Lähes 4 miljardin dollarin Bitcoin Miner -lainat ovat joutumassa stressiin

(Bloomberg) – Bitcoinin pitkittynyt romahdus vaikeuttaa joidenkin kaivostyöläisten laitteidensa takaamien jopa 4 miljardin dollarin lainojen takaisinmaksua, mikä muodostaa mahdollisen riskin suurimmille kryptolainaajille.

Useimmat luetut Bloombergilta

Yhä useammat lainat ovat nyt veden alla, analyytikkojen mukaan, koska monet vakuudeksi hyväksytyt kaivoslaitteiden lainanantajat ovat nyt puolittuneet arvossaan maailman suurimman digitaalisen rahakkeen hinnan kanssa.

Harvat kaivostyöläiset ovat toistaiseksi laiminlyöneet lainojaan, mutta viimeaikainen myynti osoittaa vaikeuksia. Core Scientific Inc. myi yli 2,000 100 Bitcoinia toukokuussa kattaakseen toimintakustannukset. Samaan aikaan Bitfarms Ltd. purki aiemmin tässä kuussa lähes puolet louhituista rahakkeistaan ​​maksaakseen osan XNUMX miljoonan dollarin lainastaan ​​Galaxy Digital Holdings Ltd:lle. Se on myös ottanut toisen konevakuudeltaan lainan New York Digital Investment Group LLC:ltä.

Jos markkinat eivät parane, analyytikot varoittavat, että se voi olla ruma skenaario. Bitcoin-varantojen myyminen lisää painetta hintoihin, ja laitteiden kustannukset voivat laskea vieläkin pienemmäksi, jos lainanantajat – jotka haluavat saada takaisin tappionsa laiminlyönnistä – alkavat likvidoida haltuunsa saamiaan koneita. Luxor Technologies Corp.:n tietojen mukaan Bitmainin suositun S19-kaivoslaitteiston arvo on laskenut noin 47 % marraskuun korkeimmasta noin 10,000 XNUMX dollarista.

"Bitcoin-kaivostyöntekijät tuntevat yleisesti ottaen kipua", sanoi Luka Jankovic, Galaxy Digitalin lainauspäällikkö. ”Monen toiminnan netto-IRR on tullut negatiiviseksi näillä tasoilla. Koneiden arvot ovat romahtaneet ja ovat edelleen hintaselvitystilassa, mitä pahentavat energian epävakaat hinnat ja rajoitettu telinetilan tarjonta."

Tarina jatkuu

Bitcoinin louhinta – joka käyttää tehokkaita tietokoneita tapahtumatietojen käsittelyyn ja palkkioiden ansaitsemiseen tokenilla – oli yksi tuottoisimmista yrityksistä krypton historiallisen härkäkisan edetessä. Marginaalit voivat olla jopa 90 prosenttia. Mutta lainoja päivitetyille koneille perinteisen rahoituksen kautta voi olla vaikea saada, tai ne voivat sisältää korkeita korkoja markkinoiden epävakauden vuoksi.

Täyttääkseen tyhjiön alkuperäiset kryptolainaajat, kuten Galaxy Digital, NYDIG, BlockFi Inc., Celsius Network Ltd., Foundry Networks LLC ja Babel Finance, alkoivat hyväksyä laitteita vakuudeksi käteismaksujen lisäksi. Mutta nyt nämä lainanantajat voivat olla merkittävästi alivakuudet, sanoi Ethan Vera, Seattlessa toimivan kaivosyhtiön Luxor Technologiesin perustaja. "He ovat hermostuneita lainakirjastaan, varsinkin niistä, joilla on korkea vakuussuhde."

Vera arvioi, että koneilla on jopa 4 miljardia dollaria lainoja, mikä on vieläkin enemmän symbolivakuudellisten lainojen lisäksi, jotka ensin suosivat Aasiassa Babelin kaltaisten lainanantajien kanssa.

BlockFi:n riskipäällikkö Juri Mushkin sanoi Bloombergille lähettämässään sähköpostissa, että kaivosvakuudelliset lainat ovat "vain osa laajemmasta lainasalkkustamme" ja noudattavat samoja riski- ja vakuutuskäytäntöjä, joita sovelletaan sen institutionaalisessa liiketoiminnassa.

Foundry kieltäytyi kommentoimasta, vaikka NYDIG, Babel ja Celsius eivät vastanneet pyyntöön.

Hätämerkit

Monet Bitcoin-kaivostyöntekijät nauttivat edelleen kohtuullisista voittomarginaaleista. Arcane Crypton kaivosanalyytikon Jaran Mellerudin mukaan suuren kaivosyrityksen tuotantokustannukset ovat noin 8,000 XNUMX dollaria per merkki, jos oletetaan, että sähkön keskihinta ja melko uudet kaivoskoneet ovat.

"Mutta tulojen aleneminen vaikuttaa edelleen heidän liiketoimintaansa, koska joillakin heistä on lainoja maksettavana ja vakuuksia koneostoilleen", Mellerud sanoi. "Nämä maksut voivat olla heille vaikeita suorittaa myymättä merkittävää osaa Bitcoin-omistuksistaan."

Lue lisää: Bitcoin Miners Face Industry "Shakeout", koska hinnat pysyvät masentuneina

Teollisuuden murros saattaa olla nurkan takana, etenkin pienemmille negatiivisille kassavirtaoperaattoreille, jotka ostivat kalliita laitteita kuukausia sitten ja ajattelivat, että niiden arvo nousisi.

Jos huomioidaan infrastruktuurin yleiskustannukset ja korot, joidenkin kaivostyöläisten kokonaiskustannukset voivat olla jo yli 20,000 XNUMX dollaria, mikä on noin Bitcoinin nykyinen hinta, sanoi Wilfred Daye, Securitize Capitalin toimitusjohtaja.

"Kaivostyöläiset ajattelivat, että he olisivat paremmassa pääomanhankintaympäristössä tänään", Vera sanoi. "He ostivat kymmeniä tuhansia koneita, kirjautuivat isännöintiin, laskivat talletukset eivätkä nyt voi täyttää" velvoitteitaan, hän sanoi.

Compass Mining Inc:n sisältöjohtaja Will Foxley sanoi, että pääoman hankinnan kustannukset ovat nousseet dramaattisesti velka- ja osakemarkkinoiden mahdollisuuksien kuivuessa kaivostyöläisille.

"Bitcoin kävelee kalliolta, sitten koneiden arvo laskee vielä enemmän, koska ihmiset eivät todellakaan halua käyttää sitä mihinkään muuhun", hän sanoi. "On vain tonni konetilauksia, jotka ovat edelleen maksamatta."

Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä

© 2022 Bloomberg LP