Bitcoin-johdannaistiedot eivät osoita "pohjaa" näkyvissä, koska kauppiaat välttävät vipuvaikutteisia pitkiä positioita

Bitcoin (BTC) menetti 28,000 12 dollarin tuen 2. kesäkuuta makrotaloudellisten olosuhteiden heikkenemisen seurauksena. Yhdysvaltain valtiovarainministeriön 10-vuotisen lainan tuotto päättyi 3.10. kesäkuuta 2007 %:iin, korkeimmalle tasolle sitten joulukuun XNUMX. Tämä osoittaa, että sijoittajat vaativat korkeampia korkoja pitääkseen velkainstrumenttejaan ja odottavat inflaation jatkuvan jatkuvana haasteena.

Louis S. Barnes, vanhempi lainavirkailija Cherry Creekissä, totesi että kun Yhdysvallat ilmoitti korkeimmasta inflaatiosta 40 vuoteen, asuntolainavakuudellisten arvopaperimarkkinoiden (MBS) markkinoilla ei ollut ostajia. Barnes lisäsi:

"Osakkeet ovat laskeneet 2 % tänään [kesäkuun 10. päivänä], mutta ne olisivat paljon enemmän, jos otetaan huomioon, mitä täyspysähdys asunnolle tarkoittaa."

MicroStrategy- ja Celsius-vipuvoimat käyttävät korotettuja hälytyksiä

Bitcoinin myynti lisää paineita kryptovaluuttamarkkinoille ja eri tiedotusvälineissä keskustellaan siitä, onko yhdysvaltalainen Nasdaq-listattu analytiikka- ja business intelligence -yritys MicroStrategy ja sen 205 miljoonan dollarin Bitcoin-vakuuslaina Silvergate Bankin kanssa lisää nykyistä krypton romahtamista. Korkolaina myönnettiin 29. maaliskuuta 2022, ja sen vakuutena on Bitcoin, jota pidetään molemminpuolisesti valtuutetulla säilytysyhteisön tilillä.

Kuten talousjohtaja Phong Le totesi Microstrategyn tulospuhelussa 3. toukokuuta, jos Bitcoin putosi 21,000 XNUMX dollariin, vaadittaisiin ylimääräinen marginaali. Kuitenkin 10. toukokuuta Michael Saylor selvensi, että koko 115,109 3,562 BTC:n positio voitaisiin panttaa, mikä vähentää likvidaatiota XNUMX XNUMX dollariin.

Lopuksi, kryptopanostus- ja lainausalusta Celsius keskeytti kaikki verkkopoistot 13. kesäkuuta. Spekulaatiot maksukyvyttömyydestä syntyivät nopeasti, kun projektissa siirrettiin valtavia määriä wBTC:tä ja eetteriä (ETH) välttääkseen Aaven selvitystilan (AAVE), suosittu panostus- ja lainausalusta.

Juuri ymmärtäneet ihmiset, joilla on avoimia lainoja alhaisilla vakuuksilla Celsius-asteella, joutuvat valitsemaan joko markkinoiden romahduksen vuoksi selvitystilaan asettamisen vai lisää vakuuksien tallettamista palveluun, joka on jäädyttänyt nostoja ja on mahdollisesti maksukyvytön.

Hau.

— Nick Neuman (, ) (@Nneuman) Kesäkuu 13, 2022

Celsius ilmoitti ylittävän 20 miljardia dollaria hallinnoitavia varoja elokuussa 2021, mikä oli ihanteellisesti enemmän kuin tarpeeksi aiheuttamaan tuomiopäivän skenaarion. Vaikka ei ole mitään keinoa määrittää, kuinka tämä likviditeettikriisi etenee, tapahtuma sai Bitcoinin sijoittajat kiinni pahimmalla mahdollisella hetkellä.

Bitcoin-futuurimittarit ovat lähellä laskevaa aluetta

Bitcoinin futuurimarkkinapreemio, ensisijainen johdannaismittari, siirtyi hetkeksi negatiiviselle alueelle 13. kesäkuuta. Mittari vertailee pidemmän aikavälin futuurisopimuksia ja perinteistä spot-markkinahintaa.

Nämä kiinteän kalenterin sopimukset käyvät yleensä kauppaa pienellä palkkiolla, mikä osoittaa, että myyjät vaativat lisää rahaa pidempään maksun pidättämiseen. Tämän seurauksena kolmen kuukauden futuurien tulisi käydä kauppaa 4–10 prosentin vuositasolla terveillä markkinoilla, tilanne tunnetaan nimellä contango.

Aina kun tämä ilmaisin himmenee tai muuttuu negatiiviseksi (taaksepäin), se on hälyttävä punainen lippu, koska se osoittaa, että laskeva tunne on läsnä.

Vaikka futuuripreemio oli jo ollut alle 4 prosentin kynnyksen viimeisten yhdeksän viikon aikana, se onnistui pitämään maltillisen preemion 13. kesäkuuta asti. Vaikka nykyinen 1 prosentin preemio saattaa vaikuttaa optimistiselta, se on alhaisin taso sitten 30. huhtikuuta ja on yleistyneen laskevan tunteen reuna.

Epäterveet johdannaismarkkinat on pahaenteinen merkki

Kauppiaiden tulisi analysoida Bitcoinin optioiden hinnoittelua todistaakseen edelleen, että kryptomarkkinoiden rakenne on heikentynyt. Esimerkiksi 25 %:n delta-vino vertaa samanlaisia ​​osto- (osta)- ja myynti- (myy) -vaihtoehtoja. Tämä mittari muuttuu positiiviseksi, kun pelko on vallitseva, koska suojaava myyntioptio on korkeampi kuin vastaavien riskien osto-optiot.

Päinvastoin, kun ahneus on vallitseva mieliala, mikä saa 25 %:n delta-vinoilmaisimen siirtymään negatiiviselle alueelle.

Negatiivisen 8 prosentin ja positiivisen 8 prosentin välillä olevia lukemia pidetään yleensä neutraaleina, mutta 26.6:n huippu 13. kesäkuuta oli kaikkien aikojen korkein lukema. Tämä vastenmielisyys hinnoittelun laskuriskejä kohtaan on epätavallista jopa maaliskuussa 2020, jolloin öljyfutuurit putosivat negatiiviselle puolelle ensimmäistä kertaa historiassa ja Bitcoin putosi alle 4,000 XNUMX dollarin.

Bitcoin-johdannaismarkkinoiden tärkein viesti on, että ammattimaiset kauppiaat eivät ole halukkaita lisäämään vipuvaikutteisia pitkiä positioita erittäin alhaisista kustannuksista huolimatta. Lisäksi järjetön hintaero myyntioptioiden hinnoittelussa osoittaa, että kesäkuun 13. päivän romahdus 22,600 XNUMX dollariin yllätti kokeneet arbitraasipöydät ja markkinamerkit.

Niille, jotka pyrkivät "ostamaan dippiä" tai "saapamaan putoavan veitsen", selkeä pohja muodostuu vasta, kun johdannaismittarit viittaavat siihen, että markkinarakenne on parantunut. Tämä vaatii BTC-futuurien palkkion palauttamaan 4 %:n tason ja optiomarkkinoita tasapainoisemman riskiarvioinnin löytämiseksi, kun 25 %:n delta-vino palaa 10 %:iin tai sitä pienemmäksi.

Tässä esitetyt näkemykset ja mielipiteet ovat yksinomaan kirjoittaja eivätkä välttämättä heijasta Cointelegraphin näkemyksiä. Jokaiseen sijoitus- ja kaupankäyntiin liittyy riski. Sinun tulisi suorittaa oma tutkimus, kun teet päätöksen.