Edellisessä kattavuus MicroStrategyn mega-vipuvaikutteisesta all-in bitcoin-vedosta pääasiallinen kiistanalku oli se, että yrityksen ylisuuri bitcoin-panos uhkaa vaikuttaa markkinoihin merkittävästi, jos se epäonnistuu MicroStrategy-marginaalilla. Näin suuri yhden ainoan kokonaisuuden omistama bitcoin-pitoisuus tekee markkinoista haavoittuvia sen mielijohteille.
Tämä keskitetty bitcoin-varallisuuden jakautuminen bitcoin-haltijoiden kesken ei luultavasti ollut Satoshi Nakomoto aavistama. Mutta kuinka tarkalleen ottaen pääsimme bitcoinista uudeksi sähköisen rahan muodoksi digitaalisen kullan muotoon?
Bitcoinin loi Satoshi Nakamoto itsenäiseksi välineeksi rahansiirtoon. Itse asiassa Satoshi määritelty bitcoin "puhtaasti peer-to-peer-versiona elektronisesta käteisestä".
Hänen valkoinen kirjansa käsittelee rahajärjestelmän luomista, jota voidaan käyttää välittäjistä riippumaton.
Bitcoinin käyttötapaus maksu- ja käteissiirtona on kuitenkin minimaalinen verrattuna sen massiiviseen käyttöön yksinkertaisesti ja puhtaasti spekulatiivisena vedonlyöntinä.
Jonkin sisällä opiskella EKP julkaisi vuonna 2014, että bitcoinin suosion ja sen hintojen nousun välillä havaittiin erittäin vahva korrelaatio. Yllättäen tutkimus paljasti myös, että bitcoin kasvoi varjotalouden mukana, mutta se päätyi myös siihen tulokseen, että valuutta on suositumpi maksutapa maissa, joissa BKT asukasta kohden on pienempi.
Ja mukaan tilastoVuodesta 2021 lähtien krypton käyttö on paljon yleisempää kehitysmaissa kuin rikkaissa talouksissa. Listan kärjessä on Nigeria, jossa 42 % kyselyyn vastanneista on käyttänyt kryptovaluuttoja, kun taas Yhdysvalloissa luku on vain 13 %.
On myös näyttöä siitä, että bitcoinin hinta ei välttämättä nouse massasta ja orgaanisesta käyttöönotosta, vaan pikemminkin siitä syystä, että institutionaaliset toimijat nostavat hintaa spekulatiivisia vetoja.
Anna MicroStrategy ja Tesla
Syyskuussa 2020 MicroStrategy teki ensimmäisen bitcoin-ostonsa, ja siitä tuli välittömästi suurin tunnettu yritysomistaja. Yritys osti 70,469 1.125 kolikkoa yhteensä noin 15,964 miljardin dollarin ostohinnalla (noin 2017 4,000 dollaria per bitcoin), mukaan lukien palkkiot ja kulut. Se on iso ostos ja mielenkiintoinen hinta: koskettavan etäisyyden päässä bitcoinin vuoden XNUMX huipulta, ennen kuin se putosi alle XNUMX XNUMX dollariin seuraavana vuonna. Muutama kuukausi MicroStrategyn suuren oston jälkeen bitcoinin hinta alkoi nousta pilviin.
MicroStrategy jatkoi bitcoinin ostamista, mutta pian siihen liittyi uusi pelaaja: Tesla. Vuonna 2021 sen SEC arkistointi sanoi ostaneensa yhteensä $ 1.5 miljardia bitcoinissa sinä vuonna ja aikoi hyväksyä krypton maksuvälineenä.
Elon Musk pumppasi uutisen Twitterissä ja bitcoinissa hyppäsi 38,000 46,000 dollarista 24 2 dollariin vain XNUMX tunnissa. Tämän vuoden toisella neljänneksellä Tesla myyty 75% sen laukuista.
Lue lisää: Selitetty: MicroStrategyn marginaalin laskutus
On myös toinen mittari, joka on otettava huomioon. Kryptoanalytiikkayrityksen Glassnoden mukaan tämän vuoden kesäkuun loppuun mennessä jopa 50 % ainutlaatuisista bitcoineista lompakot olivat voitolla. Yksilöllisten lompakoiden määrä huipussaan huhtikuussa 2021 yli 1.2 euroa mutta tämän vuoden heinäkuussa luku oli alle 900,000 XNUMX. Emme voi vahvistaa, ovatko nämä ainutlaatuiset lompakot kaikki yksittäisten henkilöiden omistamia, mutta a paperi Igor Makarov, apulaisprofessori London School of Economicsista, sisältää erittäin mielenkiintoisia faktoja.
Vuoteen 2020 mennessä vähintään 5.5 miljoonaa bitcoinia, kolmasosa kaikesta saatavilla olevasta tarjonnasta, oli välittäjillä, jotka on määritelty pörsseiksi tai rahoituslaitoksiksi, jotka pitävät bitcoineja toisen osapuolen nimissä. Tämä olisi luultavasti järkyttävä luku Satoshille, kun otetaan huomioon, että hän keksi bitcoinin erityistä tarkoitusta varten välittäjien katkaisemiseksi.
Näyttää siltä, että rikkaat pinoavat bitcoineja
Vuoden 2020 loppuun mennessä yksittäiset sijoittajat omistivat 8.5 miljoonaa bitcoinia. 1,000 parasta haltijaa omistavat 3 miljoonaa bitcoinia, kun taas 10,000 5 parasta sijoittajaa omistaa XNUMX miljoonaa bitcoinia. Mikä tärkeintä, Glassnoden tutkimuksessa havaittiin, että vain 10 prosentilla kaikista bitcoin-transaktioista oli todellinen taloudellinen tarkoitus kaupan kannalta.
Välittäjien joukosta löydämme myös suuren varallisuuden keskittymän muutamaan käsiin. Suurin välittäjä, jonka katsotaan pitävän hallussaan eniten bitcoineja, on harmaasävy ja sen Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
GBTC julkaistiin syyskuussa 2013 vähemmän yli 3 miljoonan dollarin hallinnoimat varat, mutta nykyään sen emoyhtiö Grayscale on johtava kryptovälittäjä, jolla on koko of Miljardi dollaria bitcoinina ja jopa 700,000 sijoittajat vähintään 50,000 XNUMX dollarin sijoituksella.
Siinä on myös useita kryptoja varat, mukaan lukien Ethereum-säätiö, jonka varat on 4.69 miljardia dollaria, 714 miljoonaa dollaria erilaisissa altcoin-rahastoissa ja 4 miljoonan dollarin DEFI-rahasto. Harmaasävy on myös ehdottanut bitcoin-rahastonsa muuttamista ETF:ksi, mutta näin on tehty kieltäytyi useaan otteeseen SEC.
Lue lisää: Harmaasävyinen oikeusjuttu SEC:tä vastaan kärjistää GBTC:n panttivankikriisiä
Mutta miksi pidät bitcoinia trustissa, jos bitcoinin koko tarkoitus oli olla "puhdasta peer-to-peer käteistä”? Jos omistat GBTC:n osakkeita, et voi edes lunastaa bitcoinejasi, joten on järkevää olettaa, että GBTC:n asiakkaat ovat varakkaita tahoja, jotka lyövät vetoa bitcoinin hinnan noususta, mutta haluaisivat mieluummin jonkun muun pitävän sen heidän puolestaan.
Nämä sisältää ARK Investments Management LLC, joka on suurin asiakas 0.84 %:lla kaikista GBTC:stä ja yli kuudella miljoonalla osakkeella, jota seuraa Horizon Kinetics Asset Management, joka omistaa 0.34 % GTBC:n osakkeista. JPM Morganin institutionaaliset rahastot omistivat paljon GBTC:tä viime vuodesta jopa ylittävät ARK:n omistus yhdessä vaiheessa yhteensä 13 milj.
Kuitenkin viime vuoden lopulla JP Morganin varoilla näyttää olevan haava heikentävät GBTC-asemaansa merkittävästi, kun yksi purkaa suurimman osan siitä 3,642,118in osakkeet.
Bitcoin tulee halvaksi GBTC:n kautta
Mutta Amerikan suurin pankki ei ole ainoa, joka myy GBTC:tä. Harmaasävy on myyty alennuksella NAV-arvostaan tämän vuoden helmikuun lopusta lähtien. Tämä tarkoittaa pohjimmiltaan sitä, että liikkeeseen laskettuja osakkeita on kysyntään verrattuna. Kirjoitushetkellä GBTC:t alennus to NAV on huikeat 30 %, mikä tarkoittaa, että voit ostaa bitcoineja 30 % halvemmalla GBTC-osuudella.
Tämä ero voi johtua siitä, että GBTC on emme ETF, joten sen ulkona olevat osakkeet eivät ole yhtä suuria kuin jäljellä oleva kysyntä. Kuitenkin GBTC voi myös olla omissa vaikeuksissaan.
Tuoreen analyysi DataFinnovationin mukaan näyttää siltä, että GBTC:n emoyhtiö Digital Currency Group (DCG) on ostanut GBTC:n osakkeita. DCG ilmeisesti osti jopa 18 miljoonaa GBTC:n osaketta maaliskuusta 2021 maaliskuuhun 2022. Tämä osto tapahtui samaan aikaan kun konkurssiin mennyt krypto-hedge-rahasto Three Arrows Capital (3AC) myi 15 miljoonaa GBTC-osakkeitaan.
Samaan aikaan bitcoinin hinta nousi ja GBTC myi ylihintaan. Genesis, jonka myös omistaa DCG, lainasi bitcoineja ihmisille luodakseen GBTC:tä. Tämä vaikuttaa oudolta, kun otetaan huomioon, että bitcoinin haltija tekisi menettää palkkion jossa GBTC:n NAV käy kauppaa bitcoinin hinnan noustessa jyrkästi.
Genesis lopetti bitcoinin lainaamisen GBTC-osakkeiden luomiseksi, kun NAV käytti kauppaa alennuksella. Outoa kyllä, 3AC luovutti Genesiksen lainaaman bitcoinin takaisin Genesis-yhtiölle muunnettavaksi GBTC-osakkeiksi. Sitten 3AC käytti näitä vakuuksina ottaakseen USD-lainoja Genesisiltä.
Lue lisää: BlockFi katkaisee suhteet GBTC:hen, joka on kaikkien aikojen kannattavin omaisuuserä
Nimellisarvossa näyttää siltä, että DCG antoi 3AC:lle varat GBTC:n palkkion hyödyntämiseen toivoen, että se jatkaisi nousuaan: pyöreä itseään kuluttava veto. Kun 3AC on nyt likvidaatioprosessissa, jää nähtäväksi, mitkä ovat täydelliset seuraukset GBTC:lle.
Onko bitcoinista tulossa rikkaan miehen kasino? Hintatoiminnan vertaaminen suurten toimijoiden liikkeisiin näyttää vahvistavan tämän. Ja se voi myös selittää, miksi bitcoin on niin epävakaa. Suuret pelaajat ja suuret liikkeet voivat muuttaa bitcoin-markkinoita merkittävästi tai pikemminkin pahentaa trendiä. Karhumarkkinat, jotka voisivat huuhdella ylivelkaantuneet rahoittajat pois markkinoilta, voisivat olla Satoshin periaatteiden mukaisia, mutta se ei välttämättä ole hyvä hinta.
Saat lisätietoja uutisista seuraamalla meitä Twitter ja Google Uutiset tai kuuntele tutkivaa podcastiamme Innovoitu: Blockchain City.
Lähde: https://protos.com/are-big-players-like-greyscale-and-microstrategy-moving-bitcoins-price/