo. Kun FTX:n romahdus ravistelee alaa ytimeen, kestää kauan, ennen kuin institutionaaliset lainanantajat luottavat jälleen kryptoon.
Tämä tarina esitettiin alun perin osoitteessa Fortune.com
Lisää Fortunesta: Rishi Sunakin vanha hedge-rahastopomo maksoi itselleen tänä vuonna 1.9 miljoonaa dollaria päivässä Tapaa 29-vuotias neljän tutkinnon suorittanut opettaja, joka haluaa liittyä Suureen Resignaatioon Kuinka paljon rahaa sinun täytyy ansaita ostaaksesi 400,000 XNUMX dollarin asunnon Elon Musk "halusi lyödä" Kanye Westiä, kun hän piti räpparin hakaristitviittiä "väkivaltaan yllytyksenä"
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-miners-took-billions-debt-113000061.html