Kryptovaluuttojen maailma on ollut vilkasta Yhdysvalloissa toimivan Bitcoin spot-pörssissä kaupankäynnin kohteena olevan rahaston (ETF) mahdollisesta hyväksynnästä, jota sekä krypto-harrastajat että perinteiset sijoittajat odottavat innokkaasti. Pitkä lista tunnettuja hakijoita, kuten BlackRock, Fidelity ja VanEck, odottaa siivillä, joten finanssiyhteisö on pystyssä.
Tätä juonittelua lisää Grayscale, joka voitettuaan oikeusjutun SEC:tä vastaan elokuussa 2023, pyrkii muuttamaan Grayscale Bitcoin Trustinsa spot-Bitcoin ETF:ksi. Tämä skenaario vaatii kriittistä tarkastelua: tarjoaako ETF enemmän etuja perinteiseen rahoitusalaan juurtuneille sijoittajille kuin luottamus?
Perinteisten sijoittajien ongelmana Bitcoin-altistumista harkitessaan on valinta ETF:n, trustin tai välityspalvelimen välillä. Vaikka Bitcoinin omasäilytys on edelleen kultastandardi monille kryptomaailmassa, nämä kolme vaihtoehtoa tarjoavat toteuttamiskelpoisia vaihtoehtoja niille, jotka etsivät julkisuutta ilman suoran omistamisen monimutkaisuutta. Yhdysvalloissa monilla sijoittajilla on varoja lukittuna eläketileille, kuten 401Ks tai Roth IRA, jotka tyypillisesti sijoittavat perinteisille osakemarkkinoille. Nämä ajoneuvot tarjoavat tavan saada Bitcoin-altistus ilman varhaista nostoa koskevia sakkoja.
Kaikki kolme vaihtoehtoa tarjoavat passiivisen sijoitustavan. Sijoittajien ei tarvitse huolehtia siemenlauseiden teknisistä seikoista, lompakoista tai lukemattomista turvallisuusongelmista, jotka liittyvät suoraan kryptovaluutan omistukseen. Larry Fink, BlackRockin toimitusjohtaja, korosti Fox Business -haastattelussa Bitcoin- ja blockchain-teknologian potentiaalia, joka lopulta poistaa rahoituksen säilyttäjien tarpeen. Hän kuitenkin myönsi, että ala on kaukana tästä todellisuudesta, mikä viittaa siihen, että Bitcoin ETF voisi tarjota kerroksen luottamusta ja sääntelyn valvontaa, mikä voi houkutella perinteisiä rahoitussijoittajia.
Bitcoin ETF:t: Tarkempi katsaus
Bitcoin ETF:ien vetovoima piilee niiden kyvyssä lisätä likviditeettiä perinteiseen rahoitussalkkuun. Niissä on kuitenkin rajoitus, että ne ovat kaupankäynnin kohteena vain osakemarkkinoiden aukioloaikoina. Tämä rajoitus on haitta, koska spot-Bitcoin-markkinat toimivat 24/7, mikä saattaa aiheuttaa sen, että sijoittajat jäävät paitsi merkittävistä hintaliikkeistä perinteisten kaupankäyntiaikojen ulkopuolella.
Sääntelyn puolella Bitcoin ETF:t ovat valvonnan alaisia, mikä voi tarjota turvallisuuden ja markkinoiden eheyden tunteen perinteisille rahoitussijoittajille. Tämä kuitenkin maksaa. ETF:istä peritään yleensä korkeampia maksuja verrattuna muihin sijoitusvälineisiin, jotka voivat syödä voittoja ja tuottoja.
Luottamus vs. välityspalvelimet: vaihtoehtojen punnitseminen
Bitcoin Trust eroaa ETF:stä siinä, että sillä on kiinteä määrä omaisuutta ja se tarjoaa osakkeita tästä kokonaismäärästä. Trustit tarjoavat avoimuuden etuna, koska Bitcoin-omistukset julkistetaan säännöllisesti. Ne ovat kuitenkin vähemmän likvidejä kuin ETF:t ja voivat käydä kauppaa joko alennuksella tai palkkiolla Bitcoinin hintavaihteluiden perusteella.
Toisaalta Bitcoin-välityspalvelimet tarjoavat epäsuoran altistuksen Bitcoinin hintatoiminnalle ilman, että he omistavat omaisuutta. Näihin kuuluvat yritykset, jotka toimivat lohkoketjutilassa tai pitävät Bitcoinia taseessaan, kuten julkiset Bitcoin-kaivostyöntekijät tai MicroStrategyn kaltaiset yritykset. Välityspalvelimet tarjoavat näkyvyyttä ilman rahastoihin tai ETF:ihin liittyviä maksuja, ja niillä on myös toimivia yrityksiä, jotka voivat tarjota taloudellista tyynyä. Niihin kohdistuvat kuitenkin samat markkinariskit ja hallinto- ja ohjausjärjestelmäkysymykset, jotka koskevat kaikkia julkisia yhtiöitä.
Trilemma perinteisille rahoitussijoittajille
Perinteisille rahoitussijoittajille valinta Bitcoin ETF:n, trustin tai välityspalvelimen välillä ei ole yksinkertaista. Jokaisella vaihtoehdolla on ainutlaatuiset edut ja haitat, jotka vastaavat erilaisia sijoitusstrategioita ja riskinottohaluja. Trustit saattavat houkutella niitä, jotka etsivät läpinäkyvyyttä ja mahdollisuutta käydä kauppaa alennuksella. ETF:t saattavat sopia niille, jotka etsivät säännöstenmukaista valvontaa ja likviditeettiä korkeampien maksujen mahdollisuudesta huolimatta. Välityspalvelimet voivat olla houkuttelevia sijoittajille, jotka etsivät epäsuoraa altistumista Bitcoinille ilman kryptovaluuttojen omistamiseen liittyviä suoria riskejä.
Yhteenvetona voidaan todeta, että päätös Bitcoin ETF:n, trustin tai välityspalvelimen välillä riippuu yksittäisen sijoittajan mieltymyksistä, riskinsietokyvystä ja sijoitustavoitteista. Kun kryptomaailma kehittyy edelleen, nämä vaihtoehdot tarjoavat perinteisille sijoittajille erilaisia mahdollisuuksia osallistua Bitcoinin nousevaan maailmaan, joista jokainen tarjoaa ainutlaatuisen yhdistelmän altistumista, riskejä ja mahdollisia palkkioita. Kun siirrymme tuleviin markkinasykleihin, enemmän valinnanvaraa Bitcoin-sijoituksiin ei ainoastaan palvele laajempaa sijoittajajoukkoa, vaan se myös tasoittaa tietä kryptovaluuttojen käyttöönotolle ja integroinnille valtavirran rahoitusekosysteemiin.
Lähde: https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-etf-vs-trust-which-is-better/